俗話説，貪多嚼不爛，美國通脹印鈔撒網加息收網在全球斂財，看起來“風光無限”，實則隱患很大，首先就是不斷飆升的國債，如今已超31萬億美元，另外就是“搶回來”的錢怎麼安置。
前者來説，美國還能依仗美元霸權轉嫁危機延緩“死亡”，不過日積月累下來遲早要爆，畢竟積累了七八十年的財富，不計後果的揮霍也不到二十年，也許再撐個若干年也是有可能的。
有意思的是，作為主要“貢獻”的伯南克竟然得了諾貝爾經濟學獎，卻也是夠奇葩的。
今天我們重點説説後者，即美元收割來的財富在美國的落腳：
一般來説，資本流入美國有兩種方式，其一是產業投資，其二則是金融投資，前面一個佔比不多，主要原因是美國加息時間不長而且後期美國自身經濟往往都會進入回落甚至衰退階段，具體取決於美聯儲有多賣力。
後面一個才是主要去向，以往這些錢到了美國以後買得最多的是美國國債，股票不買原因很簡單，利率提高以後市場錢就少了，大家都存起來了，再加上美國雖然一開始經濟能行，但非美國家風險驟升，所以買股票是下下策。
細細一想就會明白，買得最多的還是美國國債，一方面收益穩定風險低，另一方面是美聯儲利率提高以後，存款激增擠壓國債，導致價格下跌，這些錢多數是去抄底的。
然而現在問題來了，美國國債無人問津的趨勢越來越明顯，以至於最近耶倫説對於美債流動性相當擔憂，是何原因呢？
第一，美元制裁令世界對美國資產風險產生質疑，並不是資產本身，而是資產的發行者美國政府。
第二，美聯儲這一次勁兒使得太大，美國國債跌的讓資本看不到底，越買越虧，畢竟抄底這事還得悠着點，要知道多數買美債的錢都是帶槓桿的。
第三，這個最重要，美國國債現在有兩個出水口，一個是美國政府，花錢就讓財政部發債印鈔，另一個是美聯儲縮減資產負債，即將手裏國債投放市場。
美國國債如今氾濫，未償規模自2019年到現在有7萬億美元，也就是説這些都是美國政府新印的，並且仍在繼續，此時美聯儲還打算再往池子裏投2-3萬億美元（鎖表）。
這麼多的國債總得有人接手，以往外國投資人買得不少，不過美元加息今年消耗了世界1萬億美元外匯儲備，這些國家都無力再多買。
再有，自從美聯儲成為了美債的主要買家以後，其他投資人都看美聯儲行動，美聯儲如果盡情釋放美債，他們也不會買，否則就成了接盤俠。
注：一般而已，資本進入美國以後直接在華爾街選一家銀行以此購買美債。
倘若美聯儲要是買了，這就不符合加息的意義，一邊想要控制通脹，一邊再印着鈔票。
要想讓其他買家出手，沒點好處怎麼行，這就是馬上要説的另一點，SLR（補充槓桿率），08年金融危機以後，美聯儲修改了SLR相關規定，對美國的大型銀行額外槓桿施加限制，以防範銀行系統風險，目前八大巨無霸銀行定的是5%。
這個標準現在成了美聯儲的鐵律，即他們必須遵守，疫情爆發以後，美聯儲無限印鈔，為了讓這些金融機構買美國國債，所以降低了要求，即在計算SLR時可以不包括美國國債和準備金。
上面的內容比較專業，這裏給大家用大白話解釋一下，首先看一下SLR是怎麼算的：SLR=一級資本/風險資產。
我們都知道，08年美國的金融動盪根本在於借出去的錢收不回來，也就是風險資產太高的原因，於是美聯儲規定想要多借錢，那麼必須滿足的一個條件——SLR符合要求。
根據公式，假如SLR標準提高了，那麼自然會壓低貸款（風險資產之一），即商和除數的關係。
前年的時候，美國又印鈔了，SLR標準沒變，但計算風險資產時可以不算國債和準備金，既然買國債可以不算，直接就刺激了銀行肆無忌憚地買美債。
現在是怎麼回事呢，美國利率不斷提高，買國債的風險也會上升，相應的風險資產規模會增加，例如國價格下跌，由於帶槓桿的，所以銀行就得補充保證金。
於是，問題來了，由於被除數（一級資本）不變，除數（風險資產）增加，那麼SLR就得降低，因此銀行都要求美聯儲降低要求。
目前問題就僵了這裏，雖然有官員表示對調整SLR持開放態度，但一直也沒有行動，華爾街銀行自然不願意再買美債。
要知道，這些華爾街銀行的錢一部分是美國本土，一部分是美元收割來的，美國要的是產生經濟效應或者説為美國政府服務，不動可不行。
因而美聯儲就搞了逆回購，將手裏的美債誘惑性的賣給銀行，本來你不願意是吧，寧可存起來也不買美國國債，那麼現在把美債賣給你，而且利率比銀行存款高，你買不買。
話説回來，逆回購畢竟是虧本買賣，美聯儲要貼不少錢，當然還是希望銀行以常規方式買美債。
美元收割回來的財富暫時留住了，但不長久，尷尬的美聯儲還沒任何動作。本來美債魅力就不如以前，如此可謂是禍不單行。
為了收割回來的錢更多，發的債實在太多了，可惜貪心不足蛇吞象，現在嚼不動了，畢竟這些錢雖然是“掠奪”回來的，可還是有意識的，沒有點甜頭才不會長待美國。