在A股，股民會把北上資金稱為“聰明資金“。
北上資金聰明在哪裏呢？原來，由於北上資金對於大勢的研判極為準確，往往在行情好轉時買入股票，待行情見頂就能精準拋售，所以，投資者會稱它為聰明資金。
在國內，有很多投資者會緊盯聰明資金的動向，從中尋找投資機會。比如説，北向資金持續流入股市時，説明外資看好A股的上漲空間，此時投資者會考慮買入；反之，如果北上資金在流出，投資者會考慮賣出股票。
北上資金的動向，雖然對於投資者而言，具有一定參考價值，不過，如果投資者不能深刻理解外資的操作邏輯，而只是看到資金的流入、流出，這就是“知其然而不知其所以然“，對於操作水平提升是沒有太大幫助的。
學習、借鑑北上資金的操作思路，從而搭建屬於自己的投資思維框架，這對於投資者的意義，無疑十分重大。4月28日19：00，尺度app邀請到著名北上資金的操盤手，中微金融中國區執行總裁喬三東，為投資者用户講解北上資金的選股邏輯，分享今年的投資機會。
在本場直播中，喬三東從宏觀的市場研判，講到行業的分析，最後分享了北上資金自己的選股方法論！直播全程乾貨滿滿，有很多投資思想都值得投資者好好品味，以下是總結的精華觀點：
1、 權益類資產投資正當時，長期看好中國股市。
喬三東所在的中微金融，既投資一級的股權市場，也有投資二級股票市場，包括了A股、港股、美股等等，投資範圍非常廣。喬三東表示，從大類資產配置的角度來説，目前的股市還是非常有投資價值。
一方面，國內經濟面臨增速放緩，人口老齡化問題，真正優質的資產其實並不太好找，房地產市場作為最大的投資市場，基於“房住不炒“政策定調的考慮，再加上房地產市場本身流動性較弱，未來資金應該要找一個能承載住它的大型市場，這個市場很可能就是股市。
從歷史的數據經驗來説，股市能給投資者創造不錯的收益，另一方面流動性相比樓市等有較大優勢，這決定了它會是一個重要的投資標的。
2、 對於核心資產怎麼看？下半年還將繼續炒作嗎？
在喬三東看來，所謂核心資產，一定是能給投資者帶來現金流回報的公司，能給股東創造收益的公司。核心資產本身就代表了中國經濟中增長最好的公司，最優秀的公司，自然應該配上估值的溢價，這是炒作核心資產的原因。
對於下半年的行情，總體判斷是將維持震盪格局，可以從週期角度去尋找投資線索。首先是看庫存週期，從疫情開始前，很多商品都在補庫存，本輪順週期行業的補庫存，因為疫情有所耽誤，所以，直到現在也還沒有結束，這裏面可能還潛藏一些機會，需要投資者自己去挖掘。
再是朱格拉週期的重大影響，這裏面核心包括兩部分，其一是新能源、光伏等；再一個是信息技術、人工智能、5G來推動。所以，這些領域是暗藏機會的。
3、 對於週期股和週期行情怎麼看？
喬三東認為，從大類區分，股票包含了週期股、成長股和價值股，按照傳統投資理念，很多人不看好週期股，但這裏面其實包含了很大投資機會。
喬三東在2020年12月的尺度年會上，曾經特別指出了週期股的投資機會。到目前，喬三東還是堅信，週期股投資機會沒有結束，因為補庫存的週期沒有結束，通脹的預期也依然存在。不過，他也特別指出，週期行情是結構性的，再也沒有全面的普漲行情，這需要投資者去甄別。
具體細分領域來看，喬三東建議多關注有下游需求的週期行業，比如鋰、鈷等有色金屬，這些金屬所對應的會有新能源車、消費電子等領域。從需求端來説，下游需求量提升，對於上游公司業績會更有保障。
4、 價值股的投資，有哪些投資經驗可以分享？
喬三東説，做價值股，核心要看四點：
（1） 本行業有持續增長的需求
（2） 有清晰的競爭格局
（3） 公司具備優良的商業模式
（4） 相對偏低的估值水平
喬三東認為，只有股票符合以上4條標準，才算一個合格的價值標的，才會長期去持有。
而在賣出股票的時候，喬三東認為，一方面要看原先的持股邏輯是否依然成立，另一方面，股票的“性價比“也是重要的考量標準。喬三東透露，自己很少會買30倍以上市盈率的股票，從統計學角度，這類股票的風險收益比來看，並不合算。
但他同時也強調，市盈率並不絕對，如果是價值陷阱的股票，可能10倍市盈率也高估，如果是成長初期，可能50倍也低估。市盈率的數據是一種參考，需要結合實際情況來區分對待。
5、 對於成長股、成長行業，有哪些投資經驗？
喬三東在講到成長股選擇時，特別提到自己的投資理念，分享了4類優勢公司：
（1）具備長期競爭優勢。做別人做不了的業務，典型的比如茅台。
（2）轉換成本高，有網絡效應。用户很難擺脱的產品，典型的比如微信。
（3）具備成本優勢。典型的，比如光伏、水泥行業。
（4）獨特的科技創新。典型的，比如英特爾芯片等。
直播臨近尾聲，喬三東還分享了炒股中的擇時策略，傳授大家如何能順利規避股災風險，做好股票配置。有投資者在直播中諮詢，問到光伏、新能源車、醫藥等熱門板塊和話題，喬三東根據這些行業的特徵，以及自己在北向資金投資中的經驗，為投資者詳解具體投資思路。
尺度經常會邀請投資圈內大咖，為投資者分析熱門板塊，分享投資經驗心得。