風格輪換正當時，低估值銀行股走出上升行情！

香港萬得通訊社報道，1月26日，A股小幅回調，而低估值的銀行股受到資金大力追捧，支撐着股指使其跌幅不大。近年來銀行各渠道融資加速推進，有利於未來業績增長，值得關注。

銀行股逐漸啓動

近期，低估值的銀行股成為市場資金追捧的對象。Wind數據顯示，今年以來，銀行板塊已大幅上漲5.76%以上，跑贏上證指數，但微弱於深成指。不過板塊已經逐漸走出上升趨勢，可見今年市場風格切換，部分資金追捧低估值的銀行股正在上演。

個股方面，Wind數據顯示，板塊中37家銀行股，今年以來有3只個股上漲超過10%，其中招商銀行一枝獨秀，大幅上攻16.95%。另外平安銀行和郵儲銀行分別上漲15.67%和14.64%。此外還有興業銀行、建設銀行、寧波銀行等12家漲幅稍小，均在10%以下。剩餘交通銀行、中國銀行等22只有所下探。

銀行融資情況

從市場表現來看，部分銀行融資活躍使得近年來表現較佳。以最近半年來看，Wind數據顯示，首先定增上，最近銀行定增發行不多，但規模較大。半年中僅有1家銀行完成定增發行，為鄭州銀行實際融資總額46.4億元。對比其他行業上市公司，銀行融資雖不是最大，但也排在前列，畢竟超過百億的定增數量並不多。而定增預案上，目前還有3家銀行融資正在有序推進中，分別是預計融資300億的郵儲銀行、60億的長沙銀行和45億的貴陽銀行。

另外還有江蘇銀行配股完成148.03億募資，青農商行和紫金銀行兩家通過可轉債融資了95億。

業內人士認為，2021年上市銀行補充資本金需求仍然迫切，核心一級資本將是最主要看點，預計配股會日漸成為中小銀行補充核心一級資本的重要選擇。

展望2021年，上市銀行將各自突圍，多措並舉。中泰證券則表示，大銀行資本補充以其他一級、二級資本為主，股份制銀行與城商行則以補充核心一級資本為主。

銀行股還能投資？

中銀證券林穎穎，熊穎分析認為，近期銀行陸續公佈2020年業績快報，業績拐點確立，4季度上市銀行盈利增速改善且超出市場預期，板塊關注度回升。2021年仍看好銀行板塊表現，國內經濟復甦助力銀行基本面的改善，且板塊仍具備低估值、低持倉的特點，比價效應與業績增長有望雙輪驅動板塊估值的修復。

安信證券李雙認為，2021年，銀行淨利息收入增長邏輯可能切換為“價穩量縮”。通過測算，預計2021年銀行淨利息收入增速較2020年有所回升，對2021年一季度淨利息收入增速也不用太悲觀。

華泰證券沈娟、蔣昭鵬分析認為，各家銀行陸續發佈業績快報，2020年全年淨利潤均為正增長，且銀行業全年淨利潤增速較前三季度顯著修復，釋放銀行基本面積極信號，市場預期得到進一步確認，上市銀行年報值得期待。當前銀行板塊估值為0.74倍，2010年以來分位數為6.9%，處歷史低位。開年以來新基金髮行活躍、北向資金強勁流入，龍頭銀行配置需求強，創造估值提升機遇。堅定看好銀行加配機遇，建議關注優質股份行、區域性銀行的成長性機會。