國信證券：首予中國能建(601868.SH)“買入”評級 價值區間3.21-3.92元

智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，首予中國能建(601868.SH)“買入”評級 ，預計2021-23年歸母淨利潤為72.83/81.61/95.93億元，增速9.9%/12.1%/17.5%，攤薄EPS為0.17/0.20/0.23元。結合絕對和相對估值法，予合理估值區間3.21-3.92元。

國信證券主要觀點如下：

公司主營能源一體化解決方案，是我國電力建設領軍企業

公司是中國乃至全球能源電力、基礎設施等行業提供整體解決方案、全產業鏈服務的綜合性特大型集團公司，經營工程建設、勘測設計及諮詢、清潔能源及環保水務、工業製造、投資及其他業務等五大板塊，2020年營收佔比分別為78%/5%/4%/9%/8%。今年上半年實現營業收入1415億元，同比增長34%。

十四五期間新能源電力工程業務將快速增長

在“雙碳”目標下風電、光伏總裝機容量將高速增長。公司背靠集團旗下電力規劃設計院，在我國電力系統中長期規劃、資源評估、勘測設計及建設、運維管理等方面具有巨大優勢，擁有國內約50%的新能源總承包市場份額，“十四五”期間將充分受益新能源引領的能源結構轉型。

佈局新能源運營，完善產業鏈佈局

目前公司在運控股裝機容量2.87GW，其中新能源1.4GW，水電0.78GW，火電0.69GW。未來公司將發揮全產業鏈優勢，大力開展低碳能源電力業務。預計到 2025 年，控股新能源裝機容量力爭達到 20GW以上,顯著增厚利潤水平。

風險提示：電網消納建設不及預期;新增競價項目電價不及預期;原材料價格上漲導致項目收益率不及預期;利率上行提升公司財務成本;海外疫情控制不及預期，業務開展受限等風險。