中國經濟網編者按：7月14日，陝西源傑半導體科技股份有限公司（以下簡稱“源傑科技”）首發申請將上會，保薦機構（主承銷商）國泰君安證券，保薦代表人是李冬、吳同欣。
源傑科技聚焦於光芯片行業，主營業務為光芯片的研發、設計、生產與銷售，主要產品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列產品等。
源傑科技的控股股東、實際控制人為ZHANG XINGANG。ZHANG XINGANG現任公司董事長、總經理，為美國國籍。
源傑科技擬在上交所科創板募集資金98,000.00萬元，其中57,000.00萬元用於“10G、25G光芯片產線建設項目”、12,000.00萬元用於“50G光芯片產業化建設項目”、14,000.00萬元用於“研發中心建設項目”、15,000.00萬元用於“補充流動資金”。
去年，源傑科技營業收入微降，淨利潤同比增長20.85%，但扣非淨利同比下降14.31%。近3年，公司主營業務收現比逐年下降；去年經營活動產生的現金流量淨額同比下降65.61%，淨現比僅0.38。
2019年-2021年，源傑科技營業收入分別為8,131.23萬元、23,337.49萬元、23,210.69萬元，淨利潤分別為1,320.70萬元、7,884.49萬元、9,528.78萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為901.64萬元、10,176.20萬元、8,720.08萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1,145.67萬元、10,477.24萬元、3,603.32萬元，淨現比分別為0.87、1.33、0.38。
2019年-2021年，源傑科技主營業務收入分別為8,121.79萬元、23,337.49萬元、23,210.69萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為8,454.44萬元、21,199.05萬元、17,201.74萬元，主營業務收現比分別為1.04、0.91、0.74。
2022年1-3月，公司實現營業收入5,867.77萬元，同比增長50.10%；淨利潤2,354.15萬元，同比增長68.87%；經營活動產生的現金流量淨額為2,253.80萬元，較上年同期增長304.20%。
公司近3年研發費用率低於同行均值。2019年-2021年，源傑科技研發費用分別為1,161.92萬元、1,570.47萬元和1,849.39萬元，佔營業收入比例分別為14.29%、6.73%及7.97%。可比公司的研發費用率平均值分別為21.45%、16.48%、14.28%。公司研發費用構成中，職工薪酬分別為409.30萬元、510.58萬元、809.76萬元，佔比分別為35.23%、32.51%、43.79%。
截至招股説明書籤署日，公司共獲得專利27項，其中發明專利13項，實用新型專利14項。源傑科技的27項專利中，有11項在2021年取得，3項在2020年取得，5項在2019年取得，5項在2018年取得，3項在2017年取得。
公司近3年銷售費用率高於同行均值。報告期內，公司銷售費用金額分別為475.33萬元、775.76萬元及1,014.92萬元，分別佔營業收入比例為5.85%、3.32%及4.37%。可比公司平均值分別為3.88%、3.19%、2.59%。
源傑科技的3大主營產品中，25G激光器芯片系列產品收入2020年大增，佔主營業務收入的比例達43%，但去年該產品收入同比大減63.94%，同時該產品去年銷售單價同比下降51.91%。
2019年-2021年，源傑科技主營業務收入構成中，2.5G激光器芯片系列產品收入分別為6,897.52萬元、8,424.77萬元、9,925.38萬元，佔比分別為84.93%、36.10%、42.76%；10G激光器芯片系列產品收入分別為1,155.66萬元、4,853.55萬元、9,645.58萬元，佔比分別為14.23%、20.80%、41.56%；25G激光器芯片系列產品收入分別為68.62萬元、10,056.74萬元、3,626.03萬元，佔比分別為0.84%、43.09%、15.62%。
2019年-2021年，源傑科技2.5G激光器芯片系列產品銷售單價分別為3.05元/顆、4.03元/顆、3.45元/顆，10G激光器芯片系列產品銷售單價分別為18.21元/顆、14.44元/顆、14.60元/顆，25G激光器芯片系列產品銷售單價分別為55.16元\顆、43.88元\顆、21.10元\顆。
