楠木軒

連續利好!燃油不懼“山頂”高位,借“東風”能夠實現“四連跳”?

由 士振文 發佈於 財經

4月15日,期市收盤,盤面漲多跌少。燃油、硅鐵主力合約漲超5%;低硫燃料油、SC原油主力合約漲超4%;鄭煤、鐵礦、PTA等主力合約漲超3%。跌幅方面,紙漿主力跌1.93%。

消息快訊

1、新加坡企業發展局(ESG):截至4月14日的一週,新加坡燃料油庫存增加33.7萬桶,升至2395.8萬桶的逾4個月高位。

2、倫敦金屬交易所(LME):銅庫存減少2550噸,鋁庫存減少4225噸,鋅庫存減少450噸,鎳庫存減少24噸,錫庫存增加15噸,鉛庫存減少225噸。

3、在今天商務部舉行的例行發佈會上,新聞發言人高峯介紹,一季度中美貿易高速增長,其中我國對美出口同比增長62.7%,自美進口增長57.9%,能源、農產品、汽車及零件等進口都快速增長。中方始終認為,中美經貿合作的本質是互利共贏。

4、Kaleesuwari InterContinental交易和對沖策略主管Gnanasekar Thiagarajan表示,對馬來西亞本月出口良好的預期正在支撐市場。齋月前的節日購買可能會提振出口量。此外,由於天氣擔憂,豆油變得更加堅挺,這也支撐了棕櫚油價格。

重點品種分析

燃油:高位震盪關注下週高空

燃料油今日大幅上行主要受原油利好影響不必多説。

先看原油方面,隔夜美盤發佈IEA月報和EIA數據,分別從原油需求和庫存兩方面對原油形成利好。兩大數據發佈後,布倫特主力期貨合約價格再次回到66美元之上,最終收報66.58美元,漲幅超過4%。

IEA月報顯示,將2021年石油需求增速預期上調23萬桶/日。2021年石油需求料較上年增長570萬桶/日。歐佩克+三月份減產執行率為113%。呼籲歐佩克石油產量由2020年的2280萬桶/日增加到2760萬桶/日。

EIA數據顯示,上週美國原油庫存減少了590萬桶,汽油庫存小幅增加30萬桶,精煉油庫存減少210萬桶,全口徑庫存大幅下滑。知名金融博客零對沖表示,分析師準確預計原油庫存將連續第三週出現下滑,且EIA原油庫存的下滑幅度比API報告的更多。

另外,因為美國與伊朗有望重新開啓伊核協議,使得伊朗原油百萬桶/日供應量可能供應市場,現階段原油價格波動劇烈,市場呈現非常明顯的震盪整理形態。

除了原油價格的提振,對於燃料油自身消息面而言還有一大利好,INE宣佈自4月15日夜盤起,將低硫燃料油期貨各合約的交易手續費由人民幣2元/手調整為成交金額的萬分之零點一,手續費將大幅下降,有望提升成交活躍度。

因煉廠利潤較為可觀,燃料油檢修季來臨,檢修量可能不及歷年同期,國內燃料油繼續維持高產量。新加坡企業發展局(ESG)數據顯示,截至4月14日的一週,新加坡燃料油庫存增加33.7萬桶,升至2395.8萬桶的逾4個月高位。需求方面,隨着二季度開始,中東及東南亞地區發電需求抬升以及船燃需求旺季到來,幹散貨以及集裝箱運價高位徘徊,後期伴隨全球經濟的持續恢復,預計需求整體依然向好。

這使得燃料油基本面出現供需雙增局面,供需雙增情況出現,概率是高位震盪行情,追多已經沒有比較合適的價格,高拋低吸更穩妥。不過,現階段能化品種比較強勢,燃油連續多日被資金大幅增倉,短期轉弱該概率也比較難,關注下週初的高空機會。

股指:中證500表現或超滬深300

二季度A股主要由業績驅動替代流動性驅動,市場更加註重短期業績落地、兑現而非中長期的“故事”。尤其是4月即將迎來年報的密集披露,市場關注的焦點將聚焦在A股未來的結構性機會上,尤其是對各細分領域良好業績、成長性強的企業的挖掘上。

二季度股指不具備大牛市的基礎,更多地還是結構性的機會。但由於經濟穩定增長、企業盈利不斷改善的基礎不變,疊加A股估值壓力已實現部分釋放,股指整體或呈震盪反彈走勢,股指或運行在前期震盪區間上方,但破位上行的概率較小。風格上,中證500由於包含了眾多二線藍籌,且具備較好的估值優勢,表現或強於滬深300和上證50。策略上,可介入多IC空IF的策略,或介入高度虛值的寬跨式期權組合投資策略。

銅:滬銅重心有望上移

現貨市場升貼水出現明顯改善,華東及華南均轉為升水,華北貼水幅度明顯收窄,關注本週社庫變動,現貨需求回暖下社庫會有去化。礦價仍在最黑暗的時刻,但昨日蒙古OT銅礦發運恢復,短期擾動將逐漸修復。4月冶煉行業檢修移後,產量預計維持在84萬噸的高位,高供應的壓力下,4月去庫預計將顯著弱於往年。宏源期貨認為,市場對消費改善抱有期待,現貨市場的回暖部分驗證這種預期,銅價也應聲上浮,但仍需觀察消費的持續性,空頭暫離場,短期滬銅重心有望上移。

重點事件關注:

1、20:30 美國至4月10日當週初請失業金人數

2、20:30 美國4月紐約及費城聯儲製造業指數

3、20:30 美國3月零售銷售月率

4、21:15 美國3月工業產出月率

5、22:00 美國2月商業庫存月率

6、22:00 美國4月NAHB房產市場指數

7、22:30 美國至4月9日當週EIA天然氣庫存

8、23:30 美聯儲博斯蒂克發表講話

9、次日02:00 美聯儲戴利發表講話

10、次日03:45 美聯儲副主席克拉裏達發表講話