隨着股債兩市持續震盪，採用“固收+”策略的偏債混合型基金獲得中低風險偏好投資者的認可。這類產品以中高等級債券等固定收益類資產作“底倉”，通過增加可轉債、新股申購、股票投資、定增、股指期貨等風險資產的配置，追求相對穩健的投資回報，有望兼顧投資者對收益和波動的雙重需求。
正在廣發基金官網、郵儲銀行等渠道發售的廣發聚榮一年持有期混合型基金（A：009525；C：009526）即採用“固收 ”策略運作，擬任基金經理張芊是債券圈內知名老將，在18年從業生涯中，她管理社保資金超過10年，管理公募基金7年，並以穩健的投資風格、出色的長期業績獲得投資者的肯定。
銀河證券統計顯示，截至6月12日，由張芊管理股債混合的廣發聚鑫A、廣發集裕A、廣發集豐A過去一年收益率24.98%、16.01%、11.21%，分別名列232只同類基金第1、前8%、前20%。其中，廣發聚鑫自2013年成立以來的累計回報119.67%，年化回報為11.85%，過去兩年、過去三年、過去五年回報分別排名同類（普通債券型基金二級）第4、第4和第16位，並獲評銀河證券三年期和五年期五星評級。（截至今年6月12日）
據瞭解，廣發聚榮是偏債混合型基金，可投資於股票資產的比例佔基金資產的比例為 0-40%，其中投資於港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。相較純債型或股票型基金，股債配比更均衡；相較股債“二八配”的二級債基，其投資範圍更為靈活。這種優勢有助於基金經理在震盪的市場環境下更好地揚長避短，把握配置機會。
採用“固收 ”策略的偏債混合型基金如何力求穩健回報？對此，廣發聚榮擬任基金經理張芊介紹，“固收 ”組合的構建通常分為三個步驟：一是戰略資產配置，主要是基於宏觀經濟基本面、市場流動性、資產風險收益比等綜合分析，確定股票、純債、轉債等資產的配比。二是戰術資產配置，是指結合市場風險偏好、資產預期收益等對單一資產的比例及結構進行動態調整。三是控制組合波動，在某些特殊階段，通過股指期貨、國債期貨等工具對沖風險，降低組合的波動。
對於“固收 ”策略的各類資產配置，均是採取穩健投資的原則，追求確定性較高的投資機會。張芊説，廣發聚榮的定位是銀行理財替代產品，對產品的波動和回撤會比較看重。等產品成立後，會先用債券資產構建組合的安全墊，再逐步增加權益倉位。其中，股票品種選擇要穩健，挑選增長確定性較強、估值相對合理的品種。
談及新產品的管理思路，張芊介紹，5月以來，債券市場出現快速回調，無論是短端的中短期債券，還是長端的十年國開、十年國債為代表的投資品種，收益率較前期最低點都出現了50-100bp的上行。對於廣發聚榮這隻新產品而言，近期債券市場的調整，恰好提供了比較好的建倉時機。在品種選擇上，計劃以中高等級信用債為主，包括高等級產業債、城投債等。
值得一提的是，廣發聚榮將採用 “一年持有”的策略，投資者可隨時申購該基金，逐筆持有時間滿一年後可以根據需求隨時贖回，在一年持有期內不能提出贖回申請，持有一年以上則不收取贖回費。這種穩定的運作方式，有利於基金經理更好地把握市場投資機會，制定中長期的投資策略，同時也可以鼓勵持有人長期投資，改善投資者的投資體驗。