源傑科技2.5G激光器芯片系列產品去年銷售單價同比下降14.39%；10G和25G激光器芯片系列產品則在近3年整體呈下降趨勢，2產品去年相比2019年單價降幅分別達19.82%、61.75%。
蘇州旭創科技有限公司、東莞銘普光磁股份有限公司均系源傑科技大客户。源傑科技2021年對這2大客户的銷售額均下降。2020年、2021年，源傑科技對蘇州旭創科技有限公司的銷售額分別為4,245.86萬元、2,115.86萬元，對東莞銘普光磁股份有限公司的銷售額分別為4,491.65萬元、3,430.70萬元。
據源傑科技首輪問詢回覆，去年，源傑科技向蘇州旭創科技有限公司、東莞銘普光磁股份有限公司銷售的25G激光器芯片系列產品均大幅下降。2020年、2021年，源傑科技向蘇州旭科技有限公司創銷售的25G激光器芯片系列產品金額分別為2,713.73萬元、-29.02萬元，其中銷售的25G MWDM 12產品金額分別為2,679.56萬元、-42.32萬元。東莞銘普光磁股份有限公司2021年調整了對源傑科技25G CWDM產品的採購，該類產品收入從2020年2,223.50萬元降低至2021年4.96萬元。此外，大客户之一的青島海信寬帶多媒體技術有限公司2021年調整了對源傑科技25G MWDM產品的採購，從2020年1,029.07萬元降低至2021年0.00萬元。
去年，源傑科技產銷率出現下降。2019年末-2021年末，源傑科技激光器芯片產品的產能分別為2,469萬顆、2,843萬顆、4,197萬顆，產量分別為2,454萬顆、2,575萬顆、4,207萬顆，產能利用率分別為99.39%、90.56%、100.24%；銷量分別為2,325萬顆、2,657萬顆、3,710萬顆，產銷率分別為94.74%、103.18%、88.19%。
近3年，源傑科技毛利率均超同行均值，在近2年均為同行最高。報告期內，公司綜合毛利率分別為44.99%、68.15%、65.16%，可比公司平均值分別為38.79%、40.27%、43.52%。
2019年末-2021年末，源傑科技資產總額分別為22,289.16萬元、55,775.94萬元和73,684.99萬元，其中流動資產分別為8,920.82萬元、37,295.62萬元、37,171.23萬元，佔比分別為40.02%、66.87%、50.45%。
各期末，公司貨幣資金分別為246.33萬元、1,050.19萬元、14,317.18萬元。
2019年末-2021年末，源傑科技負債總額分別為3,838.41萬元、4,265.70萬元和12,236.79萬元，其中流動負債分別為984.18萬元、3,418.91萬元、10,605.88萬元，佔總負債比例分別為25.64%、80.15%和86.67%。
2022年3月末，源傑科技資產總額為76,593.67萬元，負債總額為12,565.73萬元，所有者權益為64,027.94萬元。
2019年末-2021年末，源傑科技應收賬款餘額分別為2,859.98萬元、6,789.01萬元、10,191.69萬元。2021年末，公司應收票據餘額為1,229.78萬元，主要為部分客户使用中興通訊股份有限公司開具的商業承兑匯票支付貨款，票面金額1,294.51萬元，計提減值準備64.73萬元。各期末，源傑科技應收款項融資分別為170.00萬元、133.96萬元、285.22萬元。據此計算，各期末，源傑科技應收款分別為3029.98萬元、6922.97萬元、11771.42萬元。
報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為3,439.96萬元、3,260.78萬元和5,639.50萬元，佔流動資產的比例分別為38.56%、8.74%和15.17%，整體金額呈上升趨勢，主要原因系激光器芯片產品的生產量和備貨量增長。
光芯片公司擬科創板募資9.8億 實控人為美國國籍
源傑科技聚焦於光芯片行業，主營業務為光芯片的研發、設計、生產與銷售，主要產品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列產品等，目前主要應用於光纖接入、4G/5G移動通信網絡和數據中心等領域。
源傑科技的控股股東、實際控制人為ZHANG XINGANG，直接持有公司16.77%的股權。此外，ZHANG XINGANG為員工持股平台欣芯聚源的普通合夥人，通過欣芯聚源間接控制公司2.00%的股權。
