2020年Q1淨營收增長40%的基礎上，淨利潤錄得超40%下跌，前身拍拍貸的信也科技集團（FINV.US）上市以來持續下跌的股價，依舊深陷谷底不見起色。
智通財經APP瞭解到，不久前信也科技集團公佈了2020年第一季度業績，在公司淨營收同比增長40.8%至21.063億元人民幣（單位下同）的同時，營業利潤卻是同比減少42.7%至4.558億元，最終錄得淨利潤為4.204億元人民幣，同比下滑40.21%。二級市場方面，公司自2017末上市不久就創出超40億美元巔峯市值之後股價一路下行，至今累計最大跌幅逼近90%，目前公司股價在1.5美元附近的底部徘徊，市值僅剩4億多美元。
就目前而言，2019年末宣佈與“P2P”撇清關係的信也科技，並交出還不錯的經營業績讓市場預期有所改善，但是Q1業績表現的不如意，卻是讓公司在股價摸底階段再呆上一段時間了。
2019年轉型中收穫成果
2019年正式停止“P2P”業務的信也科技，在同步推動業務轉型。智通財經APP瞭解到，近年來正處於網貸行業出清的大背景下，上市P2P平台也陸續向全面對接機構資金轉型。成立於2007年6月的拍拍貸，國內第一家由工商部門特批，獲得“金融信息服務”經營範圍許可，得到政府認可的互聯網金融平台。不過在2019年10月，公司就停止了新增對接個人資金；11月，拍拍貸正式更名為信也科技，在紐交所的代碼由“PPDF”改為“FINV”。
而從資金結構變化中，也能看到公司轉型已經達到一定程度了。數據顯示2018年，信也科技撮合機構資金89億元相比於526億元的個人資金而言有巨大差距，僅佔總比重的14.5%；2019年撮合機構資金已達到510億元，佔比高達62%，個人資金總額則降至312億元。2019年底，個人投資者數量由2018年的24.9萬人降至16萬人，同時機構出資的貸款餘額為240億元，相比於52億元的個人投資者投資的貸款餘額而言，機構也已經成為主要資金來源。公司2019年底的合作金融機構已經有30多個，包括商業銀行，消費金融公司、信託管理公司，還有小部分的貸款資金來源於第三方線上借貸信息中介。
業務轉型的同時，信也科技業務的全面增長實現了營收規模大幅提升。智通財經APP瞭解到，得益於貸款來源數量增加、遞延交易費用的滾動影響以及合併信託未償貸款餘額增加，公司貸款便利化服務費由2018年的29.19億元增至33.11億元，同比增幅13.4%，後便利服務費同比增長30.1%至12億元，淨利息收入更是同比增長3.32倍至11.07億元，最終實現公司營收總規模同比大幅增長31.2%至59.63億元。
不過費用端的增加疊加非經營性收入大幅下滑，使得信也科技2019年淨利潤還是錄得小幅下滑。智通財經APP瞭解到，由於集合信託數量的增加和撮合貸款規模的增長，信也科技在2019年應收貸款準備金增長了55.4%至3億元，應收款準備金增長了145.5%至2.6億元；再加上從質量保證金獲得的收益有去年同期的5.11億元降至9840.5萬元，金融擔保衍生品公允價值變化由去年的2.72億元收入轉為5628.7萬元支出，最終使得公司2019年淨利潤同比減少3.8%至23.75億元。
轉型同時能獲得這一業績使得市場預期略有改觀，公司股價也在2020年3月18日打出歷史股價最低點後，跟隨大盤迴升出現了一波30個交易日45%累計漲幅的行情，不過5月開始公司再一次與大盤走勢分道揚鑣，之後公佈的Q1業績或給出了答案。
2020Q1又被打回谷底
2020Q1營收大漲40%多是因為會計準則計算變動，真實營收是較大程度下滑的。智通財經APP瞭解到，在Q1財報中公司管理層明確表示，面對公共衞生事件和全球經濟下滑影響下的市場，公司已經及早採取行動控制信用風險，主動減少了平台上發放的貸款，導致公司第一季度130.54億元的貸款發放量，比2019年第四季度環比下降了23%，較2019年同期下降31.6%。用户數中單一借款成交人數約為160萬，也較2019年同期大幅下降51.1%。
財務數據方面，公司因貸款發放量下降，平均交易費率下降，使得貸款便利服務費同比大幅下滑60.1%至3.75億元；因受遞延交易費的影響，貸後服務費也同比下滑40.7%至1.83億元；由於信託的未償貸款餘額增加導致利息收入的增加，淨利息同比增長84.7%至3.15億元，其它收入錄得7%的小幅增長至8383.5萬元。至此，公司Q1營收原本是大幅下滑的，不過採用ASC（美國會計準則彙編）326後， 公司多出一項11.5億元的營收項目，直接將公司營收總規模推至21.06億元，實現40.8%的同比增長。
然而利潤數據的大幅下跌，則是暴露了公司經營的窘境。智通財經APP瞭解到，在原業務大幅下滑的同時，公司不僅原本多項業務費用僅是小幅下滑，營收貸款撥備還由2019年同期的3723萬元大幅增至2.96億元，再加上多出來7.97億元的質量保證信用損失費用，公司最終錄得淨利潤為4.2億元，較去年同期下滑40.21%，即使按非美國通用會計準則計算的營業利潤也僅為4.64億元，錄得42.5%的同比大幅下滑。
除此之外，公司2020年一季度所有未償還貸款的拖欠率中，大部分時間段拖欠率都創出了上市以來的最高水平，再加上經營活動現金流也由去年同期淨流入4.75億元轉為淨流出5.83億元，在手現金及等價物較期初的60.11億元大幅減少12.72億元至47.39億元，市場對信也科技剛剛建立起的那點信心又消失了。
綜上而言，剛剛於P2P出清轉型中讓人看到一絲希望的信也科技，目前再次面臨經營環境的大幅惡化，未來如不能用業績證明自己有改善動力，公司或將較長時間處於股價尋底階段。