半年報十大“虧損王”出爐！最多虧了近百億，機構已抓緊調倉
董添
A股上市公司2021年半年報披露收官。
Wind數據顯示，截至8月30日晚18點，A股共有4182家上市公司披露2021年半年報。其中，3164家歸母淨利潤同比增長，佔比達75.66%。
上半年，已披露半年報的上市公司營業收入均值為63.33億元，同比增長27.14%；歸母淨利潤均值為5.79億元，同比增長44.03%，整體保持了較高的業績增長。但是，也有上市公司上半年遭遇滑鐵盧，業績出現鉅虧。
“虧損王”虧了近百億
Wind數據顯示，有19家上市公司上半年虧損金額超過10億元。其中，華夏幸福以超過94億元的虧損額，成為A股“虧損王”。同樣屬於地產行業、因為經營不善而鉅額債務纏身的藍光發展，以47億元的虧損額，與華夏幸福一起成為地產行業的“難兄難弟”。
上半年虧損額居前的上市公司
中證君梳理發現，虧損居前的上市公司，不少處於熱門賽道。例如，新能源汽車行業的北汽藍谷上半年虧損18億元，但股價累計漲幅超過55%。公司表示，上半年產業呈現快速增長態勢，但行業競爭加劇，競品迭代多，材料價格上漲，增加了公司經營的挑戰。
虧損居前的上市公司中，有的完美詮釋了“no zuo no die”——半年報編制過程中，發現上一年業績出了差錯。
*ST星星公告稱，公司在編制2021年半年度財務報表時，發現2020年度財務報表存在會計差錯，導致公司2020年度歸屬於上市公司股東的淨資產追溯後為負值，公司股票交易被實施退市風險警示。
*ST星星披露，報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損為13.39億元；報告期末，歸屬於上市公司股東的淨資產為-35.61億元。
半年報披露後，公司隨後收到交易所問詢函。*ST星星稱，完成回覆問詢函時間尚存在不確定性。
圖片來源：*ST星星公告
超預期改善助力股價上漲
Wind數據顯示，上述4182家上市公司2021年第二季度營業收入均值為33.63億元，相比2021年一季度的29.7億元，環比增長了13.23%；相比上年同期的27.1億元，同比增長了24.1%。
在淨利潤方面，2021年第二季度，上述4182家上市公司均值為3.02億元，相比一季度的2.77億元，環比增長了9.03%；相比去年同期的2.24億元，同比增長了34.82%。
從上述數據可以看出，相比一季度，二季度A股上市公司整體營收、淨利增幅均略有放緩。但考慮到2020年一季度上市公司受疫情影響衝擊大、基數較小，而2020年二季度和2021年一季度的業績已經出現明顯回暖，因此2021年二季度的同比、環比增幅整體仍較為可觀。
從銷售毛利率角度看，上述4182家上市公司銷售毛利率均值為30.69%，相比上年同期的30.76%基本持平。
從行業角度看，化工、有色金屬、鋼鐵、汽車等傳統週期行業業績明顯回暖。相比之下，水泥、地產等傳統行業上半年受鋼鐵等原材料價格持續上漲影響較大，開工、銷售增速出現放緩跡象。而水泥作為重要原材料，價格也受到因停工和放緩開工導致的需求減少的影響，毛利率普遍下滑明顯。
光大證券認為，從二季度情況看，A股剔除基數影響之後的業績表現仍然有超預期的改善，這也是年內A股市場上漲的堅實基礎。
機構抓緊調倉
從基金等機構發佈的半年報業績看，上半年業績高速增長的週期類上市公司，是其佈局的重點。
萬聯證券研報顯示，半年報預喜率高的有色金屬、鋼鐵等週期板塊和電氣設備、汽車等製造業板塊二季度獲得機構增持較多。近期，部分機構資金或開啓新一輪調倉，部分消費股或承壓，但仍看好高景氣製造業和順週期板塊。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，新能源和科技龍頭業績目前還沒有完全釋放，但將來確定性較高，值得長期關注。四季度是消費旺季，消費股此時正是低位，板塊估值已經在合理區間，而新能源、光伏繼續走強的概率依然很大。
萬聯證券建議，行業配置方面，可關注行業景氣度上行的科技成長板塊的半導體、新能源、新能源車以及有色金屬、化工、鋼鐵等半年報超預期的順週期板塊。此外，受政策利好的碳中和、大數據和科創板主題也可能是機構三季度調倉的重點。