張欣穎為ZHANG XINGANG的妹妹，擔任公司董事，直接持有公司4.67%的股權；秦衞星為公司董事，直接持有公司7.11%的股權；秦燕生為秦衞星的哥哥，直接持有公司7.31%的股權。張欣穎、秦衞星、秦燕生已與ZHANG XINGANG簽署《一致行動協議》，約定“乙方（張欣穎）、丙方（秦衞星）和丁方（秦燕生）確認，自目標公司設立以來，始終尊重和維持甲方（ZHANG XINGANG）在目標公司的實際控制人地位，在目標公司所有重大事項的決策和行動上與甲方保持一致。乙方、丙方和丁方願意鞏固甲方在目標公司中的實際控制人地位，在目標公司的經營決策、董事會、股東大會等會議的召集、提案、提名、投票等事項上，均與甲方保持一致行動”。因此，ZHANG XINGANG合計控制公司37.86%的股權。ZHANG XINGANG簡歷如下：
ZHANG XINGANG：男，1970年出生，美國國籍，本科畢業於清華大學，南加州大學材料科學博士研究生學歷。2001年1月至2008年7月，先後擔任Luminent研發員、研發經理；2008年7月至2014年2月，擔任Source Photonics研發總監。現任公司董事長、總經理。
源傑科技擬在上交所科創板公開發行新股不超過1,500萬股（含1,500萬股，不考慮採用超額配售選擇權發行的股票數量，且不低於本次發行後公司總股本的25%，以中國證監會同意註冊後的數量為準）。本次發行可以採用超額配售選擇權，採用超額配售選擇權發行股票數量不超過首次公開發行股票數量的15%。
源傑科技擬募集資金98,000.00萬元，其中57,000.00萬元用於“10G、25G光芯片產線建設項目”、12,000.00萬元用於“50G光芯片產業化建設項目”、14,000.00萬元用於“研發中心建設項目”、15,000.00萬元用於“補充流動資金”。
源傑科技在招股書中表示，隨着光芯片市場規模擴大，公司產品供應能力不足，產能逐漸成為制約公司發展的瓶頸。為順應行業發展趨勢和滿足市場需求，公司計劃增加產線建設以擴大產能。本項目計劃總投資59,075.37萬元，將在公司自有土地上建立10G、25G光芯片產線，提高公司的產品供應能力，滿足市場需求。此外，公司針對核心產品設置專線生產，有助於提高設備使用效率，能夠進一步提升公司的產品品質及市場競爭力，是對公司現有業務的延展。
源傑科技稱，隨着數據交互流量的迅速攀升及5G網絡的普及，通信行業對芯片傳輸速率的要求不斷提高，高速率50G光芯片迎來廣闊發展空間。目前，50G光芯片主要由國外廠商供應，國產化程度很低。本項目計劃總投資12,935.63萬元，將在公司自有土地上建立50G光芯片產線，搶佔市場先機，打造國內50G光芯片品牌，推動高性能光芯片的國產替代。
源傑科技選擇的具體上市標準為：預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5,000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元。
哈勃投資系股東
哈勃投資系源傑科技本次發行前第8大股東，持股比例為4.36%。
值得注意的是，源傑科技存在同一批次股權轉讓價格存在較大差異的情況。2020年5月15日，瞪羚金石與國投創投簽署《股權轉讓協議》，張欣穎分別與工大科創、遠景億城和先導光電簽署《股權轉讓協議》。其中瞪羚金石轉讓給國投創投的轉讓價格為52.10元/註冊資本，張欣穎轉讓給工大科創、遠景億城、先導光電的轉讓價格為39.08元/註冊資本。
源傑科技招股書表示，本次股權轉讓價格存在差異，原因主要系股權轉讓價格為股東先後協商確定，國投創投與瞪羚金石關於股轉事項商談晚於其他股東，而股權轉讓在同一批次進行，轉讓價格存在差異。
此外，2020年9月23日，哈勃投資、國開基金、國開科創與欣芯聚源、公司及全體股東簽署《投資協議》，公司註冊資本由2,884.6411萬元增至3,004.8345萬元。其中哈勃投資、國開基金的增資價格為66.56元/註冊資本，欣芯聚源的增資價格為22.19元/註冊資本。欣芯聚源為公司員工持股平台。
近3年收現比連降 去年淨現比0.38
去年，源傑科技營業收入微降，淨利潤同比增長20.85%，但扣非淨利同比下降14.31%。近3年，公司主營業務收現比逐年下降；去年經營活動產生的現金流量淨額同比下降65.61%，淨現比僅0.38。
