千億巨頭海螺水泥6連跌，市值又跌破2000億，怎麼回事？

作者：楊雷 編輯：小市妹

“水泥茅”又在下跌。

8月30日，海螺水泥（600585）收盤下跌4.91%，這是該公司第六個交易日下跌。截至收盤，其股價為37.39元，市值為1981億元。從年初以來，海螺水泥跌跌不休，股價累計下跌超過25%，市值累計蒸發670億元。

股價低迷不振，一些小股民都快熬不住了。

“公司不注重企業市值的維護嗎？是不是管理者不作為的表現啊？”、“經營是否正常，為何今年以來一直跌跌不休？我是貴公司投資者，長期持有貴公司股票是相信有價值的股票，現在看不懂了”等言論出現，反映出股民的心情。

作為千億水泥巨頭，海螺水泥是市場公認的白馬股，為什麼今年表現這麼差？核心還是業績表現平平。

半年報顯示，海螺水泥上半年實現營收804.3億元，同比增長8.68%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤149.5億元，同比下滑6.96%。這是公司近五年首次出現淨利潤下滑，“罪魁禍首”是煤炭價格大幅上漲，拉高了水泥生產成本。

期貨市場數據顯示，動力煤主力合約從2月份以來漲幅超過40%，現貨市場煤炭價格也大幅上漲。而水泥企業的主要成本包括煤炭等。海螺水泥此前對外表示，煤價每變動100元對每噸產品成本影響大約15元。

市值觀察注意到，國內外機構對海螺水泥出現了分歧。

二季報顯示，國信證券新進為公司第八大股東，持有約2107.66萬股。與之相反，外資機構馬來西亞國家銀行退出前十大股東。

此外，高瓴資本管理有限公司-HCM中國基金持股未變動，意味着對海螺水泥發展仍然有信心。

有股民可能會問，海螺水泥現在能抄底嗎？答案是不能。

據民生證券預測，海螺水泥2021年歸母淨利潤348.85億元，同比減少0.7%。如果海螺水泥2021年年報業績為下滑狀態，股價短期難以上漲。因為A股的投資邏輯是，業績反轉才能實現股價反轉，意味着在海螺水泥業績沒有見底前，很難走出牛股行情。

不過，股民也不應該過度看空海螺水泥，因為這家公司仍然是A股的優質企業。

從財務看，海螺水泥的資產負債率多年下滑，低於20%，且有息負債極低。雖然處於傳統行業，財務安全性卻十分高。

與此同時，海螺水泥也是一家難得的良心企業，上市以來累計分紅535.44億元，累計融資卻不到200億元，股息常年保持較高水平，堪比金融股。

海螺水泥下跌，主要與業績變動有關，如果未來業績能再次大幅增長，將會再次重拾市場投資信心。

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