許繼電氣：5月17日召開業績説明會，投資者參與

2023年5月17日許繼電氣（000400）發佈公告稱公司於2023年5月17日召開業績説明會。

具體內容如下：

問：請公司 2022 年智能中壓供用電設備的毛利率增長，以及 2022 年智能變配電系統的毛利率下降的原因是什麼？

答：2022 年度，智能中壓供用電設備板塊毛利率提升的主要原因一是受產品結構影響，高毛利產品佔比提升；二是公司深入開展“三算三比”，利潤管控更加精細化。智能變配電系統毛利率下降的主要原因是低毛利產品收入增幅較大影響。

2.為什麼中國電氣裝備、國家電網既是公司的主要客户，也是公司的主要供應商？公司向這兩家客户採購什麼原料？2022 年度，公司在承接成套項目時，為滿足用户需求，公司產品與中國電氣裝備所屬單位產品間存在相互配套關係，形成一定量的關聯交易，公司向國家電網所屬單位採購元器件等原材料及項目配套產品。3.請問公司有沒有規劃往芯片方向發展？如 igbt功率芯片，或者低端的 arm，cortex-m0 級別的芯片？公司暫未開展芯片業務。4.能否介紹一下公司 2022 年度 PCS 的出貨量、收入和毛利率分別是多少？公司 2022 年全年 PCS 出貨量約 2GW，PCS 營業收入逾 2 億元，不同合同技術規格要求有所不同，毛利率主要在10%-20%之間。5.請問公司海上風電項目在手訂單有哪些？公司海上風電在手柔直項目主要為三峽陽江工程提供換流閥相關產品。6.請問公司在儲能方面主要涉及哪些產品？公司在儲能方面主要提供 PCS、EMS、BMS 和儲能預製艙等產品。7.請問公司在充電樁領域有哪些核心技術和優勢，是否具備直流快充技術？公司充電樁以大功率直流樁為主，在充電樁領域有較深的技術積累和較豐富的項目經驗，具備提供系統解決方案的能力。公司充電樁領域產品涵蓋常規交直流充電樁、V2G、有序充電、大功率充電、超級快充、無線充電等產品。8.請問公司 2022 年度智能電錶收入、毛利率增長的原因是什麼？2022 年度，公司智能電錶板塊收入 29.81 億元，同比增長 17.64%。收入增長的主要原因一是 2022年度國網智能電錶招標額同比增加；二是公司加大市場開拓力度，新簽訂單同比增加。毛利率提升主要原因是板塊內新標準電能表等高毛利產品收入增加的影響。會議過程中，公司接待人員嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

許繼電氣（000400）主營業務：生產經營電網調度自動化、配電網自動化、變電站自動化、電站自動化、鐵路供電自動化、電網安全穩定控制、電力管理信息系統、電力市場技術支持系統、繼電保護及自動化控制裝置、繼電器、電子式電度表、中壓開關及開關櫃、變壓器、箱式變電站等。

許繼電氣2023一季報顯示，公司主營收入32.64億元，同比上升32.18%；歸母淨利潤1.49億元，同比上升48.48%；扣非淨利潤1.44億元，同比上升53.7%；負債率41.18%，投資收益-6.77萬元，財務費用-1484.15萬元，毛利率13.21%。

該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級12家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為26.56。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4728.72萬，融資餘額增加；融券淨流出173.14萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，許繼電氣（000400）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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