2019年-2021年，源傑科技營業收入分別為8,131.23萬元、23,337.49萬元、23,210.69萬元，淨利潤分別為1,320.70萬元、7,884.49萬元、9,528.78萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為901.64萬元、10,176.20萬元、8,720.08萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1,145.67萬元、10,477.24萬元、3,603.32萬元，淨現比分別為0.87、1.33、0.38。
2019年-2021年，源傑科技主營業務收入分別為8,121.79萬元、23,337.49萬元、23,210.69萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為8,454.44萬元、21,199.05萬元、17,201.74萬元，主營業務收現比分別為1.04、0.91、0.74。
據源傑科技招股書，2021年，由於客户以票據回款的佔比提高，使得銷售商品、提供勞務收到的現金流入減少。2021年，公司經營進入穩定期，一方面繳納上年度所得税、員工規模擴大支付工資增多等因素影響，經營活動現金流出增多，另一方面本年度客户以票據回款的佔比提高，使得銷售商品、提供勞務收到的現金流入減少，因此，經營活動產生的現金流量淨額佔淨利潤比例產生較上年度下降。
2022年1-3月，公司實現營業收入5,867.77萬元，同比增長50.10%；淨利潤2,354.15萬元，同比增長68.87%。公司業績在2022年1-3月取得較快增長，主要系相關產品銷售收入增長拉動所致。一方面，隨着10G-PON市場繼續保持旺盛的需求，發行人10G 1270nm DFB激光器芯片和2.5G 1270nm DFB激光器芯片系列產品出貨量同比增長較快；另一方面，憑藉高性能指標及高可靠性等特性，發行人擁有大功率、長距離傳輸特性的2.5G 1490nm DFB激光器芯片系列產品的出貨量實現增長。
2022年1-3月，公司經營活動產生的現金流量淨額為2,253.80萬元，較上年同期增長304.20%，主要系隨着公司銷售規模的擴大，銷售商品、提供勞務收到的現金增長所致。
公司預計2022年1-6月營業收入約為11,500-12,500萬元，同比增長約為31.41%-42.84%；預計2022年1-6月淨利潤約為4,500-5,500萬元，同比增長約為38.54%-69.33%。該業績情況為公司初步預計數據，未經審計或審閲，不構成公司的盈利預測或業績承諾。
近3年研發費用率低於同行均值
2019年-2021年，源傑科技研發費用分別為1,161.92萬元、1,570.47萬元和1,849.39萬元，佔營業收入比例分別為14.29%、6.73%及7.97%。可比公司的研發費用率平均值分別為21.45%、16.48%、14.28%。
公司研發費用構成中，職工薪酬分別為409.30萬元、510.58萬元、809.76萬元，佔比分別為35.23%、32.51%、43.79%。
據源傑科技招股書，報告期內，公司的研發費用佔營業收入比例低於同行業可比公司平均水平，主要系公司創立以來一直致力於光芯片的開發，形成了較多技術儲備。報告期內，公司的研發主要為產品生產工藝開發和改進，開展了較多的晶圓及芯片的投片試製，而公司自行試製晶圓的成本遠低於外購，所以研發費用佔比較低。
截至招股説明書籤署日，公司共獲得專利27項，其中發明專利13項，實用新型專利14項。源傑科技的27項專利中，有11項在2021年取得，3項在2020年取得，5項在2019年取得，5項在2018年取得，3項在2017年取得。
近3年銷售費用率高於同行均值
報告期內，公司銷售費用金額分別為475.33萬元、775.76萬元及1,014.92萬元，分別佔營業收入比例為5.85%、3.32%及4.37%。可比公司平均值分別為3.88%、3.19%、2.59%。
源傑科技表示，報告期內，公司銷售費用率略高於同行業可比公司平均值，主要系聯亞光電、全新光電為境外較成熟的生產廠商，銷售規模穩定，銷售費用佔營業收入較低，而公司處於快速增長階段，市場拓展投入較大，銷售費用率較高。相比之下，公司的銷售費用率與境內可比公司差異較小。
25G激光器芯片系列產品去年收入大減64% 價格腰斬
源傑科技的3大主營產品中，25G激光器芯片系列產品收入2020年大增，佔主營業務收入的比例達43%，但去年該產品收入同比大減63.94%，同時該產品去年銷售單價同比下降51.91%。
