1.8億！A股投資者跑步進場節奏未變…

來源：券商中國

兩市投資者數量首次超過1.8億。

中國結算最新數據顯示，今年2月份，兩市新增投資者數量160.94萬個，已連續12個月單月新增投資者數量破百萬。至今年2月底，兩市投資者數量首次突破1.8億。

據WIND，今年2月份，A股日均成交額9600億，環比減少約12%。2月份新增投資者數量雖然同比增加約8成，但環比減少2成，表達了投資者避險情緒較為濃厚，雖然新增投資者速度在減緩，但機構投資者較自然人投資者表現更為淡定。

投資者數量突破1.8億

3月12日，中國結算數據顯示，今年2月A股、B股新增投資者數160.94萬，同比增加79.75%。具體來看，1月份新增自然人投資者數量為160.61萬，非自然人投資者新增3300個。

至今年2月末，兩市投資者數量首次超過1.8億。值得注意的是，自去年7月份兩市投資者突破1.7億後，僅用7個月時間，新增投資者數量超1000萬。

自去年3月份以來，兩市已連續12個月單月新增投資者數量破百萬。雖然2月份新增投資者數量同比增幅明顯，但環比減少了23%。

相比今年開年的火爆行情和投資者熱情，2月份行情也有所冷淡，新增投資者數量明顯趨緩。散户是最容易被激發和最易被打擊的投資者，今年2月份，新增自然人投資者數量環比減少了23%，新增非自然人投資者數量環比減少幅度為13%。而在1月份行情火爆之時，自然人投資者積極跑步入場之時，機構投資者新增幅度就在縮窄。

再來看信用賬户新增情況。2月份，單月市場新開立信用證券賬户投資者數量為3.22萬個，較前月新增信用賬户數量減少了近8000個。截至2月末，信用證券賬户投資者數量為564.6萬個，其中包括561.32萬個個人投資者，以及3.28萬個機構信用投資者。

2月份日均交易額不足萬億

今年2月份，上證指數走勢呈現山峯狀態，前半段快速拉漲，突破3700點甚至達到3731.69點的階段性高位，但牛年開年後，市場行情表現持續低落。整體來看，2月份，上證指數區間漲幅0.75%，振幅7.63%，收穫7根陽線、8根陰線。深證成指整體趨勢與上證指數同步，區間下跌2.12%。

據WIND，就成交數據來看，今年2月份，A股成交量為1.01萬億股，環比減少30%；成交額14.4萬億元，環比減少34%。日均成交額9600億，環比減少約12%。

不過，除了投資者熱情的緣故外，因為春節的緣故，2月份A股交易日僅有15天，相比1月份減少5天，也是需要綜合考量的因素。

截至2月末，兩市兩融餘額1.67萬億元，較1月末兩融餘額減少124億元。其中融資餘額1.53萬億元，融券餘額1396.8億元。

A股估值已迴歸合理嗎？

近期市場大跌，投資者情緒短期大幅下降，A股估值是否已經迴歸合理水平，未來走勢如何呢？

銀河證券策略分析師曾萬平團隊最新發布的研報認為，從目前的經濟、政策和大類資產等多維度來分析，A股市場不具備大幅持續下跌的條件，其一，貨幣政策方面暫時沒有系統性收緊信號，流動性大拐點還未到來；其二，我國宏觀經濟處於復甦態勢，宏觀政策保持連續性、穩定性、可持續性。

曾萬平認為，2021年需要提防高估值下跌風險，但是從長期來看，科技龍頭公司的長牛趨勢沒有結束。建議自上而下和自下而上結合，掘金競爭優勢強、行業景氣度較好，業績確定性較強，且估值不算太極端的優質科技公司。更具體地，看好互聯網信息技術領域，半導體、雲計算、互聯網、消費電子等細分領域的科技龍頭。

華鑫證券策略日報顯示，本週四A股大漲，場內做多信心正在修復，一定程度上驗證了短線市場隨時會出現報復性反彈行情的預期，從當下來看，市場風險點似乎正在弱化，3月11日，10年期美債收益率下跌5個基點至1.485%，而美債收益率被稱之為全球利率的錨，此前美債收益率快速上升，使得美股科技股的估值快速下修，進而傳導至A股創業板市場，但目前美債收益率上升的勢頭得到控制，市場風險偏好有望再度提升。

中信建投證券策略分析師張玉龍認為，兩會之後，中國經濟仍然在景氣中平穩運行，PPI價格水平值得關注。當前驅動市場的主要是中國信貸利率上升和海外復甦兩條主線。這種情況下，銀行、化工、交通運輸、景點等行業的景氣程度持續改善，將成為階段性佔優行業。從長期來看，高端製造、科技創新仍然值得投資者堅持。

東方證券指出，急跌後的強勁反彈往往會面臨一定拋壓，指數層面依舊存在反覆的可能，但短期底部區域已經形成，投資者可逢低積極配置下一階段主線；行業方向上，無論是進出口數據還是企業貸款數據，都指向製造業景氣度高企，而在流動性緊平衡階段，行業景氣又決定相對優勢，建議投資者關注一季報有望超預期的製造業中上游品種。