市場周評：重磅雲集！罕見的超級“央行”周席捲全球 市場情緒“瞬息萬變”

FX168財經報社(香港)訊 7月12日至16日當週金融市場綜述：全球市場重病事件雲集，美國關鍵通脹指標CPI、PPI等，以及美國零售銷售等經濟數據；美聯儲主席鮑威爾連續兩天出席國會聽證會，重申通脹上升是暫時的，仍然在為寬鬆政策辯護；全球其他主要央行--新西蘭聯儲、加拿大央行似乎更加鷹派……

歐美股市：週五道指收跌近300點創一個月最大跌幅，標普連跌兩日，納指四連跌創三週新低，三大美股指本週累計下跌，結束三週連漲。羅素2000累跌超5%，連跌三週；納斯達克100累跌0.98%，結束八週連漲。歐洲股市方面，本週斯托克600和主要歐洲國家股指均累計下跌，

外匯市場：美元指數一度大漲大跌，週四、週五持續反彈，最高觸及92.76，本週更是錄得一個月來最大單週漲幅。非美貨幣方面，新西蘭聯儲週三宣佈，將於本月結束量化寬鬆政策，紐元/美元大幅拉昇，且站上0.7關口。

商品市場：本週，現貨黃金也出現大漲大跌一幕，尤其是週五最多跌超20美元，最低觸及1808.86美元/盎司，本週COMEX期金連續第四周上漲。其他基本金屬方面，倫銅守住9400美元但全周累跌；倫錫創歷史新高一週漲6%連漲四周。原油市場方面，本週美油累跌3.7%，創3月26日一週以來最大單週跌幅，布油累跌2.6%，創5月21日一週以來最大單週跌幅。

歐美債市：本週10年期美債收益率再度累計下降逾6個基點，連續三週累降，並且是最近九周裏第八週收益率累降。此外，本週英債收益率累計下降2.9個基點，德債收益率累降6個基點，均連續三週累降。

當週要聞盤點：

美聯儲鮑威爾聽證會為寬鬆政策辯護

當地時間週三7月14日，美聯儲主席鮑威爾在證詞中稱，美國經濟復甦還沒有達到可以開始收縮資產購買規模的程度，未來幾個月通脹率可能會保持較高水平，然後緩和下來。

鮑威爾認為，美國經濟復甦取得足夠大的進展時，才能開始進行縮減QE。美國聯邦委員會將在未來的會議上繼續進行有關購債的討論，目前尚未達成任何決定。美聯儲將在改變資產購買計劃之前公佈相關決定。

“在我們6月會議上，委員會討論了自去年12月採用資產購買指引以來，經濟向着目標方向的進展情況，”鮑威爾週三在眾議院金融服務委員會聽證會上表示。

“雖然距達到‘實質性進一步進展’的標準仍有一段距離，但與會者預計將繼續取得進展。”

在週四的聽證會上，鮑威爾表示，迄今為止價格飆升的主要是二手車等有限領域，重申他預計這些上漲是暫時的，並稱“對此作出反應沒有意義。”

CNBC指出，鮑威爾重申，通脹上升似乎是暫時的，但他也承認，價格壓力遠高於央行的目標。

通貨膨脹和就業增長都是決定美聯儲何時收緊寬鬆貨幣政策的因素。鮑威爾週四説:“我們已經説過，當我們感到經濟自去年12月以來取得了實質性進展時，我們將開始減少資產購買。”“我們現在正在積極考慮。”

由於通脹持續火熱，自6月FOMC會議以來，有多位美聯儲官員對於縮減購債公開發表講話，其中聖路易斯聯儲主席布拉德最為鷹派：

布拉德最新再度重申，現在形勢已經使美聯儲可以開始縮減購債規模，我認為現在是結束這些緊急措施的時候了。不過鮑威爾繼續堅稱通脹上升是暫時，且距做出開始減碼的決定尚有距離。

對於火熱的通脹，美國財長耶倫表示，物價可能會在未來幾個月繼續上漲。耶倫並補充稱，在房地產價格飆升之際，她擔心通脹可能會給希望買房的低收入家庭帶來問題。

不過耶倫也表示，“從中期來看，通脹預期指標看起來仍然得到很好的控制。”最新消息，耶倫和鮑威爾週五召開了閉門會議，就樓市過熱的金融風險進行討論。

美國前財長薩默斯、努欽，以及貝萊德CEO Larry Fink等也對通脹表達擔憂：貝萊德CEO Larry Fink週三表示，他不認為美國通脹的上升是暫時的，美聯儲將不得不對更高的通脹數據做出反應。

