千禾味業上半年淨利降6成 吃跌停民生證券今剛喊推薦

　　中國經濟網北京8月18日訊昨日，千禾味業（603027.SH）披露2021年半年度報告。今年上半年，公司實現營業收入8.86億元，同比增長10.82%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6581.28萬元，同比下降58.09%；實現扣非後淨利潤6590.03萬元，同比下降57.16%；經營活動產生的現金流量淨額為4584.30萬元，同比下降76.79%。

　　受中報業績大幅下滑的利空影響，今日，千禾味業開盤就“一”字跌停，截至收盤股價報22.23元/股，跌幅為10.00%，成交額1.56億元。

　　半年報顯示，千禾味業上半年基本每股收益為0.0824元，比上年同期減少65.44%，加權平均淨資產收益率為3.41%，比上年同期減少5.72個百分點。

　　千禾味業從事高品質醬油、食醋、料酒等調味品的研發、生產和銷售。對於中報業績下滑的原因，千禾味業稱，主要系報告期內原材料價格上漲導致營業成本增加，以及公司強化品牌建設，加大電視廣告投放力度，導致促銷宣傳及廣告費用同比增幅較大。

　　今年上半年千禾味業的銷售費用增加明顯，其中促銷及廣告宣傳費達1.54億元，同比增加1.13億元，增長279.68%，主要系本期促銷宣傳及廣告費用增加所致。

　　儘管公司業績不佳，民生證券研究員于傑、劉光意在今日發佈的《千禾味業2021年半年報點評：Q2業績短期承壓下半年有望環比改善》中，仍維持對其推薦評級。

　　民生證券預計2021-2023年公司營收為20.10億元、24.52億元、28.61億元，同比增長18.7%、22.0%、16.7%；歸母淨利潤為2.11億元、3.60億元、4.47億元，同比增長2.7%、70.5%、24.1%，對應EPS為0.26元、0.45元、0.56元，目前股價對應PE為93/55/44X。當前調味品可比公司2021年PE約37X，公司估值高於行業平均水平。考慮到公司產能、渠道與品類等多維擴張保障成長性，維持“推薦”評級。