樂居財經 鄧鑫妮 發自杭州
俞建午辦公室的時鐘，從宋都服務二度遞表的那一刻就“變快”了。
9月3日二度遞表，距招股書失效的時間沙漏就開始緩緩落沙。時間過半，宋都服務等來了好消息，12月28日通過聆訊。
從年初到年末，趕在新一年到來之前，俞建午成功拿到了港交所的入場券。回首宋都服務的上市之路，可謂一波三折。今年1月首次遞交招股書，7月招股書失效，首次折戟僅過去兩個月，再度遞表。
業界常用“蚊型”來形容宋都服務的規模，稱其為宋都服務的上市最大攔路虎。今年在“中國物業服務百強企業”中，它排在第56名，綜合實力並不算強勁，而究竟是什麼，讓它能夠成功過會？
規模靠後，向高毛利業務傾斜
宋都服務是“蚊型物企”的代表，管理規模在已上市物企中排名比較靠後。
招股書顯示，截止今年6月30日，宋都服務在14個城市設有9家附屬公司及15家分公司，為33項物業提供物業管理服務，其中住宅物業16項，非住宅物業17項，在管總建築面積約為640萬平方米。
與去年前9個月相比，宋都服務的體量有了較大進步，新增物業項目6項、新增在管面積240萬平方米。
雖然管理規模仍較小，但宋都服務已有了外擴的準備。宋都服務深耕於杭州，但並不桎梏於杭州。2017年—2019年，宋都服務在杭州的管理規模從290萬增加至410萬平方米，但是所佔比重從91.4%下降到68.8%。
它將大本營削弱的三成比重，分在了其他地區，不過觸角未延伸多遠，仍在江浙一帶重倉。在其他地區，增長最快的是浙江省（不包括杭州）其他區域。從2017年的空白，一路增至2019的106萬平方米。
“上市所募集資金將用於進一步在長三角地區通過多渠道擴充業務規模、提高市場份額及擴大地理分佈。”上市之後的宋都服務，將拓展重心放在杭州大本營輻射圈的長三角一帶。
縱觀近三年，和泓服務在長三角地區（不含浙江）的面積佔比並不高，但增幅肉眼可見，從2017年的8.6%增至2019年的14.9%。
受規模所限，宋都服務的收入水平也不高，不過就自身而言，每年在穩步提升。數據顯示，宋都服務的總收益由2017年的8400萬元增至2018年的1.33億元，再增加至2019年的2.22億元；2020年前6個月，總收益為1.16億元，同比增長25%。
同時，為了提高利潤的“含金量”，宋都服務對三大主要業務進行比例調配，向高毛利的非業主增值服務、社區增值服務加持比重。其中，非業主增值服務的營收比重從2017年14.3%，增加至2019年的23.2%，社區增值服務則從13.6%增加至24.5%。
毛利率在40%以上的社區增值服務增幅領先，而毛利率一直維持在20%左右的物業管理服務，營收的比重在持續縮減，從2017年的71.2%降至2019年的43%。
而為了擴大業務組合，跨界的酒店業務與長租公寓業務，營收比重加起來不足10%，其中酒店業務營收比重從2017年少於0.1%，增至8.3%，但其毛利率正負交替，極不穩定；長租公寓業務毛利率震盪走低，營收比重一直在1%以下。
女兒俞昀掌管理權，俞建午握控股權
宋都服務成立於1995年，創始人是潛艇兵出身的俞建午。他有着極強的耐性和魄力。1993年成立宋都股份（600077.SH），四年後便帶着宋都股份衝進上交所。不過，作為集團旗下最有可能分拆上市的物業板塊，卻一直遊離在資本市場之外。
宋都物業成立時的註冊資本是30萬元，由杭州市江乾區房屋建設開發總公司宋都分公司及杭州宋都裝飾裝璜建材有限公司分別擁有約66.7%和33.3%。
成立後，宋都物業進行了一系列股權轉讓及增資。
第一次增資，發生在2010年。宋都物業的註冊資本增加到500萬元，由宋都地產全資擁有。六年後，又一次進行了股權轉讓。2016年12月，宋都地產將宋都物業的全部股權轉讓給宋都控股，代價為2670萬元。
2017年，宋都物業進行第二次增資，將註冊資本增加到5100萬元。同年，宋都控股又將宋都物業5%的股權轉讓給源瑞。源瑞為一間於香港註冊成立的有限公司，其唯一股東為張裕光。
次年，杭州興潤從宋都控股和源瑞手中收購了宋都物業全部股權。杭州興潤的法人不是別人，正是俞建午的女兒俞昀。她從南加州大學畢業後，以實習生的身份加入宋都物業，實習一直持續到2016年7月，之後其離開宋都物業，進入第三方企業——未鯤（上海）科技服務有限公司。
2018年3月，再次回到宋都物業的俞昀進入到了管理層，負責並監督業務運營工作，職位也一步步夯實。最初擔任董事一職，2019年12月被委任為董事會成員，並於2020年1月再次被任命為執行董事。
隨着宋都物業以“宋都服務”上市，俞昀無疑已將管理權實握在手，
不過，控股大權仍在俞建午手中。
根據此前招股書，宋都股份由俞建午通過家族信託控制其95%股權，張裕光作為唯一股東的源瑞持股5%。之後加上公眾持股，股權比例會有相應縮減，但實控人之位還會在俞建午手中。
“未來終是年輕人的天下”時年54歲的俞建午，將宋都服務推上了資本市場，不知道25歲的俞昀，在激烈的資本角逐場上，會講一個怎樣的故事？