滯脹威脅再次上升 歐元兑美元或進入“1”時代

智通財經APP注意到，隨着俄烏衝突和供應鏈危機加劇滯脹風險，外匯交易員將再次拋售歐元，使歐元近20年來首次與美元平價。

MLIV Pulse的最新調查顯示，60%的受訪者認為，歐元最終將與美元持平，在400多名受訪者中，有一小部分人預計歐元匯率隨後將回升至1歐元兑1.15美元。截至發稿，歐元兑美元匯率約為1歐元兑1.05美元，接近2017年初以來的最低水平。

但在包括經濟學家和投資組合經理在內的受訪者中，約有48%的人預計歐元兑美元將再次跌至0.95美元，這一預期明顯比華爾街投資銀行更為悲觀。

調查的擔憂突顯出歐洲央行在貨幣政策方面的頭痛之處，歐洲央行試圖在不影響商業活動的情況下給急劇上升的物價壓力降温，40%的受訪者對該地區經濟衰退的擔憂超過對通脹的擔憂，同樣比例的受訪者擔心出現滯脹。

由於歐元區臨近俄羅斯和烏克蘭衝突，且依賴跨境貿易，歐洲處於全球對物價上漲和經濟增長放緩擔憂的中心。歐元區第一季度僅增長0.2%，同時意大利經濟出現萎縮，法國經濟和上年同一季度持平，西班牙經濟增長放緩。

智通財經APP此前曾報道，工廠產量和新訂單大幅下降，導致商業信心正在蒸發。歐元區4月經濟景氣指數下降到105，遠低於彭博社經濟學家預測的108。

隨着歐盟與俄羅斯在天然氣支付問題上的爭執日益激烈，受訪者對哪一方將遭受更大損失缺乏共識。51%的人説，俄羅斯的情況最終會更糟，49%的人認為歐洲是最大的輸家。

當被問及應對今年可能出現衰退的最佳交易方式是什麼時，最受歡迎的答案是做空歐元，其次是通過股票或大宗商品敞口於能源。接下來是做多德國國債和現金，然後是做多黃金和美元。

摩根大通首席執行官Jamie Dimon在5月4日表示：“如果俄烏衝突惡化，我認為歐洲將陷入衰退。”“這可能需要幾個季度的時間，但我認為是這樣。”

彭博社跟蹤的經濟學家將2022年歐元區經濟增長預期從年初的4.2%下調至2.8%。然而，在俄羅斯停止向波蘭和保加利亞輸送天然氣後，經濟衰退的風險正在上升。隨着價格上漲，歐洲的企業和消費者正面臨壓力，而亞洲國家延長封鎖令全球增長前景黯淡。

法國興業銀行首席執行官Frederic Oudea5月6日表示，就像俄烏衝突的結果一樣，該地區的前景存在巨大的不確定性。Oudea認為，“我們經濟學家的核心設想是，歐洲經濟更像是GDP的軟着陸，而不是衰退。”

專業預測人士對歐元匯率的預測中值是，歐元匯率將在年底前升至1歐元兑1.12美元，彭博社調查的銀行中目前沒有一家預測歐元兑美元將達到1:1。荷蘭銀行在3月份曾短暫提出過這種觀點，不過幾周後上調了匯率預期。野村控股此前曾警告説，極右翼候選人瑪麗娜•勒龐在法國大選中獲勝可能會推動歐元與美元平價。

花旗集團的策略師最近推薦了三個月的歐元兑美元平價看跌期權，而期權市場暗示未來六個月歐元和美元平價的可能性約為 35%。

歐元疲軟的部分原因是美元走強，但由於美聯儲主席鮑威爾淡化了加息 75 個基點的前景，美元可能開始出現超買。

因此，儘管美元的利率溢價有擴大的危險，但外匯匯率取決於預期。歐元今年仍有反彈的看漲理由：例如美國收緊貨幣政策最終將不足以進一步提振美元，而歐洲央行可能最早在7月就開始加息。所有這些都可能支撐歐元，而槓桿基金也在削減看跌頭寸。

如果這一樂觀路線圖成為現實，20%的受訪者認為歐元兑美元匯率首先將達到1歐元兑1美元，而不是1.10美元，然後反彈至1.15美元。