業績下滑、商譽減值、違約不斷，新華聯能否走出泥潭？

本文來源：時代週報 作者：劉帥

新華聯（000620.SZ）的債務之困延續到了2021年。

1月31日，新華聯公告了一則來自深交所的問詢函，由於出現貸款逾期以及多項財務指標大幅下滑，新華聯被深交所要求予以説明。

2月4日，新華聯針對此問詢函做出回應。內容中提到，截至2月3日，新華聯新發生未清償到期金融債務的本金為8.74億元，佔公司最近一期經審計歸屬於母公司淨資產的 11.04%,累計逾期金融債務本金合計13.44億元。

同時，據日前，新華聯披露的2020年度業績預告顯示，新華聯預計2020年度虧損11億-13億元，擬計提資產減值準備1億-3億元，財務費用較2019年增加2億元，政府補助較2019年下降2.2億元。

而引起深交所注意的，除了債務逾期還涉及到資產凍結情況、商譽計提減值等多個方面。業內人士認為，造成新華聯出現如此局面的主要原因是，新華聯在房地產市場發展的紅利期轉型開拓文旅，但是在鉅額投資、長期運作之後，文旅並未給新華聯帶來期望中的收益。

轉型文旅困局

在10年前上市更名時，新華聯就確立了“地產 + 文旅 + 金融”的戰略定位，此後，新華聯全面進軍文旅地產業，一些投資項目還瞄準了境外市場。

2015年6月，新華聯收購香港上市公司金六福投資有限公司,並於2015年7月將其更名為新絲路文旅有限公司（以下簡稱“新絲路文旅”）。

同年12月，新華聯通過新絲路文旅完成對韓國美高樂株式會社（以下簡稱“美高樂”） 51.5% 股權的收購。據悉，美高樂前身為韓國黃金海岸株式會社，其擁有韓國濟州島的博彩牌照。但由於近年來外部環境影響，以及年初新冠疫情全球爆發,美高樂 2020 年度營收表現並不及預期。

新華聯方面稱，新絲路文旅 2020 年度營業收入較上年有較大幅度下降,主要原因是下屬美高樂公司收入大幅下滑，公司預提該商譽減值準備約1.49億元。

海外業務受挫，國內文旅業務也並未隨着新華聯旗下景點園區的開放而出現業績改觀，而這一原因或與新冠疫情有關。

2019年1月1日，新華聯接管5A級景區閬中古城；6月28日，銅官窯古鎮二期開放；8月18日，西寧童夢樂園開園；12月8日蕪湖鳩茲古鎮全面開園。四大景區項目中有三個投資均在百億左右。

伴隨着各大園區的開放，本應在新華聯業務板塊中大展拳腳的文旅業務遭遇了2020年的疫情“黑天鵝”。

行業人士坦言，文旅產業回報週期長、重投入、重運營，短期內獲利不易，再加上上述文旅項目投入運營不到一年即遭遇2020年新冠肺炎疫情，造成了新華聯文旅的業績出現大幅下滑。

從新華聯發佈2020年三季報中可見商品房銷售仍是新華聯的主要營收來源，但是從2018年至2020年上半年年報及半年報中可見，商品房銷售佔營收比重正在逐步減少，分別是81.10%、76.04%、61.18%。

據新華聯三季報顯示，新華聯實現營業收入35.56億元，同比下降36.79%；淨利潤為-6.95億元，淨利潤增長率為-536.64%。

商品房銷售佔比收窄，文旅轉型未競，新華聯站在了戰略發展的十字路口。而此時，其母公司所面臨的局面也被業內所關注。

母公司百億股遭凍

天眼查資料顯示，新華聯控股有限公司（以下簡稱“新華聯控股”）以61.17%的股權持有比例，為新華聯的實際控制控股股東。

2月1日，記者從阿里拍賣獲悉，新華聯控股有限公司持有的5.23億股北京銀行股票將於3月8日在阿里拍賣平台上進行網絡拍賣。

網頁信息顯示，該股份的起拍價為25.13億元。但是，這一起拍價僅為展示價格，非實際價格，而實際的起拍價將以3月8日開拍前20個交易日的收盤價均價乘以股票總數計算而來。另外，報名參拍者需要繳納2.5億元的保證金。

2月3日，該場交易關聯公司的相關工作人員告訴時代週報記者，新華聯控股此筆拍賣所得將大部分用債務紓困。

2020年3月新華聯控股發行的“15 新華聯控 MTN001”中期票據未能到期支付，已構成實質性違約。到期應兑付本息金額10.698億元。緊接着“19新華聯控SCP002”以及“19新華聯控SCP003”兩筆超短期融資債券觸發交叉違約條例。

隨後，民生信託緊急向北京市三中院請求對尚未到期的26.8億元信託貸款申請強制執行，據時代週報記者不完全統計，截至目前，新華聯控股持有的新華聯、北京銀行、宏達股份、賽輪輪胎、科達潔能等上市公司股權全部被司法凍結、輪候凍結，總市值超百億。

2020年1月21日，東方金誠將新華聯控股主體信用等級有AA+下調至AA，評級展望調整為負面。3月9日，大公國際宣佈將新華聯控股的主體信用評級降至最低的評級C。機構人士稱，從目前新華聯控股的狀態來看，貨幣資金難以完全覆蓋短債，高負債率為新華聯控股的商譽“埋雷”。同時該人士也對新華聯控股的控制權穩定性提出質疑。2020年5月，新華聯控股董事局主席傅軍稱因新華聯控股出現了資金緊張的局面，將為新華聯控股及新華聯儘快引進戰略投資者，並表示“不排除公司控制權變更的可能性”。而目前，引入新戰略投資者的結果尚未有消息傳出。

2021年1月28日，傅軍在公司經營班子2021年開年工作會上表示，2020年，公司存在受疫情影響導致虧損、流動性緊張、新項目與用地儲備減少等問題。傅軍表示，公司2021年的工作，一是要全力以赴扭虧為盈；二是要下大力氣抓好四大景區運營管理；三是要千方百計儲備新項目；四是要堅決打造管理紅利；五是要培養一支既懂專業又能打硬仗的隊伍。