2023年8月16日藥石科技（300725）發佈公告稱公司於2023年8月15日召開業績説明會，平安證券、開源證券、中泰證券、方正證券、投資者參與。
具體內容如下：
問：海外MNC客户訂單情況和收入展望？
答：上半年公司來自大型跨國製藥企業的訂單 2.30 億元，同比增長13.11%，由於訂單獲取到項目交付直至收入確認有時間差，上半年收入有部分來自前期訂單，同理上半年訂單有部分會在下半年確認。受美國加息週期的影響，海外醫藥企業投融資規模有較大的收縮，從目前的情況看，稍有緩解。鑑於公司能力提高及和MNC客户合作的加深，我們對與MNC的業務合作保持樂觀態度。
問：目前國內外客户的需求如何？海外早期的研發需求是否有逐步改善跡象？
答：公司的國內客户羣體主要是 biotech公司，他們今年的融資相對困難，普遍在收縮管線、控制開支，今年國內業務增長是低於我們年初預期的。海外業務方面，隨着美國加息週期進入尾聲，行業整體的融資環境在改善，比較積極的信號是今年上半年我們臨牀早期項目有一定增長，我們對海外客户需求恢復保持謹慎樂觀。
問：上半年公司 GMP項目 55個，API項目 35個，請這些項目是如何獲取的？GMP項目的客户都是公司直接和終端客户簽訂的嗎？這裏面有沒有外包單（和海外負責生產 API的 CDMO簽訂的）？目前商業化訂單的情況？
答：公司化學能力較強，在應對複雜、不確定因素較多的早期項目中積累了較高的客户聲譽，上述項目大部分都是從早期延伸下來的，少部分是從外部直接導入的。大部分 GMP項目在臨牀階段都是終端直接下單，到了商業化階段，終端可能將 PI生產委託給歐美 CDMO，歐美CDMO將重要片段交給藥石來提供。公司商業化訂單整體較為穩定，但會受到單個客户下單時間點的影響，在週期內會有一些波動，商業化訂單是公司主要拓展方向。
問：浙江暉石目前的產能利用情況。
答：今年上半年暉石工廠的生產量、生產批次、產能利用率較去年都有了一定的提升，但由於目前行業競爭較為激烈，價格端承壓，暉石上半年整體產出較去年同期小幅增長。
問：新分子藥物發展情況及前景展望？
答：在 PROTC 藥物研發服務方面，公司建立了從研發、PI和製劑開發以及 GMP生產一體化能力，在設計方面，已經設計了幾代 linker、warhead，涵蓋主流偶聯化學官能團，近期在 LinkedIn分享了我們最新的案例，市場反饋良好，對應到後端的、更高量級項目也陸續在產出。DC方面，目前主要集中在前端的研發，如新穎 linker和毒素的研究，後端的主要瓶頸在高活車間，目前在建設中。在寡核苷酸領域，已經能提供的產品種類超過了 100 種。在多肽藥物領域，非天然氨基酸庫的儲備取得進展。依託公司在化學小分子領域多年積累的技術優勢與獨特資源，我們對這部分新業務發展前景看好。
問：未來幾年的資本開支計劃？
答：公司切入 CDMO領域時間是收購暉石工廠後，2021、2022年是公司的密集投入期，CPEX佔收入的比重在 30%以上，相應的折舊也有增長。今年開始，CPEX佔收入比重已降低至 30%以下，後續必要的產能仍然會建設，但會保持審慎態度，未來三年都將保持這樣的節奏。
問：分子砌塊的市場競爭力？銷售內卷情況下公司有哪些舉措？
答：公司從事高端分子砌塊的設計、研發，主要服務小分子創新藥研發領域，該業務與市場的創新需求緊密相關。上半年，我們持續研發滿足市場需求和引導市場需求的自研前沿產品，針對市場供給端競爭激烈的情況，我們繼續加大美國當地庫存種類，產品數量較去年同期增加 50%以上；通過學術會議、LinkedIn、公眾號等形式，不斷增加藥石品牌影響力；積極拓展渠道，目前已進入 3 家大型跨國製藥企業的直採平台，成為其核心供應商；同時，公司以藥物化學實際需求出發，對產品網站進行了升級改版，更新 SR工具手冊，以方便藥物化學家使用。
問：分子砌塊毛利率有升，是否體現了公司產品的競爭力？
答：上半年分子砌塊毛利率穩中有升，主要原因是公司上半年持續加大分子砌塊設計方面的創新，在一些熱門領域形成了較好的議價能力，另外在渠道方面取得進展，成為 3家大型跨國藥企的核心供應商。總體來講，無論是創新還是渠道拓展，都會幫助公司有更好的增長空間和溢價能力，預計毛利率會保持穩定。
問：下半年折舊項、利息支出項上相較上半年會有改善嗎？
答：下半年影響利潤的項目預計和上半年差不多，可轉債利息、新增產能產生的折舊還會存在。公司在人效提升方面在做優化，同時在工藝開發端、供應鏈端也在做一些降本措施，希望能在一定程度上抵消前述影響。
問：CDMO毛利率下滑的原因，預計什麼時候看到拐點？
答：毛利率下滑的主要原因是市場競爭激烈，現階段報價下降幅度較高，公司的競爭策略是以技術創新來構築自身的差異化的成本優勢，通過工藝開發、供應鏈端等持續改善措施，以期穩定毛利率水平。
問：未來三年維度，分子砌塊和 CDMO的複合增速情況？
答：短期受到一些因素的制約，其中受創新藥研發需求的影響較大，存在一定的不確定性；長期看，創新藥產業仍會保持增長趨勢。
藥石科技（300725）主營業務：藥物分子砌塊的設計、合成和銷售;關鍵中間體的工藝開發、中試、商業化生產和銷售;藥物分子砌塊的研發和工藝生產相關的技術服務。
藥石科技2023中報顯示，公司主營收入8.44億元，同比上升14.89%；歸母淨利潤1.14億元，同比下降25.61%；扣非淨利潤1.08億元，同比下降28.36%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入4.61億元，同比上升15.44%；單季度歸母淨利潤5613.5萬元，同比下降31.76%；單季度扣非淨利潤6659.85萬元，同比下降22.48%；負債率46.23%，投資收益1698.15萬元，財務費用248.98萬元，毛利率43.68%。
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為62.57。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出7036.74萬，融資餘額減少；融券淨流出102.13萬，融券餘額減少。
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