此外，美國前財長努欽在接受CNBC採訪時表示，自己不認為目前的通脹是暫時的，而“更有可能是實質性的通脹”，美聯儲應立即削減資產購買計劃規模。

週四“新債王”、DoubleLine Capital首席執行官Jeffrey Gundlach表示，美聯儲改變了“暫時性”通脹的定義，“臨時”原指2-3個月，但現在似乎已經變成了6-9個月，而且可能還得延長。他認為通脹正在加速。

安聯首席經濟顧問Mohamed A.El-Erian在彭博發表專欄文章稱，美聯儲當前政策配置持續的時間越長，貨幣政策出現失誤的風險就越大。

美國通脹“爆表”、零售銷售強勁……

本週當地時間週二、週三公佈的美國關鍵通脹指標CPI、PPI都再度“爆表”：

美國6月CPI年率增長5.4%，這是2008年金融危機最嚴重時期之前以來的最大漲幅；剔除波動較大的食品和能源，6月核心CPI增長4.5%，為1991年9月以來最大漲幅；6月PPI年率增長7.3%，創1982年以來的最高紀錄！

對於CPI數據，“這真正表明，通脹壓力仍然比人們想象的要嚴重，並將在更長的一段時間內伴隨我們。”富國銀行公司和投資銀行的高級經濟學家Sarah House説。

“我們看到，即使在我們度過了少數行業的一些劇烈價格上漲之後，一些地區仍將面臨通脹壓力。”

富國銀行表示:“這確實增加了一些(美聯儲)成員的不安情緒。”

“在6月份的會議上，我們已經看到他們越來越擔心通脹。如果你仔細分析這些數據，你會發現很多領域的通脹都在抬頭，而且可能會持續下去。這會讓一些人感到緊張。”

除了CPI、PPI等管家通脹數據之外，紐約聯儲週一公佈的一項調查顯示，消費者預計未來12個月物價總體將上漲4.8%，不過美國銀行週二公佈的另一項調查顯示，專業投資者更傾向於認為通脹將是暫時的。

此外，美聯儲俗稱“褐皮書”的地區經濟調查報告顯示，大多數人認為，在未來的幾個月中，物價將進一步上漲。

美國“恐怖數據”出爐：美國6月零售銷售增長0.6%，優於市場預期的下跌0.4%，前值修正為下跌1.7%。

數據還顯示，美國核心零售銷售月率增長1.3%；預期增長0.4%，前值修正為下跌0.9%。美國銀行將2021年美國GDP增長預期從此前的7.0%下調至6.5%。

在政府刺激、儲蓄增加和新冠疫苗接種的支持下，今年零售銷售大幅上升。消費者開始將更多的消費轉向服務。再加上零售需求依然強勁，經濟學家預計第二季度家庭支出將強勁擴張。

分析認為，美國6月零售銷售意外增長，因商品需求依然強勁，提振了第二季經濟增長加速的預期。

分析師Kevin Cummins指出，隨着經濟重新開放，服務支出已開始回升，可能將部分支出從商品支出拉向零售銷售報告中未涵蓋的部分服務支出。

全球其他主要央行也有動作

與美聯儲維持寬鬆政策相反的是，全球其他發達經濟體央行的“風向”在繼續改變：當地時間週三加拿大央行宣佈再度削減購債，且已經是該行第三次削減資產購買計劃；

新西蘭聯儲週三直接宣佈將在7月23日前停止大規模資產購買計劃(LSAP)下的債券購買。新西蘭聯儲還在聲明中刪除了此前提到的需要相當多時間和耐心來實現其通脹和就業目標的表述。

英國央行委員桑德斯則表示，即將在未來的會議上討論是否提前縮減當前資產購買計劃的問題，緊縮政策的指導條件現在已經滿足。

不過，還有央行站隊美聯儲：歐洲央行行長拉加德預告，歐洲央行的政策指引將在7月22日重新修改。她預計歐洲央行目前的債券購買計劃將繼續執行，至少到2022年3月，接下來可能向新的形式過渡。

機構分析稱，拉加德的評論將讓歐元保持守勢。她似乎在先發制人，阻止鷹派預期控制局面。他們將竭盡所能維持超寬鬆政策，直到美聯儲退出寬鬆。

同樣鴿派的還有日本央行，其在利率決議中稱將保持貨幣政策穩定。日本央行行長黑田東彥還表示，如有必要，將毫不猶豫地採取額外的寬鬆措施。

除此之外，中國最新一次全面降準15日生效。中國央行調查統計司原司長盛松成撰文稱，中國本次降準，除了降低實體經濟融資成本等目標外，也可為未來應對美聯儲貨幣政策轉向預留政策空間。

