美聯儲“higher for longer”利空股市？歷史數據證明不是這麼回事

一些投資者擔心，美聯儲打算將政策利率保持在較高水平更長時間，可能會對風險資產前景造成負面影響，但根據傑富瑞的分析師所指出的歷史數據，這種時期不一定對股市不利。

智通財經APP獲悉，該行分析師指出，歷史上曾有13個時期，美聯儲的主要利率超過5%，並保持了至少三個月。在這13個時期中，標普500指數有10個時期以上漲告終。同時，美國大盤股指數在這13個期間的月平均回報率約為1.2%。

他們指出，特別是，當前的穩定高利率週期在幅度和加息速度方面與1995年的情況相似。

分析師表示，1995年至1998年期間曾有三個穩定的高利率時期(5%到6%左右)，而標普500指數在每個時期內至少錄得了25%的回報。從2016年到2017年的另一個週期中，當利率保持高位且穩定時，股市在前10個月裏大幅上漲，錄得20%的回報，然後在最後兩個月回吐了部分漲幅，最終以16%的漲幅結束了這一週期。

分析師指出，今年自6月底美聯儲最後一次加息以來，標普500指數僅上漲約4%，這意味着在美聯儲提高或降低其基準利率之前，股市可能還有更多上漲空間。

從行業角度來看，在1995年至1998年的週期中，成長股明顯優於價值股。在2016年至2017年的週期中，成長股也表現較好，自今年6月以來也是如此，但與價值股相比，其優勢要小得多。

截至週二收盤，道指跌388點，跌幅為1.14%，報33618.88點；納指跌207.71點，跌幅為1.57%，報13063.61點；標普500指數跌63.91點，跌幅為1.47%，報4273.53點。