2019年-2021年，源傑科技主營業務收入構成中，2.5G激光器芯片系列產品收入分別為6,897.52萬元、8,424.77萬元、9,925.38萬元，佔比分別為84.93%、36.10%、42.76%；10G激光器芯片系列產品收入分別為1,155.66萬元、4,853.55萬元、9,645.58萬元，佔比分別為14.23%、20.80%、41.56%；25G激光器芯片系列產品收入分別為68.62萬元、10,056.74萬元、3,626.03萬元，佔比分別為0.84%、43.09%、15.62%。
2019年-2021年，源傑科技2.5G激光器芯片系列產品銷售單價分別為3.05元/顆、4.03元/顆、3.45元/顆，10G激光器芯片系列產品銷售單價分別為18.21元/顆、14.44元/顆、14.60元/顆，25G激光器芯片系列產品銷售單價分別為55.16元\顆、43.88元\顆、21.10元\顆。
源傑科技2.5G激光器芯片系列產品去年銷售單價同比下降14.39%；10G激光器芯片系列產品和25G激光器芯片系列產品則在近3年整體呈下降趨勢，2產品去年相比2019年單價降幅分別達19.82%、61.75%。
3大客户去年減少對公司25G激光器芯片系列產品採購
蘇州旭創科技有限公司、東莞銘普光磁股份有限公司均系源傑科技大客户。源傑科技2021年對這2大客户的銷售額均下降。2020年、2021年，源傑科技對蘇州旭創科技有限公司的銷售額分別為4,245.86萬元、2,115.86萬元，對東莞銘普光磁股份有限公司的銷售額分別為4,491.65萬元、3,430.70萬元。
據源傑科技首輪問詢回覆，去年，源傑科技向蘇州旭創科技有限公司、東莞銘普光磁股份有限公司銷售的25G激光器芯片系列產品均大幅下降。
2020年、2021年，源傑科技向蘇州旭科技有限公司創銷售的25G激光器芯片系列產品金額分別為2,713.73萬元、-29.02萬元，其中銷售的25GMWDM 12產品金額分別為2,679.56萬元、-42.32萬元。
源傑科技表示，2019年，公司與蘇州旭創開始建立業務合作，處於前期產品驗證階段，銷售規模較小。2020年，伴隨着5G基站建設投資的提速及公司產品通過蘇州旭創的認證，蘇州旭創採購公司25GMWDM12波段DFB激光器芯片的規模大幅增加。2021年，受下游電信運營商調整模塊方案以及消化庫存的影響，蘇州旭創採購公司25G激光器芯片系列產品的規模下降較快。此外，2021年上半年度，蘇州旭創在投入生產使用中發現部分產品存在質量問題。由於下游需求減弱，經與蘇州旭創協商，對該部分作退貨處理，衝減2021年當期主營業務收入42.32萬元，使得2021年公司對蘇州旭創的銷售收入為負數。
東莞銘普光磁股份有限公司2021年調整了對源傑科技25GCWDM產品的採購，該類產品收入從2020年2,223.50萬元降低至2021年4.96萬元。
此外，大客户之一的青島海信寬帶多媒體技術有限公司2021年調整了對源傑科技25GMWDM產品的採購，從2020年1,029.07萬元降低至2021年0.00萬元。
去年產銷率下降
去年，源傑科技產銷率出現下降。2019年末-2021年末，源傑科技激光器芯片產品的產能分別為2,469萬顆、2,843萬顆、4,197萬顆，產量分別為2,454萬顆、2,575萬顆、4,207萬顆，產能利用率分別為99.39%、90.56%、100.24%；銷量分別為2,325萬顆、2,657萬顆、3,710萬顆，產銷率分別為94.74%、103.18%、88.19%。
源傑科技招股書稱，公司會根據市場需求和客户訂單情況靈活調整產品結構,報告期內產銷率存在波動。2020年，公司擴大10G、25G等高速率產品的生產規模，減少了2.5G產品的生產，使得2.5G產品的庫存週轉加快，整體產銷率提高；2021年，公司產能規模提升，同時加大了對2.5G1490nm、10G1270nm等產品的生產備貨，使得產銷率較上年度下降。
近2年毛利率同行奪冠
近3年，源傑科技毛利率均超同行均值，在近2年均為同行最高。
報告期內，公司綜合毛利率分別為44.99%、68.15%、65.16%，可比公司平均值分別為38.79%、40.27%、43.52%。
據源傑科技招股書，報告期內，除2020年外，公司毛利率水平與境外可比公司馬科姆（MACOM）、聯亞光電和全新光電接近。2020年，公司毛利率顯著高於境外可比公司，主要系公司作為國內較早實現25G激光器芯片大批量供貨的廠商，充分受益於國內5G建設的提速，高毛利的25G激光器芯片系列產品收入大幅增長，提升了公司毛利率。報告期內，公司毛利率水平高於境內可比公司，系公司的主要產品為激光器芯片，在產業鏈中屬於核心環節，下游的器件及模塊環節毛利率相對較低。境內可比公司中，仕佳光子和長光華芯的器件或模塊收入佔比較高，降低了整體毛利率，2021年，長光華芯的芯片收入佔比提升，導致毛利率提升較多，與發行人毛利率較為接近。
