週一（10月11日），A股三大股指開盤漲跌不一，指數盤初震盪上行，隨後兩市表現分化，尾盤三大股指均轉跌。截至收盤，滬指跌0.01%，深證成指跌0.32%，創業板指跌1.45%。
盤面上，煤炭、航天軍工、通信設備、銀行、保險、汽車類等行業板塊漲幅居前，豬肉、鈷金屬等概念板塊活躍，水務、供氣供熱、環境保護、電力等行業板塊回調。兩市成交額約9921.8億元，北向資金淨買入額約1.87億元。
那麼今日有哪些值得劃重點的資管大事：
頂流基金經理展望四季度投資！餘廣、周蔚文、沙煒、陸彬最新觀點來了
指數增強基金增強效果顯著
明星基金經理大筆買入銀行股，要不要跟？
最新！181只清盤，25只發行失敗...
非FOF普通基金可投公募基金了，1.3萬億市場有了“新玩法”
新基金認購户數持續驟減，從百萬户到不足300户
Wind數據顯示，週一（10月11日），上證基金指數收報7524.51點，漲0.08%。LOF基金價格指數收報4841.14點，跌0.01%；ETF基金價格指數收報1349.34點，漲0.02%。
頂流基金經理展望四季度投資！餘廣、周蔚文、沙煒、陸彬最新觀點來了
2021年進入最後一個季度。A股行情將如何演繹？哪些板塊更有投資機會？
中國基金報記者專訪了7位公募投資人士：中歐基金權益投決會主席、投資總監周蔚文，博時基金權益投資三部總經理助理兼基金經理沙煒，景順長城基金總經理助理、股票投資部總經理餘廣，國泰基金量化投資事業部總監梁杏，匯豐晉信基金研究總監陸彬，摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監王大鵬，萬家基金經理李文賓，共同探討四季度的投資策略。
他們認為，四季度，市場或將依然呈現特徵鮮明的結構性行情，出現指數級大牛市或者大熊市的可能性都較小。投資機會主要分為兩類，一是未來多年景氣持續向好的新興行業，需要耐心等待長期性機會；二是市值與景氣處於低位的行業，在未來一段時間獲取超額收益的概率更高。
四季度延續結構性行情
中國基金報記者：四季度，A股市場的總體行情走勢將如何？會出現比較大的反彈機會嗎？
陸彬：當前，整體市場的風險溢價水平處於中樞偏上位置，我們對於市場的判斷相較於年初更加樂觀。一方面，我們一直擔憂的某些高估值核心資產行業的估值風險得到了較大程度的釋放；另一方面，未來幾個季度宏觀經濟增速或將趨緩，尤其是在全面降准以後，整個流動性環境展望比年初更加積極。
餘廣：隨着國內經濟下行壓力加大，未來政策託底預期有所提升，中國可能率先開啓寬鬆週期。受基數影響，企業盈利三季度可能出現單季增速低點，四季度或將邊際回升，全年上市公司整體業績增長仍有望維持較高水平。
隨着市場對互聯網、教育、集採等行業監管預期逐步企穩，投資者情緒有所回升，近期市場成交額連續多個交易日維持在萬億以上，顯示投資者風險偏好有所提升。調整後，市場風險與估值壓力已有一定釋放，在流動性較為寬裕的背景下，市場出現系統性風險的概率不大，往後看市場或將以結構性機會為主。
王大鵬：新冠疫情後中國經濟深跌反彈後的慣性可能已經接近尾聲，經濟增長逐漸向潛在增速回歸，但經濟仍有韌性。海外資金、居民資金、企業年金及養老金等主體繼續增加權益資產配置。政府鼓勵資本市場發展，藉助資本市場鼓勵創新、促進經濟轉型的政策方向不會改變。市場成交量連續1個月在萬億以上，風險偏好繼續上行，預計市場仍有結構性機會，總體風險不大。
