本報訊繼去年兩次全面降準後，央行又於今年1月加大公開市場操作力度，逆回購、中期借貸便利、常備借貸便利利率均有所下行。專家預計，一季度將成為包括貨幣政策在內不少宏觀政策的操作窗口。
為維護春節前流動性平穩，央行從1月17日開始每天開展1000億元7天期逆回購操作，並從1月24日開始開展14天期逆回購操作，持續加大跨節流動性投放力度，充分滿足了市場流動性需求。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，春節前央行公開市場操作“量增價降”，期限方面“7+14”靈活操作，對沖繳税、春節居民現金需求增加等短期擾動因素，釋放央行穩定資金面、維持流動性合理充裕格局的信號。
市場人士表示，雖然今年春節與1月末正好重疊，短期擾動因素更多，但在央行的細心呵護下，市場資金面非常平穩，DR007圍繞降低後的公開市場操作7天期逆回購利率2.10%運行，1月17日以來DR007均值為2.12%，貨幣市場利率中樞相應較前期下移，市場預期非常穩定。
“虎年春節恰逢一月末，此時的信貸投放、春節前提現、財政存款變動、跨月資金需求波動等因素都較易影響銀行體系流動性的總量和結構，從而擾動資金利率。但可喜的是，年初以來以DR007為代表的市場利率仍穩穩地圍繞逆回購利率為中樞運行，並未出現過大的波動，這既令金融市場投資者預期穩定，也緩解了銀行在資產擴張創造存款過程中受到的流動性約束，更是夯實了深化利率市場化改革的基礎。”光大證券首席固收分析師張旭説。
對於春節後的市場流動性情況，專家指出，雖然春節後央行逆回購資金到期自然收回，但由於現金大量回籠會使得銀行體系流動性總量大幅增加，而且節後首周國債到期量比較大，也會增加一些流動性，因此總體上看流動性供給是相對較多的，市場資金面會比節前更加寬鬆，這也是歷年春節後比較常見的情況。
“央行將繼續靈活操作呵護市場。”市場人士預計，春節後央行也會延續前期操作思路，繼續靈活運用公開市場操作等貨幣政策工具保持流動性合理充裕，充分滿足市場合理的流動性需求。央行此前也多次強調，不要過度關注流動性數量或央行操作量等數量指標，而是要觀察DR007等市場基準利率指標的變化，預計春節後DR007仍將圍繞2.10%這一中樞水平平穩運行。