他認為，下半年美國有望實現充分就業，並迎來較長繁榮期；屆時美聯儲退出刺激政策會使中美利差收窄，資金流向逆轉熱錢流出。

delta變異毒株蔓延 投資者恐愈發擔憂經濟復甦

全球新冠肺炎疫情形勢惡化，因德爾塔變異毒株加劇蔓延，越南、馬來西亞等東南亞國家的疫情更是愈演愈烈，

值得注意的是，由於新冠病毒delta變異毒株的蔓延，現在東南亞正成為全球疫情最嚴重的戰場，世行還下調了東亞和太平洋地區GDP增長預期。

美國方面，最新FX168報道稱，連續數週下降後，7天內的平均死亡人數增加了26%，達到每天211人。自上週以來，新冠肺炎病例增加了約70%，住院人數增加了36%。

美國衞生官員堅持認為，輝瑞和Moderna的疫苗對delta變種仍然非常有效。

美國疾病控制與預防中心(CDC)主任週五表示，隨着Delta變異毒株在該國未接種疫苗的地區肆虐，冠狀病毒導致的死亡人數再次上升。

CNBC報道指出，Rochelle Walensky博士在新聞發佈會上説，大流行現在已經成為“未接種疫苗的大流行”。

Walensky説:“我們看到在該國接種疫苗覆蓋率低的地區爆發病例，因為未接種疫苗的人面臨風險，而完全接種疫苗的社區一般情況良好。”

中國互聯網巨頭也有重磅消息

7月14日，華爾街日報消息，阿里巴巴和騰訊正考慮逐步互相開放生態系統。

消息人士稱，阿里方面的初步舉措可能包括將微信支付引入淘系電商平台，而騰訊則或將允許淘系電商的內容在微信內分享，或者允許微信用户通過小程序使用阿里的服務。

華爾街日報稱，這將對中國的消費者互聯網產生重大影響，此前因系統的相對封閉，中國的消費者互聯網往往因二者的競爭關係分立為兩大陣營，比如用户不能在淘寶中使用微信支付等。

據知情人士透露，現在兩家公司正在分別制定放鬆限制的計劃。放鬆限制後消費者將擁有更便捷的體驗，對阿里巴巴和騰訊而言，此舉可能激發更多的競爭，但同時因為生態互通，雙方也會更瞭解彼此。

此外，中概股滴滴出現最新消息指出，網信中國公眾號7月16日消息，網絡安全審查辦公室有關負責同志表示，按照網絡安全審查工作安排，7月16日，國家網信辦會同公安部、國家安全部、自然資源部、交通運輸部、税務總局、市場監管總局等部門聯合進駐滴滴出行科技有限公司，開展網絡安全審查。

下週展望

歐洲央行政策會議為主要焦點。歐洲央行公佈利率決議；行長拉加德召開新聞發佈會。根據機構對經濟學家的調查，歐洲央行可能會在下週的會議上限制其貨幣政策的變化，在經濟前景明朗之前，再就未來的債券購買計劃作決定。

對於歐銀決議，“會議應該更多地闡明新戰略是否只是門面裝飾和眾所周知的貨幣政策立場的正式化，還是實際上轉向更加鴿派和更加堅定的貨幣政策寬鬆以實現歐洲央行10年來尚未實現的目標：通脹回到目標，”荷蘭國際集團經濟學家説。

另一方面，在7月28日貨幣政策會議之前，美聯儲不會發表重大評論。“我們正進入美聯儲的'靜默期'，高級官員避免談論貨幣政策前景，而數據相對較少，因此我們預計未來一週美國宏觀數據不會對市場產生重大影響，”荷蘭國際集團分析師補充稱。

其他央行方面，澳洲央行和日本央行將公佈會議記錄。經濟數據方面，法國、德國、歐元區、英國、美國發布7月份的製造業、服務業以及綜合PMI初值。路透社稱，市場還將迎來中國7月LPR(貸款市場報價利率)報價、英國6月零售銷售。

值得注意的是，在delta變異毒株蔓延之際，英格蘭將於7月19日起將取消所有防疫舉措，科學家警告説，出現另一波疫情將是無可避免的。這股焦慮情緒似乎壓過了經濟強勁反彈的利好效應，進而引發歐洲股市等承壓。

對於黃金走勢，FX168報道稱，RJO Futures高級商品經紀人Daniel Pavilonis表示，美元是主要推動因素。美元下週走勢可能對金價至關重要。

他指出，美元回落可能提振黃金市場，幫助金價重拾升勢至1920美元，而美元進一步上漲可能引發金價跌至1600美元。

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