7月“麻辣粉”操作等量平價，貨幣政策處於觀察期

北京日報客户端 | 記者 潘福達

2022年7月15日，央行開展1000億元MLF操作，本月MLF到期量為1000億元；本月MLF操作利率為2.85%，與上月持平。

7月MLF操作延續近4個月以來的等量平價模式。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月MLF操作既未加量也沒有縮量，主要源於當前市場流動性仍處於略高於合理充裕水平，無需MLF加量補水；7月以來監管層正在通過其他政策工具引導市場利率適度上行，同時從穩定市場預期、助力經濟修復角度出發，7月MLF操作也未縮量。

價格方面，7月MLF利率保持不動，顯示當前各類穩增長政策處於落地實施階段，經濟回升勢頭已經確立，貨幣政策總體上處於觀察期。同時，在美聯儲較快收緊貨幣政策背景下，這也有助於“兼顧內外平衡”。

7月MLF利率保持不變，意味着當月LPR報價的定價基礎沒有發生變化。另外，5月5年期LPR報價下調15個基點，幅度較大，政策面將觀察這一定向降息措施對樓市的刺激效應。同時，這也會在一定程度上消化前期引導銀行負債成本下降帶來的影響。由此預計，7月1年期和5年期LPR報價都有可能保持不變。

疫情波動帶來的短期衝擊效應明顯，但不具備可持續性，當前經濟下行壓力的主要來源是地產下滑。下一步政策面將着力圍繞促進房地產行業良性循環推出組合拳。

王青表示，繼二季度房貸利率“雙降”後，三季度居民按揭貸款利率還有下行空間，下來5年期LPR報價下調的概率較大。另外，從推動繼續降低實際貸款利率出發，下半年1年期LPR報價也有可能小幅下調。

圖片來源：視覺中國