反彈急先鋒！多隻新能源主題基金一個月反彈超50%
原標題：反彈急先鋒來了！近一個月猛“回血”超50%
近一個月，新能源板塊強勢回彈，帶動相關基金大面積“回血”，其中，多隻新能源主題基金一個月來暴力反彈超50%，與此同時，月內已有多位頂流基金經理出手限購。
近一個月暴力反彈超50%
頂流集體出手限購
Wind數據顯示，截至6月10日收盤，自4月27日反彈以來，Wind新能源指數節節攀升，累計上漲39.34%，Wind新能源汽車指數的區間漲幅也達到41.47%。
一大批新能源主題基金淨值也在迅速回血。Wind數據顯示，截至6月10日收盤，4月27日以來，全市場有538只基金（不同份額合併計算）淨值上漲超過30%，其中新能源主題基金或重倉新能源個股的基金成為反彈急先鋒。
具體來看，李博、曾國富管理的信澳新能源精選以53.73%的漲幅暫居第一。截至一季度末，該基金股票資產規模為35.11億元，佔基金總資產比例93.85%，前十大重倉股中，有比亞迪、天齊鋰業、鹽湖股份、贛鋒鋰業等和新能源相關行業龍頭。在多隻區間漲幅超過50%的基金中，包括方建管理的銀華智薈內在價值和銀華樂享A、施成管理的國投瑞銀新能源A、國投瑞銀先進製造等，截至一季度末，均重倉了相關新能源個股。此外，崔宸龍管理的前海開源新興產業A、曹春林管理的創金合信新能源汽車A、過蓓蓓管理的新能源車LOF等也均實現了超40%的“回血”，陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒A近一個月來漲幅也達38%。
除主動管理產品外，跟蹤新能源細分賽道的指數產品，同樣收益不俗。Wind數據顯示，4月27日以來，電池龍頭ETF（159767.OF ）、新能源車ETF（515030.OF）、電池ETF（159755.OF）、新能車ETF（515700.OF）、還有多隻光伏ETF等最高漲幅均在45%以上。
值得注意的是，一邊是新能源相關主題基金近一個月漲超50%，另一邊多位頂流基金經理火速出手限購了。6月10日，李博、曾國富管理的信澳新能源精選混合發佈暫停大額申購的公告，該基金自6月10日起，單日每個基金賬户累計申購的最高金額為500萬元。6月8日，崔宸龍管理的前海開源新興產業混合發佈限制大額申購的公告稱，6月8日起，單日每個基金賬户累計申購該基金份額的最高金額為200萬元(A、C類份額合併計算)。6月2日，馮明遠管理的信澳核心科技混合發佈暫停大額申購的公告，為保護基金份額持有人的利益，自6月2日起，單日每個基金賬户累計申購該基金的最高金額為500萬元。
近期反彈較多是對前期恐慌性下跌的修復
那麼，近來新能源板塊成為反彈急先鋒，汽車零部件、鋰電池、光伏板塊持續活躍。新能源板塊近期強勁反彈的邏輯是什麼？
前海開源基金經理崔宸龍表示，主要源於前期市場整體經歷了恐慌性的下跌，造成了整體的股價和基本面出現了很大的背離，近期反彈較多是對於前期恐慌性下跌的修復。中長期看新能源板塊未來的成長空間巨大，增長持續，基本面信息也在不斷的驗證我們的觀點。因此最近的強勁反彈是基於基本面的反應。
中信保誠基金經理孫浩中表示，近期新能源的反彈中主要包括新能源車和光伏，但兩者的反彈因素略有差異。因為以上海為中心的長三角汽車產業鏈前期受損比較嚴重，因此新能源車近期的交易更多是由於6月1日上海全面恢復全市正常生產生活秩序，供應鏈得到修復。而對於光伏，主要是緣於能源成本上升的背景，特別是歐洲需求的快速增長。另外一個大的背景是四月美國通脹環比三月有所下滑，美國十年期國債利率開始回落，這對於整個成長股估值的壓制因素階段性有所消除，再疊加剛剛講的新能源車的復工復產，歐洲光伏需求的高增，可以説是宏觀層面疊加行業層面的因素帶來的反彈。
對未來並不悲觀
堅定地看好未來新能源巨大的投資機會
年初以來，新能源板塊調整幅度較大，但同時該板塊近期明顯出現復甦跡象。對於當前市場到底應該怎麼看?新能源板塊是否迎來上車時機?
