“中國户外用品第一股”探路者（300005.SZ），擬籌劃易主事項。
1月25日晚間，探路者公告稱，於2021年1月24日收到了公司控股股東、實際控制人盛發強和王靜的通知，其正在籌劃股份轉讓事宜，擬以協議轉讓方式向北京通域眾合科技發展中心(有限合夥)（下稱“通域眾合”）轉讓其所持上市公司5169.1257萬股，佔比5.85%。
公告顯示，交易對方通域眾合是北京通域高精尖股權投資中心(有限合夥)（下稱“通域高精尖”）專為本次收購而設立的特殊目的載體，通域高精尖屬於私募股權投資行業。
根據2020年三季報，原實控人盛發強和王靜共同持有上市公司23.4%股份，如果以剔除此次擬轉讓的5.85%股份計算，其合計持股比例或下降至17.55%。
而此前就位列探路者第二大股東、持股7.8%的通域高精尖，將和此次交易對方通域眾合一起，持股上升至13.65%，與盛發強和王靜的持股比例非常接近。
探路者的公告還提到：此次交易涉及未來公司治理、放棄部分表決權等相關安排，後續由協議各方另行簽署正式協議進行具體約定，將可能導致上市公司控制權發生變更。
上位二股東背後隱現國資背景
通域眾合背後的通域高精尖並非首次從探路者手中受讓股權。
探路者2020年三季報顯示，北京通域合盈投資管理有限公司－北京通域高精尖股權投資中心（有限合夥）位列公司第二大股東，持股7.8%。
21世紀經濟報道記者查閲發現，早在2019年，通域高精尖從上市公司實控人手中受讓了部分股權。
2019年12月22日，探路者實控人盛發強、王靜擬通過協議轉讓方式，向通域高精尖轉讓6892.2萬股，佔公司總股本的7.733%（剔除回購股份後為7.8%），轉讓價格為4.5元/股，轉讓總價款為3.1億元。
當時的公告顯示，通域高精尖成立於2019年7月，是由北京通域合盈投資管理有限公司作為執行事務合夥人管理的一隻私募股權投資基金，首期募資30億元(目前已獲認繳出資額 80200.5013萬元人民幣)，總規模預計募資100億元。其主要遴選具有長期發展潛力，通過扶持可進行主營業務深度發展或產業鏈整合，實現可持續增長的投資企業，並從財務優化、公司治理等方面對其進行多維度投後管理與增值服務。
通域高精尖表示，受讓上市公司股份，主要系看好探路者的長期發展潛力，通過對上市公司的戰略投資協助其提升公司治理能力等綜合競爭力，分享長期價值投資收益。
2019年的公告顯示，通域高精尖的出資結構：北京通域合盈投資管理有限公司作為普通合夥人，出資比例0.25%，其餘三位有限合夥人，分別是北京集成電路尖端芯片股權投資中心(有限合夥)，出資比例62.34%；江蘇藍港國際物流有限公司，出資比例12.47%；廣東國豐源控股集團有限公司，出資比例24.94%。公司的執行事務合夥人為李明。
目前，通域高精尖的出資結構有了一些變化，股東增加為6位。
查詢企業工商資料可知，持股最多的北京集成電路尖端芯片股權投資中心（有限合夥）的第一、第二大股東分別為北京通州房地產開發有限責任公司、北京集成電路產業發展股權投資基金有限公司，持股分別為38.3654%、35.8077%。北京通州房地產的實控人是北京市通州區國資委；北京集成電路產業發展基金的股東包含盛世投資和中關村發展集團股份有限公司。由此來看，通域高精尖背後隱現國資股東背景。
探路者路在何方？
潛在的易主計劃背後，探路者不得不直面扭轉業績的挑戰。
梳理以往公告可知，2017-2018年，探路者連續兩年虧損（分別虧損0.85億元、1.82億元），2019年扭虧為盈，淨利潤達到1.13億元，暫時逃過了被暫停上市的風險。
不過，2020年三季報顯示，探路者的淨利潤再度下滑，為虧損的1.82億元。
公開資料顯示，探路者成立於1999年，創始人為盛發強、王靜夫婦，2009年以“户外用品第一股”的光環登陸創業板上市，主營户外服裝、鞋、揹包、帳篷、睡袋、登山裝備等。
從2013年開始，探路者頻頻“出圈探路”，圍繞户外、旅行、體育三大業務板塊佈局，2015年7月正式搭建户外用品、旅行服務、體育產業三大事業羣，進行了一系列併購動作：包括收購“新加坡攜程”在線旅遊平台Asiatravel、户外平台綠野網、易遊天下、北京行知探索旅行社、圖途（廈門）户外用品有限公司等。
伴隨併購動作，探路者的股價一度達到257億元的“峯值”。
不過，頻繁的收購帶來另一面：2015年，探路者業績首次出現下滑。探路者董事長王靜曾接受媒體採訪時坦言，“前幾年探路者為擴張旅遊版圖進行的多元化轉型的確不成熟，一系列對外投資反而成為主營業務最大的拖累”。
在2017年年報中，探路者提出，2018年“迴歸主業”的新戰略，將聚焦户外用品主業，對旅行、體育等領域與户外主營業務相關性較小的業務和投資項目逐步進行剝離及退出。
2020年三季報顯示，探路者表示，聚焦資源促進户外用品主業的長期健康發展，根據疫情下的消費趨勢變化快速反應，有效加強線上銷售和線上社羣營銷，優化線下渠道佈局，完善組織架構，嚴格預算及費用管控，持續調整延展公司產品細分品類，快速推出上述多項舉措促進“後疫情時期”的經營復甦。
目前，針對易主事宜，探路者已申請從1月25日開市起停牌。而此次停牌之前，探路者的總市值僅剩57億元（2021年1月22日）。
市場曾對探路者留下的一個印象是，探路者董事長王靜先後10次成功登頂8000米以上雪山，其中包括4次成功登頂珠穆朗瑪峯。
如今，面對實控人易主和新的治理結構，探路者能否重回巔峯？
（作者：朱藝藝 ）