鮑威爾講話“中規中矩”：鞏固Taper預期 模糊措辭令美元承壓

財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，北京時間週五晚22點，傑克遜霍爾年會在鮑威爾有關經濟前景的講話中拉開帷幕，雖然鮑威爾如預期般鞏固了年內縮減QE的預期且明確打壓加息關聯性，但措辭文本中留下的模糊地帶令美元承壓走弱，美股開盤後持續拉昇，納指和標普500指數再創歷史新高。

鮑威爾在講話中繼續將經濟復甦評價為“生機勃勃但參差不齊”，旺盛的商品需求和社會重啓的力度和速度導致短缺和瓶頸，使受新冠病毒限制的供應鏈無法跟上，這也造成了耐用消費品價格的持續上升。此外，勞動力市場狀況正在改善但仍處於動盪中。即使到今天，隨着整體GDP和消費支出完全恢復，服務支出仍低於長期趨勢水平約7%。現在總就業人數比2020年2月的水平低600萬，其中500萬來自仍然低迷的服務業。

而在市場最為關注的Taper預期環節，鮑威爾明確表示與7月FOMC的大多數與會委員一致，如果經濟持續復甦，可能在年內啓動縮減購債計劃是合適的。但鮑威爾隨後也強調，隨着德爾塔變異毒株持續傳播，我們將持續關注後續的數據和風險演變情況。這句話也將市場焦點（和焦慮）推向了下週的8月非農數據和9月底FOMC會議。如果疫情反覆造成就業數據震盪也將實質性影響Taper預期。

鮑威爾在講話中也用了大量時間來描述對通脹和就業市場的觀點。在論述“經濟復甦取得實質性進展”方面，鮑威爾表示通脹指標方面已經“通過了測試”，正處於温和超過2%平均通脹目標的狀態，但就業市場在實現最大就業目標方面仍有“許多空間可以填補”。

除了在Taper方面留下了充足的調整空間外，鮑威爾也在講話中強調了Taper和加息之間並不存在聯動關係。美聯儲主席表示即將減少資產購買的時間和速度不會對加息時間發出直接信號。在今年六月公佈的FOMC經濟展望中，18位FOMC委員中有7位給出了2022年加息的預期，認為2023年實現加息的委員達到13位。