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電子行業中報“苦樂不均”：兩頭苦，中間甜？
據Wind數據統計，截至8月底，申萬電子行業286家公司披露中報。總體上看，上半年行業整體業績在疫情影響下仍呈現正增長，營業總收入合計10520億元，較去年同期增加410億元，同比幅增4.06%；營業利潤與淨利潤分別為579億元、501億元，增幅分別為17.2%、19.09%。電子行業業績增幅在申萬28個行業中位列第四，中報成績表現不俗。
從業績表現分佈特點上看，呈現超大型公司增長緩慢，大型公司普遍保持高增長勢頭，中型公司出現分化，小微公司喜憂參半。
超大公司緩慢增長
電子行業營收過千億的超大公司有兩家，即工業富聯與海航科技，其中世界最大電子消費產品代工廠富士康的子公司工業富聯今年上半年營收總收入1766.54億元，比去年同期微增了61億元，增長率只有3.6%；今年上半年營業利潤56.77億元，比去年同期減少2.26億元，降幅3.83%；淨利潤50.4億元，同比下降4.37億元，降幅7.98%。
不過，工業富聯二季度單季實現營業收入966.00億元，同比增長6.87%，歸屬於母公司股東的淨利潤31.73億元，同比增長21.85%，營業收入與利潤水平較一季度均有所回升。公司體量巨大，但資產收益偏低，ROE僅有5.51%，增長性偏弱。
海航科技主要從事IT產品分銷業務，以歐美等市場為主。公司上半年實現營業收入1519.87億元，同比下降3.19%，上半年營業利潤11.06億元，同比大幅增長106%，淨利潤6.68億元，同比增幅達238%。不過公司資產收益比工業富聯還要低，ROE只3.27%
大公司維持高增長
營收過百億的大型電子公司有18家，上半年營收大多數實現正增長。營收增幅第一的是聞泰科技，上半年營業總收入241.18億元，較去年同期增加了127億元，增幅達110.93%；營業利潤21.09億元，同比增幅達661.4%；淨利17.51億，同比增長689%；淨資產收益率（ROE）為7.74%。
表1 電子行業營收過百億的公司營收增長前5名
營收增幅排名居第二位的是立訊精密，上半年營業總收入364.52億元，較去年同期增加了150億元，增幅達70%；營業利潤31.07億元，同比增幅64.52%；淨利25.38億，同比增長69%；淨資產收益率（ROE）11.77%。公司主營中佔比達85%的消費電子業務，上半年增長強勁，尤其是主打產品Airpods需求在疫情下仍保持高增長態勢。上半年公司研發投入達25.69億元，佔營收的7%。招商證券預測公司前三季度歸母淨利區間為40.4-46.2億，同比增長40-60%區間。
營收增幅排名第三的是生產手機、平板玻璃的藍思科技，上半年營業總收入155.68億元，較去年同期增加了42億元，增幅達37%；營業利潤22.39億元，而去年為-2.33億元，同比增幅達1061%；淨利潤19.11億元，同比增長1322%；上半年ROE為7.89%。在大型電子公司中，TCL科技與廈門信達兩家公司營收出現明顯的下滑，同比降幅分別為32.93%與24.45%。
中型公司出現分化
在營收30~99億元的31家中型公司中，19家營收增長，12家有所下降。
表2 電子行業營收30-99億的公司營收增長前5名
增幅最高的是韋爾股份，公司的核心產品是CMOS圖像傳感器芯片，該系列芯片應用於消費電子和工業應用領域，包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、網絡攝像頭、安全監控設備、數碼相機、汽車和醫療成像等。上半年公司實現營收80.43億元，比上年同期經追溯調整後總營收增長41.02%；營業利潤10.48億元，同比增幅262%；淨利潤9.9億元，同比增幅高達1206%；上半年ROE為11.3%。公司在報告期內研發投入為9.87億元，佔營業收入的12.27%，公司擁有發明專利4030項。
營收增速排名第二的彩虹股份，主營液晶面板，公司上半年實現營收39.4億元，同比增幅88.89%。但營業利潤卻只有-17.68億元，去年同期為虧損2.48億元，虧損幅度擴大。淨利潤為-17.67億元，同比大幅下降。上半年ROE為-8.54%。排名第三的同興達，主營液晶顯示模組，公司上半年實現營收41.27億元，同比增幅80.08%；營業利潤8089萬元，同比增幅268%；淨利潤8903萬元，同比增幅220%；上半年ROE為6.36%。
小微公司喜憂參半
營收在30億元以下的小微電子公司有235家，其中有90家營收增長超過10%，有25家營收增幅超過50%，而同時有105家公司營收同比出現下降，其中降幅超過10%的多達68家。
表3 電子行業營收30億以下的公司營收增長前5名
其中，營收增速排名最高的是科創板的睿創微納，公司主營產品為紅外圖像處理器芯片，上半年實現營收6.93億元，同比增幅173%；營業利潤3.54億元，同比增幅440%；淨利潤3.08億元，同比增幅377%；上半年ROE為12.41%。
第二名是大立科技，公司主營紅外熱像儀產品，公司防疫產品上半年供不應求，實現營收6.66億元，同比增幅達169%；營業利潤3.33億元，同比增幅411%；淨利潤2.91億元，同比增幅397%；上半年ROE達23.13%。
第三名是北京君正，公司主營微處理器芯片、智能視頻芯片設計與銷售，上半年實現營收3.55億元，同比增幅146%；營業利潤0.13億元，同比下降66.36%；淨利潤0.11億元，同比下降幅69%；上半年ROE僅為0.92%。對於利潤大幅下滑的原因，公司稱是於2020年6月當月新增資產攤銷部分致使營業成本和經營費用同比大幅增長，同比增幅624%。
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