智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，東方通(300379.SZ)與中國移動合作金額超預期，看好此次合作協同效應。預計2021-23年營收分別為9.74/13.02/17.2億元，淨利潤分別為4.01/5.67/8億元，對應當前市值PE分別為41.45/29.35/20.8倍，維持“買入”評級。
事件：2021年8月11日，公司與中國移動、中移資本簽訂《戰略合作備忘錄》，與中移資本簽訂《附生效條件之股份認購協議的補充協議》。
天風證券主要觀點如下：
三年戰略合作期，中國移動貢獻新增訂單累計不低於20億元
公司將與中國移動在業務互補、市場開拓、產品和解決方案研發、技術研發等方面展開合作，在2022-2024年三年戰略協議期內，中國移動為公司帶來新增合同(含訂單)總金額累計不低於20億元，合作金額超市場預期。
該行認為公司與中國移動有着明顯的協同效應：一方面，電信運營商是公司重要客户，公司中間件、行業安全產品均可應用於中國移動內部；另一方面，面向外部市場，中國移動可為公司提供基礎軟件產品代銷服務，共同拓展相關行業客户和市場，助力公司產品向黨政、金融、能源、交通、公共事業等垂直行業信息化集成項目中應用。
定增鎖定期延長至36個月，體現戰略合作信心
2021年1月，公司與中移資本簽訂《股份認購協議》，中國移動擬以戰略投資者身份認購公司定增股份，認購金額為不超過49977.81萬元。根據新簽訂的《補充協議》，中移資本預計認購公司股份2268.625萬股，認購價格為22.03元/股，鎖定期由18個月延長至36個月。預計定增完成後，中移資本持股比例4.75%，成為公司第二大股東。該行認為定增鎖定期延長體現中移資本對雙方戰略合作的信心。
風險提示：行業競爭加劇；信創進程和國產化替代進度不及預期；定增項目進展尚存在不確定性；與中國移動合作進展不及預期。