崔宸龍表示，如果海外加息和通脹沒有出現低於預期的情況，那麼新能源的反彈持續性可能會比較好，後市整體的表現和國際經濟形式，包括美聯儲加息，通貨膨脹的程度，以及地緣政治衝突等等諸多方面都息息相關，而上述因素是難以預測的，因此對於市場整體，我們還是需要時刻保持一定的警惕，以防在上述的情況發生時，對市場產生衝擊。但長期看，還是堅定地看好未來新能源的巨大投資機會。
站在當前時點，孫浩中表示，對未來並不悲觀，經歷了4月底的調整之後，在新能源車這個方向上，如鋰資源基本跌到了五倍PE左右，中游一些格局不太好的公司已經跌到了對應今年20倍以內，格局好一點的公司也已經跌到了30倍以內，這個在歷史上都屬於相對比較低的估值水平。
“短期來看，雖然美國十年期國債利率有所回落，但是大宗商品的價格依然處於高位，疊加地緣政治衝突，因此通脹預期較難很快回落，美聯儲加息和縮表的進程都有可能超出預期，美國十年期國債利率大概率還會再次上行，這個過程可能會對成長再次形成一定的壓制。所以對成長方向來講，美聯儲的政策，包括美國十年期國債利率的走勢依然是一個比較關鍵的觀察因子。在美債利率比較高的情況下，市場相對更加偏好低估值資產，再疊加國內一些刺激政策的出台，短期價值資產依然相對佔優。總結而言，價值依然會有政策方面的催化，成長雖然已經有所反彈，但估值依然處於相對比較低的位置。”他提到。
農銀新能源混合基金的基金經理邢軍亮認為，成長板塊在經歷大幅調整後，當前交易擁擠度已回落至歷史較低水平，科技成長仍是高質量發展的必然選擇，未來重點看好“碳中和”的新能源方向。從能源變革角度來看，“風光”是未來電力生產側主力軍，逐步邁向存量替代階段。電動車方面，海外和國內上游資源開發進度均呈現出加速態勢，同時新能源車潛在需求目前依舊強勁。當前，從個股估值與基本面、持倉集中度角度來看，行業優質企業仍將享受行業成長紅利。
看好鋰電、光伏和新能源運營商等
具體到新能源板塊內部細分領域，崔宸龍表示，一直看好3個細分賽道：鋰電、光伏和新能源運營商。其中光伏是清潔能源的生產端，它是生產端的代表技術；鋰電池則是儲能端，即應用端的代表技術；而新能源運營商，它是一個長期可穩定經營、穩定增長的行業，空間很大。絕大部分行業的經營都具有非常大的波動性，特別是像製造業或偏上游的資源行業，甚至包括消費業。但新能源運營商本身經營異常穩定。比如，以光伏電站為例，其最大的成本來自於初始投資，也就是説，這門生意絕大部分投入是一次性投入。上述的領域都具有大空間，高確定性的特點，堅定看好上述三個方向。
談及新能源投資機會，孫浩中表示，相對來説，在新能源車這個方向上，品牌整車，電池，以及一些有競爭力且格局相對較好的環節，比如像隔膜，負極等值得關注。在光伏這個方向上，相對關注一體化組建，逆變器，膠膜等。
匯豐晉信基金投資總監陸彬表示，年初的時候認為今年的機會可能是價值迴歸和優質成長。但隨着價值股的估值修復和前4個月成長股估值的大幅調整，他認為當前來看優質成長股對我們而言更具吸引力，因此下半年市場的主線很有可能回到優質成長上來。包括新能源、軍工、醫藥、互聯網等等成長股板塊中他認為已經能夠找到較為豐富的投資機會。
國投瑞銀新能源基金的基金經理施成表示，隨着疫情影響的逐步削弱，全球經濟復甦進度加快，對能源的需求仍會持續增加，未來有巨大成長空間的相關行業值得關注。長期持續受益於光伏、鋰電、半導體等產能擴張的設備製造業，有望保持較快的複合增速。