昨日，香港證監會發布公告稱，批准港交所推出A股指數期貨合約，並表示港交所即將向市場公佈有關合約的詳情及推出日期。隨後，港交所發文宣佈，將於2021年10月18日推出MSCI 中國A50互聯互通指數期貨合約。
對此，中國證監會表示，對香港推出A股指數期貨持以支持態度，並認為此舉有利於豐富境外投資者投資A股的風險管理工具，進一步吸引境外長期資金配置A股，鞏固和維護香港國際金融中心地位。為保障相關指數期貨產品的平穩推出，中國證監會表示將與香港證監會細化和完善衍生品監管合作和跨境風險防範安排相關合作機制。
香港證監會批准港交所推出A股指數期貨合約
香港證監會在公告中表示，自2014年內地和香港股票市場交易互聯互通機制(互聯互通)推出以來，國際投資者經由滬股通和深股通對內地A股市場的投資不斷增加。在這樣的市場環境下，香港證監會於昨日批准推出A股指數期貨合約。
香港證監會行政總裁歐達禮表示：“A股期貨合約為愈來愈多參與中國A股市場的全球投資者(包括在本港透過內地與香港股票市場交易互聯互通機制進行交易的投資者)，提供一項重要且嶄新的風險管理工具。投資者如能在香港進行A股期貨交易及有效地對沖定價風險，預期將可促進長線資金流入內地市場的進一步增長。”
歐達禮説：“A股期貨合約是香港資本市場發展的重大里程碑，鞏固了香港在國際市場上作為金融風險管理和接通中國市場中心的重要地位。”
早於2017年，中國證券監督管理委員會和香港證監會就已簽訂《有關期貨事宜的監管及執法合作備忘錄》，就跨境衍生品建立了緊密的監管合作安排，包括監察信息交換和法規執行協助。
香港證監會認為，這些安排將有助於維護市場廉潔，並讓兩地監管機構能夠更好地評估和促進A股指數期貨合約的長期發展。
港交所將於10月18日推出MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約
緊隨香港證監局發佈公告後，港交所於官網宣佈推出首隻A股期貨產品。這隻離岸交易、並有均衡行業代表性的中國A股指數期貨產品，將於 2021年10月18日推出。
這份新協議建基於香港交易所與 MSCI 早前簽訂的授權協議，並於去年成功推出了一系列 MSCI 亞洲及新興市場期貨和期權，延續香港交易所與 MSCI 的持續戰略合作關係。香港交易所已合共推出41只追蹤MSCI指數的衍生產品。
香港交易所集團行政總裁歐冠升表示：“今天宣佈推出的A股指數期貨，標誌着我們在推進於香港建立離岸中國內地股票衍生產品系列邁出了關鍵一步。我們與MSCI的長期合作關係亦更為緊密，共同努力發展香港成為亞洲頂尖衍生產品交易中心，提升香港市場投資產品的深度及廣度。作為亞洲時區的領先市場，我們肩負連接中國與世界的重任，這隻新產品將可以為投資者提供一個有效管理A股相關資產風險的工具。”
MSCI 主席兼行政總裁Henry Fernandez説：“中國在全球投資市場的重要性與日俱增，中國股票在 MSCI 新興市場指數中的權重從 2009 年 12 月的 18% 增至2021 年 8 月的 34%，由此可見一斑。投資行業正經歷重大變革，令投資變得更加複雜及多元化，因此市場對更佳的交易及風險管理解決方案的需求有所增加。我們很高興能藉着這項新協議擴大與香港交易所的合作伙伴關係，這與我們致力幫助全球投資者更好地管理投資組合的承諾一脈相承。”
MSCI中國A50互聯互通指數將會涵蓋中國內地 A 股大型股中的50 只股票，目標為每個行業至少兩隻，以全面反映中國的經濟狀況。該指數包含 50只合資格滬深港通交易的股票，並與主要 MSCI A 股指數的歷史表現高度相關。自2014年推出以來，連接香港和中國內地股票市場的滬深港通已成為國際投資者進入A股市場的主要渠道，並幫助促成了中國A股納入全球主要指數。
市場人士：投資者的風險管理工具，大振市場信心
近年來，隨着境外資金流入量持續增長，避險需求也愈加強烈，股指期貨作為主要的風險管理工具受到投資者的廣泛關注。廣發期貨發展研究中心宏觀金融組負責人陳俊州認為，A股指數期貨合約的推出正是為國際投資者投資A股市場提供了風險管理工具。港交所推出的A股指數期貨與MSCI指數投資者的風險敞口較為匹配，由於當前國內股指期貨合約品種不夠豐富，交易存在一定程度的限制，使得股指期貨市場整體的流動性不高，期貨作為避險工具的功能發揮的不甚充分，而從港交所推出的MSCI中國A50互聯互通指數標的選擇上來看，包括50只大盤股中最大的股票，並且每個行業至少兩隻，其定位將更加精準。
陳俊州表示，SCI中國A50互聯互通指數的推出有重要的意義。對於A股市場而言，其意義表現在：其一，在港設立的A股股指期貨，使得內地市場與香港市場聯繫更加緊密，無論對於境內投資者還是境外投資者而言，都將成為新的風向標，對於期貨市場走勢的把握也將更貼近於滬深與香港市場的實際情況。其二，MSCI中國A50的標的多為傳統白馬股，並且整體估值中樞下移，與當前熱門賽道的估值相背離，近年來，在海外資金不斷流入的支撐下，傳統白馬股的估值有望迎來修復。總的來説，MSCI中國A50互聯互通指數的推出對於A股市場是利好信息，有助於提振市場信心。
同時，陳俊州認為，A股指數期貨的推出，有利於香港與內地的互聯互通業務，包括香港市場的整體交易的活躍度和流動性的提高。此外，有助於促進現貨市場更好定價。
東方期貨(香港)有限公司期貨部主管、董事總經理樊建強認為，A股指數期貨的推出提升了香港的國際金融中心地位，讓中國股市經香港穩步進入國際市場，同時也讓A股市場由不成熟市場邁進成熟市場，更有利於抹平市場非正常波動。
（文章來源：期貨日報）