排污壓力大！“有色一哥”紫金礦業花17億入主環保公司，值得嗎？

5月10日晚間，ST龍淨公告，公司控股股東龍淨實業及其一致行動人陽光泓瑞、陽光瑞澤、林騰蛟、吳潔與紫金礦業簽署協議，紫金礦業通過協議轉讓持有公司股票合計1.61億股，約佔總股本的15.02%。受此消息影響，5月11日，ST龍淨一字漲停，報9.43元/股，總市值100.8億元。

斥資17億入主環保“同鄉”

紫金礦業、ST龍淨同屬福建龍巖，是當地最先上市的兩家公司。

紫金礦業被外界稱作“有色一哥”，主打金、銅、鋅等礦產資源勘查與開發，ST龍淨則專注於環境治理領域。

作為有色巨頭，紫金礦業環保壓力日益凸顯。年報顯示，2021年，紫金礦業旗下共有23家分（子）公司被生態環境行政主管部門列為重點排污單位，全年投入9.64億元用於環保設施、設備改造升級等。

紫金礦業表示，ST龍淨的除塵及脱硫煙氣治理、工業廢水及植被修復技術等領域，與公司礦山、冶煉板塊的環保治理業務產生協同效應；現有帶式輸送、氣力輸送以及微霧抑塵等方面與公司合作前景廣闊；ST龍淨長期從事能源領域的技術攻關，可彌補公司在裝備製造方面的技術不足。公司看好ST龍淨在環保、節能降碳、裝備製造方面的產業價值，與公司長期可持續發展有較大的合作空間以及戰略互補性。

據紫金礦業披露，本次股份轉讓價為10.8元/股，較協議簽署前一個交易日ST龍淨收盤價8.14元/股溢價32.68%，轉讓價款合計17.34億元。

與此同時，龍淨實業、陽光泓瑞將其持有的ST龍淨剩餘1.07億股，即總股本的10.02%的表決權全部委託給紫金礦業行使。

權益變動完成後，龍淨實業及其一致行動人持股比例降至10.02%；紫金礦業的持股比例為15.02%，合計控制ST龍淨股份總數的25.04%表決權，成為控制公司股份表決權比例最高的股東，ST龍淨實控人則變更為福建省龍巖市上杭縣財政局。

事實上，紫金礦業與ST龍淨此前不無交集。2月底，ST龍淨髮布定增預案，擬向紫金礦業定向增發1.19億股股份，認購價6.93元/股，募資8.23億元，引入其作為戰投。5月10日，ST龍淨對外表示終止該定增方案。

3月末，ST龍淨全資子公司與紫金礦業旗下福大紫金簽署合作協議，意在共同推動氨-氫能源轉換技術項目。

收購對象存多重風險

表面上看，紫金礦業做了筆撿漏的買賣，以17億元將ST龍淨15%的股權，和25.04%的表決權收入囊中，較後者控股股東2017年的收購價碼打了近五折。

但ST龍淨實則有些“燙手”。由於對名築建工、頂丞建工等相關方進行大額預付款項，ST龍淨2021年年報被年審會計師出具保留意見，內部控制被出具否定意見，公司自5月6日實施其他風險警示。

此外，公司5月9日凌晨公告稱，自查發現控股股東通過上述合作方累計佔用資金3.65億元，截至目前，尚有1.56億元未歸還。

紫金礦業相關人士告訴《國際金融報》記者，正是由於上述事項，ST龍淨短期將不再滿足再融資條件，雙方決定終止2月末的非公開發行方案，改為股份轉讓。ST龍淨也稱，控股股東採取轉讓股份的方式清償佔用資金及利息，交易雙方約定於標的股份交割日後的3個工作日內，收購方直接向公司支付被佔用資金及利息共計1.68億元。

5月9日，上交所向ST龍淨下發監管函，要求公司核查是否存在其它資金佔用情形，並提供整改措施和責任人追責措施，以及去年應收賬款減值損失大幅增加、經營活動現金流量大幅下降的原因。

轉讓ST龍淨股份背後，投射出陽光城的窘境。ST龍淨身處陽光系，實控人林騰蛟為陽光集團掌舵人。5月5日，陽光集團對外披露，陽光城已到期未支付的債務本金合計金額301.91億元，正與金融機構或其他合作方進行談判。

財報數據顯示，ST龍淨資產負債比多年來維持高位，2014年至2021年及今年一季度，均處於68%以上。截至一季度末，其貨幣資金為22.34億元，應付票據及應付賬款45.2億元，有息負債包括短期借款12.21億元、長期借款21.22億元、18.31億元。

發力佈局新能源

入主ST龍淨，也是紫金礦業新能源版圖的一環。

去年10月，紫金礦業公告，以每股6.5加元收購新鋰公司全部已發行且流通的普通股，約合人民幣49.39億元。新鋰公司的核心資產3Q鋰鹽湖項目是世界上同類項目中規模最大、品位最高的項目之一。紫金礦業在2021年年報稱，順利完成3Q鋰鹽湖項目併購並啓動建設，邁出了新能源礦產的關鍵一步。

今年4月末，紫金礦業再度發力，擬收購盾安集團旗下四項資產包，作價76.8億元。其中，金石礦業持有拉果資源公司70%股權，後者擁有西藏阿里改則縣拉果錯鹽湖鋰礦項目，拉果錯鹽湖為待開發的大型硫酸鈉亞型滷水湖，項目資源規模大、品位穩定、鎂鋰比低。截至2012年底，拉果錯鹽湖保有資源量折碳酸鋰214萬噸。

歷來偏好收購金、銅礦產的紫金礦業，不足一年時間，豪擲超140億元，佈局新能源領域。上述紫金礦業人士告訴《國際金融報》記者，“鋰是新能源的重要金屬，是公司大力發展的重要礦產，新能源新材料領域是公司戰略性發展方向。未來公司也會一直持續關注、跟蹤金、銅併購項目，尋求重大項目的併購機會。”

記者 胡安墉

編輯 王麗穎

封面攝影 張力