隨着上市公司2022年中報陸續披露，保險資金投資路徑圖正在浮出水面。北京商報記者通過東方財富Choice數據梳理發現，截至9月5日，有534家上市公司的前十大流通股股東中出現了險資的身影。以銀行業為主的金融股仍然是險資重倉對象。從持股變動情況看，險資上半年主要增持了製造業板塊。
銀行股是高配，加倉製造業
作為長線資金的代表，險資的一舉一動都備受市場關注。隨着上市公司中報逐步披露，險資持倉情況也逐漸露出水面。
數據顯示，截至9月5日，共有534家A股上市公司的前十大流通股股東出現了險資身影，險資合計持倉市值達1.23萬億元。
一直以來，銀行股是險資重倉持有的板塊，上半年，這樣的“偏愛”依舊在。從持倉情況來看，若將中國平安保險（集團）持有平安銀行股票，以及中國人壽保險（集團）公司持有中國人壽部分股票等集團戰略持股的因素剔除，險資持倉前10的個股中，銀行股就佔了7個席位，包括招商銀行、興業銀行、浦發銀行、平安銀行、工商銀行、華夏銀行、郵儲銀行。另外3個席位分屬於長江電力、金地集團和中國聯通。
“險資投資追求長期穩定回報，堅持長期投資、價值投資的理念，因此，業績優良估值較低的金融股成為險資重點持倉對象。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍如是分析。
從監管政策引導來看，險資重點佈局銀行股也有跡可循，近日，銀保監會有關部門負責人就償付能力監管引導保險業服務實體經濟、支持資本市場發展有關情況答記者問表示，今年1月正式實施的償二代二期工程支持鼓勵保險公司投資銀行股。對於保險公司投資的銀行類長期股權投資，若股息率等滿足一定條件，可豁免減值要求，允許保險公司以其賬面價值作為認可價值。
銀行股是險資最鍾愛的板塊，製造業則是險資新增持倉最多的板塊，北京商報記者發現，上半年，險資新增持股為135只，其中有97只歸屬於製造業。如中自科技、朗特智能、中旗新材、康力電梯等，分屬於化學制品、電子設備製造、其他建材、樓宇設備等行業。
為何上半年險資會重點加倉製造業板塊？深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江指出，這反映了險資配置方向響應了國家發展戰略，增配製造業板塊，可以滿足國家制造業發展的需要，而製造業產生的紅利也可以回饋資本。
資本市場或謹慎偏樂觀，下半年將繼續增配
銀保監會公佈的最新數據顯示，截至今年6月底，保險資金運用餘額為24.46萬億元，保險業資金運用方面，股票和證券投資基金達3.19萬億元，佔比為13.02%，佔比較5月末的12.37%有所提升。但是，上半年多數險企在資本市場的投資收益並不理想。多家上市險企因投資收益下滑累及盈利表現。
進入下半年，險資會如何在資本市場佈局？從各方透露的信號來看，加倉將是主基調。
今年以來，監管部門多次引導保險機構將更多資金配置於權益類資產。同時，多家上市險企高管在中期業績會上透露了增持意向。如新華保險副總裁兼首席財務官楊徵在該公司中期業績會上表示，相信下半年股市有機會增配、有機會進一步打牢持倉優質股性資產。
談及未來的資本市場，王兆江預測，由於下半年美聯儲進入強加息階段，並帶動歐洲央行加息，所以全球整體流動性相對偏緊，我國為了給實體經濟一個寬鬆環境，可能會在貨幣工具使用方面適當放鬆，在這樣的大背景下，股票收益預期應該謹慎偏樂觀。
那麼，下半年險資可能會如何選股？王兆江表示，對於險資而言，選股應該會注重資產的估值安全以及收益的穩定性，下半年險資的配置重點可能放在銀行、證券、化工、電力電氣設備、交通運輸如港口、機場、公路等板塊；這些板塊是低估值，長期收益良好的優質標的。
楊德龍則表示，下半年險資可能會佈局一些被錯殺的優質龍頭股，包括代表經濟轉型方向的新能源、後疫情時代消費白馬股。從長期來看，業績優良的優質龍頭股值得長期投資，特別是在當前調整比較充分的情況下，具備逆向投資的機會。
北京商報記者 陳婷婷 李秀梅