截至今年3月末總資產7.66億元 總負債1.26億元
2019年末-2021年末，源傑科技資產總額分別為22,289.16萬元、55,775.94萬元和73,684.99萬元，其中流動資產分別為8,920.82萬元、37,295.62萬元、37,171.23萬元，佔比分別為40.02%、66.87%、50.45%。
各期末，公司貨幣資金分別為246.33萬元、1,050.19萬元、14,317.18萬元。
2020年末，公司貨幣資金增長較多，主要系公司擴大融資規模以及公司業務收入大幅增長帶來的公司貨幣資金增加。2021年末，受疫情影響，公司部分結構性存款等銀行產品到期後未繼續申購，使得銀行存款餘額較上年度大幅增加。同時，由於2021年度公司開立部分銀行承兑匯票以支付工程款，其他貨幣資金中的銀行承兑匯票保證金餘額增加。
2019年末-2021年末，源傑科技負債總額分別為3,838.41萬元、4,265.70萬元和12,236.79萬元，其中流動負債分別為984.18萬元、3,418.91萬元、10,605.88萬元，佔總負債比例分別為25.64%、80.15%和86.67%。
各期末，公司資產負債率分別為17.22%、7.65%、16.61%，可比公司平均值分別為40.32%、35.13%、32.71%；流動比率分別為9.06、10.91、3.50，可比公司平均值分別為3.22、3.74、3.79；速動比率分別為5.57、9.95、2.97，可比公司平均值分別為2.58、3.14、3.15。
2022年3月末，源傑科技資產總額為76,593.67萬元，負債總額為12,565.73萬元，所有者權益為64,027.94萬元。
去年末應收款1.18億元
2019年末-2021年末，源傑科技應收賬款餘額分別為2,859.98萬元、6,789.01萬元、10,191.69萬元，應收賬款淨額分別為2,540.62萬元、6,203.27萬元和9,411.20萬元，佔營業收入的比例分別為31.25%、26.58%和40.55%，應收賬款增長與公司營業規模的擴大和主要客户存在信用期密切相關。
各期末，源傑科技應收賬款期後回款金額分別為2,595.05萬元、6,492.94萬元、7,741.88萬元，期後回款比例分別為90.74%、95.64%、75.96%。
源傑科技招股書表示，2019-2020年末，公司應收賬款期後回款比例未達100%，主要系拓普世紀的欠款，已全額計提壞賬準備。
2021年末，公司應收票據餘額為1,229.78萬元，主要為部分客户使用中興通訊股份有限公司開具的商業承兑匯票支付貨款，票面金額1,294.51萬元，計提減值準備64.73萬元。
各期末，源傑科技應收款項融資分別為170.00萬元、133.96萬元、285.22萬元。
據此計算，各期末，源傑科技應收款分別為3029.98萬元、6922.97萬元、11771.42萬元。
報告期內，公司應收賬款週轉率分別為3.08、4.84及2.73，可比公司平均值分別為4.51、4.87、5.21。
據源傑科技招股書，報告期內，公司的應收賬款週轉率整體與同行業可比公司平均水平接近，表明公司的客户質量較好。2021年發行人應收賬款週轉率較上年度下降，主要系2021年四季度受疫情影響，產品供應緊缺，客户為了保證上游芯片的安全儲備而集中備貨，同時受疫情影響，客户的回款時間有所延遲，使得2021年年末應收賬款餘額較大。
去年末存貨5639.50萬元
報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為3,439.96萬元、3,260.78萬元和5,639.50萬元，佔流動資產的比例分別為38.56%、8.74%和15.17%，整體金額呈上升趨勢，主要原因系激光器芯片產品的生產量和備貨量增長。
報告期內，公司存貨週轉率分別為1.56、2.22、1.82，可比公司平均值分別為3.35、3.64、3.58。
據源傑科技招股書，報告期內，公司的存貨週轉率低於同行業可比公司平均水平，主要系公司的生產過程涵蓋晶圓外延生長、芯片測試篩選階段，產品具有一定的生產週期要求，在生產過程中通常會根據在手訂單和對客户意向的判斷，提前安排晶圓外延生長和芯片切割測試，針對主要的產品類別備有一定數量的成品和在產品庫存，符合公司的經營特點和實際業務需求。