沙煒：四季度，在宏觀經濟底部和政策預期明朗之前，由於基本面預期不穩而流動性確定寬裕，市場整體和各板塊之間會保持高波動狀態。待市場對經濟底部確認，會相應地出現較大的反彈機會。
梁杏：從基本面來看，隨着財政專項債在今年後置發行，以及跨週期調節政策的實施，四季度經濟的領先指標社融信貸增速有望企穩回升。但經濟同步指標則受制於房地產政策調控、限電限產措施可能會出現不小的下行壓力，整體來看喜憂參半。
短期主要的不確定性集中在地產某龍頭公司的債務問題是否會造成連鎖反應，以及雙限之下是否會對經濟造成嚴重影響，目前來看可能還不至於造成系統性風險。海外方面，美聯儲會議鷹派表態，以及美國兩黨對債務上限問題的反覆博弈來看，美股的風險倒是不小，但只要不出現類似去年2月的流動性危機，對A股的傳導效應有限。整體來看，A股出現系統性風險的可能性不大。
我們相對看好四季度A股表現。前三季度PPI通脹超預期、流動性超預期，這兩條主線有望在繼續延續。冬季或加劇缺煤缺電缺氣，甚至缺鋼的矛盾，PPI預計維持高位。流動性預計中性偏寬，目前政策基調下，政策鴿派的概率會更大。大小盤風格上，根據超額流動性指標，依然以中小盤風格為主。
李文賓：市場仍將出現特徵鮮明的結構性行情，出現指數級大牛市或者大熊市的可能性較小。一方面，經濟轉型期，流動性依然會是靈活偏寬鬆。部分企業的危機也在很好地處理消化中。另一方面，中國在2020年二季度率先走出疫情，並領先於他國實行常態化貨幣政策，相應地對於未來也預留了足夠的政策工具以對沖風險。
不過，大家需要降低收益預期，這主要是因為在歷經了3年大漲後，市場累計了一定的風險。
指數增強基金增強效果顯著
Wind數據顯示，年內中證500指數上漲11.37%，而同期博道中證500指數增強年內回報超過30%，此外，華夏中證500指數增強、中信建投中證500指數增強、西部利得中證500、浙商中證500等多隻指數增強產品年內回報均在25%以上。
中證500指數表現持續強勢，一方面與今年中小盤股的復甦行情有關。
中證500指數由全部A股中剔除滬深300指數成份股及總市值排名前300名的股票後，總市值排名靠前的500只股票組成，匯聚了滬深兩市成長性較高、流動性較好的500只中小盤股票，主要是高成長的新興行業“龍頭”股和“二線”藍籌；
行業上分佈也較為均衡，新興產業佔比較大，涵蓋了電子、醫藥、基礎化工、電力設備與新能源、有色金屬等行業，對應着當前經濟轉型升級的投資方向。加上今年中小盤股表現好於大盤龍頭，因此表現較佳。
明星基金經理大筆買入銀行股，要不要跟？
昨日銀行板塊走強，紅彤彤一片。截至10月11日收盤，銀行板塊整體上漲1.52%。消息面上，多位明星基金經理重倉銀行股。
招商證券研報指出，進入四季度，對銀行股可以樂觀些。關於原因，招商證券廖志明提出3個原因：
1）銀行板塊的低估值已反映悲觀預期。近幾個月銀行板塊明顯回調，當前銀行（中信）指數僅0.65倍PB估值，處於歷史低位，低估值反映相對悲觀的預期。
2）本輪社融增速下行階段有望於9月份見底，後續有望低位企穩。經濟雖有下行壓力，但無需過度悲觀；個別房企流動性危機對銀行體系影響可控。
3）過往十幾年來看，四季度銀行股往往表現較好。
安信證券認為，銀行的基本面趨勢依然處於景氣改善通道中。其中淨息差下行最快的階段可能已經過去，未來有企穩回升的可能。而資產質量顯著改善是最大的亮點，並且明顯優於疫情之前的狀態，信用卡風險高位逐步緩釋，房地產領域風險引發監管層密切關注，上市銀行抵押物充足，發生系統性風險概率較低。（國際金融報）
最新！181只清盤，25只發行失敗...
