2022-01-13光大證券股份有限公司吳春暘對優博訊進行研究併發布了研究報告《2021年業績預告點評：業績預告驗證行業景氣，境內外雙雙花開》，本報告對優博訊給出買入評級，當前股價為21.8元。
優博訊(300531)
事件：2022 年 1 月 12 日，優博訊發佈 2021 年度業績預告，預計 2021 年歸母淨利潤為 1.6-2.0 億元，同比 2020 年的 1.2 億元增加 34.25%-67.81%，預計扣非淨利潤為 1.6-2.0 億元，同比 2020 年的 1.1 億元增加 46.58%-83.26%。
物聯網智能終端龍頭企業，擁有“數據採集設備+數據生成設備”的完整佈局，受益於社會數字化滲透加速，境內外市場進入加速增長期。報告期內，公司堅持技術引領戰略，在 5G、條碼識讀引擎、機器視覺算法、RFID 芯片、數字人民幣、國產安全可控、開源鴻蒙、面向智能製造領域的 DPM 碼識別技術等方面持續加大投入，不斷強化核心競爭力，助力企業實現數字化轉型。同時，公司持續推進企業內部數字化轉型，首次推出股權激勵計劃，進一步提升了運營效率和凝聚力。2016-2020 年公司海外營收復合增長率高達 80%，儘管受疫情影響，2020 年海外業務收入有所降低，但隨着海外疫情趨緩，2021 年度公司海外市場業務逐步恢復，結合公司在供應鏈管理的優勢佈局，憑藉良好的產品性能、充足穩定的供應交付能力等優勢，境內外銷售收入較上年同期均實現快速增長。2021 年前三季度公司實現營業收入 10.39 億元，同比增長 29.21%；實現歸母淨利潤 1.37億元，同比增長 10.90%。
受股權激勵計劃、非經常性損益及匯兑損失影響，公司實際經營利潤將高出報表數約 1,976 萬元，業績夯實、估值彈性較大。其中，股權激勵計劃導致的股份支付攤銷費用對公司淨利潤的影響金額約為 659 萬元，預計非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約為 17 萬元，外匯市場人民幣兑美元匯率波動產生的匯兑損失對公司淨利潤的影響金額約為 1,300 萬元，合計約 2,000 萬元（以公司審計機構審計為準）。
鴻蒙最核心標的之一，數千萬台量級的鴻蒙終端需求正待釋放。移動端信創因鴻蒙而始，我們認為鴻蒙產業落地速度、規模都將超市場預期。警務單兵執法，電力/衞生/環保/林業/安監/漁政等人員作業，黨政軍倉儲物流，醫院巡視管理終端等等，數千萬台量級的鴻蒙終端需求正待釋放。優博訊以金牌捐贈人的身份加入"開放原子開源基金會"，並參與到開源鴻蒙項目中，成為項目羣 B 類捐贈人，在行業應用 AIDC(自動識別與數據採集)、IoT、支付等領域參與鴻蒙項目的建設。目前優博訊的部分智能終端產品已適配鴻蒙系統，更多升級與適配工作正在全面推進。
投資建議：維持公司 21-23 年淨利潤預測為 1.84、2.61 和 3.54 億元，維持“買入”評級。
風險分析：市場競爭加劇；海外市場拓展不及預期
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價為25.5；證券之星估值分析工具顯示，優博訊（300531）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)