公募定增熱情消退 年內成本總額同比驟降超六成

又有公募披露旗下產品參與定增的情況。7月11日，南方基金披露旗下34只基金獲配非公開發行A股股票情況，成本總額合計為2.59億元。整體來看，年內雖有不少基金參與股票定增，但同比情況卻大幅下降。公開數據顯示，截至當前，年內參與定增的基金成本總額合計為128.04億元，較2021年同期驟降六成。值得一提的是，北京商報記者還注意到，在年內市場震盪的背景下，部分個股在完成定增後也遭遇股價下跌，更有個股出現破發情況。

年內公募定增金額驟減

7月11日，南方基金髮布公告稱，旗下34只（份額合併計算，下同）產品參與新疆大全新能源股份有限公司（以下簡稱“大全能源”）非公開發行A股的認購併獲配。據東方財富Choice數據顯示，南方基金旗下34只產品共獲配500.1萬股大全能源的非公開發行A股股票，成本總額合計為2.59億元，限售期均為6個月。

大全能源的發行情況報告書顯示，此次向特定對象發行股票募集資金總額不超過110億元，股票數量不超過2.12億股，且不超過發行前總股本的30%。根據發行對象申購報價情況，大全能源此次向特定對象發行股票的實際發行數量為2.12億股，募集資金總額為110億元。除南方基金外，還有華夏基金、興證全球基金、財通基金、諾德基金、南方基金、東方阿爾法等基金管理人蔘與此次定增並獲配。

值得一提的是，下半年剛剛開啓，已有多家公募旗下產品參與股票定增。據東方財富Choice數據顯示，截至7月11日，7月以來共有90只基金參與定增，成本總額合計為17.68億元。但與2021年同期相比，年內公募參與定增的情況則略顯遜色。數據顯示，2021年同期，共有85只基金參與定增，成本總額為18.52億元。

若拉長時間至年內來看，上述差距則進一步拉大。數據顯示，截至7月11日，年內共有483只基金參與股票定增，成本總額合計為128.04億元，較2021年同期分別下降55.36%、61.28%。而2021年同期，則有1082只基金參與定增，成本總額合計為330.69億元。回顧此前，自2020年2月，再融資新規發佈，放寬機構參與定增的條件後，公募參與定增的熱情大大提升，2019-2021年度，公募參與定增的成本總額逐年遞增，分別為29.18億元、396.84億元、570.87億元。

不過到了2022年，公募參與定增熱情驟降。對於年內參與定增的基金數量及成本總額大幅下降的原因，財經評論員郭施亮認為，主要是和年內市場表現較弱有關。公開數據顯示，截至7月11日收盤，A股三大股指在年內分別下跌8.96%、15.08%、16.71%。

下半年定增市場有望回暖

北京商報記者還注意到，在年內股市持續震盪調整的背景下，部分個股在完成定增後的股價表現也確實不盡如人意。值得一提的是，不僅有個股在定增後股價持續下跌，更有破發的情況出現。

例如，今年1月，南方基金、九泰基金、財通基金等公募機構參與川能動力定增並獲配，定增價格為22.38元/股，而數據顯示，截至7月11日收盤，川能動力的最新股價為21.86元/股，較定增價格微跌。此外，今年1月，也有44只基金參與浙江鼎力定增獲配，但浙江鼎力的股價卻在年內多次遭遇下跌。東方財富Choice數據顯示，截至7月11日，浙江鼎力的最新股價為47元/股，較定增時的65.31元/股已下跌28.04%。

申萬研究所首席市場專家桂浩明表示，在市場較熱的時候參與定增，往往會獲得良好的收益，一旦市場走弱、股價下跌，定增的折扣額已不足以抵消股市下跌的風險，使其沒有足夠的護城河，也會打擊公募參與定增的自信心。

不過，隨着5月、6月A股三大股指均實現上漲，較年初情況好轉，公募在下半年參與定增的熱情會否有所回升？桂浩明預測，下半年公募參與定增的情況可能會較上半年有所好轉，但難恢復到2021年時的水平。“綜合各方面因素來看，定增市場不會特別活躍，目前也缺乏持續穩定的市場熱點，而定增能否有效推進，也取決於市場大環境。”

郭施亮則認為，市場環境不佳確實會影響機構參與定增的熱情，但另一方面也會降低參與成本，有利於提升定增的回報率和優質定增項目的吸引力。預計下半年市場環境回暖的背景下，定增投資熱情有望得到恢復。同時，由於公募基金追求投資回報、提升資金利用率，因此參與優質定增項目的需求也可能隨之增加。

北京商報記者 李海媛