今年以來，已有181只基金遭遇清盤，總數已超去年全年。其中，遭清盤的權益類基金佔比過半，達93只。
多位業內人士表示，今年基金市場冷熱不均，新基金髮行數量不斷上升，但發行規模增速有所減緩，部分基金公司“重首發、輕持營”，再加上行業“馬太效應”加劇，使得中小基金公司承壓，未來產品清盤或將常態化。
非FOF普通基金可投公募基金了，1.3萬億市場有了“新玩法”
近日，中歐基金旗下創新產品——中歐招益穩健一年持有混合型基金正式獲准發行。作為一隻非FOF的普通基金，該只產品首次將公募基金納入了投資範圍，投資基金的比例擬不超10%，成為全市場首隻可投基金的非FOF普通基金。
多位接受記者採訪的業內人士表示，目前上海、廣州的一些基金公司對該類創新產品也有佈局意向，同樣在研究和籌備該類產品。預計該創新產品將主要應用於“固收+”基金，為超過1.3萬億元規模的“固收+”基金市場帶來新玩法。
“創新產品新增了不超過10%投基金的條款，或成‘固收+’策略的盈利利器。”滬上一位公募人士表示，自資管新規發佈以來，“固收+”產品獲得廣闊的市場空間。不過，“固收+”基金經理需要兼具在債券和股票投資方面獲取超額收益的能力，這樣的基金經理較少。因此，行業中“固收+”產品多數採取“雙基金經理制”。對於“固收+”策略而言，投資範圍內納入不超過10%的基金產品，看似整體比例並不高，但在實際應用中符合市場需求和客户投資體驗需求，是基於投資者實際需求出發的一大創新。
新基金認購户數持續驟減，從百萬户到不足300户
從百萬户到二十萬户，再到十萬户，現在吸引超過1萬人參與，對新基金髮行而言都可能是一場小小的勝利。
新基金有效認購户數持續遞減的現實意味着，年初即持有迷你基金並大幅獲利的基民，畢竟是少數。數據統計顯示，在最近七個交易日內共有31只主動權益類新基金成立，部分新基金的認購户數低於300户。在發行較為成功者中，超過十萬户的僅有一隻，認購户數超過一萬户的新基金也僅有12只，這意味着超六成的新基金產品認購難以吸引1萬人，這與年初有基金產品有效認購户數超過200萬形成鮮明對比。
景順長城基金
四季度關注估值修復與風格再平衡
展望四季度，景順長城投研團隊認為，A股在率先調整後，目前市場風險與估值壓力已有一定釋放，在流動性較為寬裕的背景下，市場出現系統性風險的概率不大，往後看市場或將以結構性機會為主。方向上，關注傳統板塊估值修復與風格再平衡需求，硬科技仍然是未來確定主線。
中信保誠基金
市場短期震盪 風格或迴歸均衡
國內方面，經濟下行壓力下政策持續寬鬆、中美緩和預期也將支撐風險偏好。經濟下行壓力下，四季度預計政策將持續放鬆。8、9月份經濟數據持續不達預期，9月PMI回落至榮枯線下，疊加“能耗雙控”與“限電限產”，國內經濟快速下行。內外部壓力下，四季度政策將持續放鬆：一方面，監管層已在保障煤電企業購煤等合理融資需求，加快釋放煤炭產能等，推動經濟恢復正常運行；另一方面，當前貨幣已然寬鬆，專項債發行也在提速，甚至房地產政策也有鬆動跡象，四季度財政、信貸有望持續發力。
海外方面，市場波動加劇，但對A股均為階段性擾動。美國9月非農遠低於預期，通脹壓力仍較大。儘管美聯儲taper步伐逐步逼近，但在充分預期的背景下，美股難以受到顯著衝擊，但需關注美債收益率上行節奏和幅度可能對A股形成的階段性擾動。
風格預計將出現一定均衡，可關注：1）高端製造仍是中期主線，持續作為基礎配置，以光伏、新能源車、半導體為代表的高端製造高景氣趨勢不改；2）消費估值經過前期的一定程度調整後，展望明年或出現配置價值；3）金融地產，寬信用條件下金融地產行業估值修復的動力和空間兼備。
匯豐晉信基金
風險溢價回升 估值壓力減輕
從市場角度來看，今年一季度A股風險溢價水平一度向下跌破負1倍標準差（過去10年均值，下同），隨後迎來估值風險的快速釋放。
二季度國內大類資產呈現普漲態勢，權益市場在前期估值水平已有較大幅度調整的背景下震盪幅度有所收窄。
三季度由於十年期國債到期收益率回落和權益市場調整， A股風險溢價水平有所回升。其中滬深300指數風險溢價迴歸到歷史均值附近震盪，創業板指則在負0.5倍標準差左右震盪。顯示市場估值風險已經得到一定釋放，A股投資吸引力有所提升。後續隨着經濟向新常態迴歸，中國短週期的復甦邏輯接近尾聲，市場邏輯可能逐步轉向長期的經濟轉型和產業升級邏輯，估值風險將通過持續的業績增長來消化。
10月12日 晚上19點00：
南方基金工薪族如何理財
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來源：中國基金報