年報風雲榜

巴菲特的年化收益率20%被傳為美談，《投資者網》就以此作為門檻（以下簡稱“巴菲特門檻”）。近3年，A股市場的基金經理，跨過“巴菲特門檻”基金經理中，一半集中在前10公司中。

《投資者網》常陽

疾風知勁草，路遙知馬力。

投資類似一次遠航，不可能永遠一帆風順。順風靠風，逆風靠槳。“兵強馬壯”的基金公司，逆風中打硬仗的本領才能一流。

在各基金公司的投資文化薰陶下，穿越牛熊的老將行穩致遠，已是中流砥柱；而在實戰中經風雨見世面的青年才俊，也將成架海金梁。

論人數，截至今年3月12日（以下簡稱“現在”），159家基金公司中，有2427名基金經理在一線博弈，其中近1/4任職於“兵強馬壯”的前10家公司中；並且，越是頭部基金公司，其基金經理人數越多、從業時間就越長。

以博時、嘉實、南方和易方達為代表的龍頭基金公司，兵力強、業績好，佔據了人才優勢的制高點。無論市場風向怎樣變化，打硬仗的本領都是一流水平。

博時：軍心穩定

博時基金經理數量高居業內亞軍。作為公募首批老五家公司之一，兵力如此強大，足見其文化積澱之深厚，成長之旺盛。

據博時官網介紹，公司的LOGO取自易經萃卦，與佛教萬字同構。意為人才薈萃、資金聚集、財源匯流、祥和順達、興隆常轉，其形似印，喻公司信而有徵。

眾所周知，基金管理是智力密集型行業，公司企業文化底藴深、待遇好，才能留住優秀基金經理。這些人才管好基金產品，壯大基金公司規模，形成良性循環。

基金經理是難得的人才，越來越搶手，成名或有經驗的基金經理奔私、跳槽到其它公司，在基金業內已經司空見慣。

半數以上基金經理在一家公司任職不到3年，就會跳槽。Wind統計數據顯示，截至目前，在一家公司內任職不足3年的基金經理佔比52%，超過3年的佔比48%。

而博時的66位基金經理中，47%（31位）在公司內任職時間超過4年，業內排名第1。博時基金經理平均任職時間是4.86年。像博時這樣基金經理總人數超過60人的6家基金公司中，博時此項指標仍高居榜首。

這些實打實、硬碰硬數據表明，博時基金隊伍穩定，身經百戰錘鍊的老兵比比皆是。

例如，公司權益投資成長組投資副總監蔡濱，就是這樣的老將之一。他是博時自己培養的基金經理，加入博時5年後（2014年）掛帥管理基金。從那時到現在，在博時管理基金已超過7年。他2014年管理博時主題行業、2016年管理博時外延增長主題、2017年管理博時戰略新興產業、博時逆向投資A， 2018年開始管理博時榮享回報A。

比一比，就知道蔡濱管理成績有多麼好。

以蔡濱管理時間最長的博時外延增長主題為例，管理時間超5年，累計收益率184%，是同期同類墊底基金收益的3倍，其年化回報率23%，領先同齡基金。此基金曾被評為“三年持續回報平衡混合型明星基金”。他管理的博時戰略新興產業、博時逆向投資A和博時榮享回報A，年化回報率分別是23%、22%和36%。上述4只產品的年化收益率，都在“巴菲特門檻”之上。

和蔡濱類似，肖瑞瑾也是博時培養的基金經理。他是被博時從學校招聘的，入職5年後開始管理基金。在2017年至2019年期間，他開始管理的博時回報靈活配置、博時特許價值A和博時科創主題3年封閉運作，年化收益率分別高達27%、31%和44%。2020年2月開始管理的博時匯悦回報剛滿一年，年化收益率已達到43%。

不僅如此，博時旗下其它超過“巴菲特門檻”的基金，如博時新興消費主題和博時匯智回報等，基金經理的管理時間也都超過了4年。

嘉實：精兵隊伍

嘉實基金經理數量緊隨博時基金之後，基金經理隊伍更是精幹。

嘉實出現在《任職超1年、年化收益超20%基金規模前10公司》榜單中，上榜基金數量，全行業第1。

《投資者網》統計，嘉實旗下28位基金經理成就了公司上榜基金數量第1。其中譚麗、張金濤、姚志鵬和鄭科等人，每人貢獻的上榜產品都在3只或3只以上，各經理的能力都很出色。

例如，譚麗這位“鏗鏘玫瑰”，貢獻了4只上榜產品。譚麗入職嘉實後，做了10年的研究員、投資經理之後，才開始管理公募產品。她在2017年4月份接手管理嘉實新消費，當年盈利跑贏滬深300指數近23個百分點、排名是同類排名前10。截至現在，她管理此產品累計盈利148%，年化收益率26%。

嘉實公司看到了她身上的潛力，在接手嘉實新消費7個月後，即當年11月，她又接管了兩隻基金，從同事手中接管嘉實價值優勢；嘉實價值精選新成立，她是首任基金經理。

這個時機並不好，在1個半月後，就迎來了市場大跌的2018年，全年滬深300指數下跌25%。

不過，“不順風”的市場沒能“打敗”譚麗。2018年嘉實價值優勢跑贏滬深300指數14個百分點，位列同類前1/20。此外，嘉實價值精選同樣跑贏滬深300指數，當年盈利率位列同類前1/6。

熬過市場的逆風，為後續遠航打下基礎。

從接手到現在，在譚麗管理期間，嘉實價值優勢和嘉實價值精選的盈利率分別是1.07倍和1.2倍，年化收益率24%和27%。

能力越大，責任越大。2018年9月，譚麗又接手管理嘉實豐和，管理期間年化收益率40%。

在嘉實基金公司，引人矚目的還有張金濤。譚麗4只上榜產品平均規模(2020年末)22億元，張金濤則達到了26億元。

張金濤是管理滬港深基金的能手之一。雖然，嘉實佈局滬港深基金時間並不太早，卻是管理滬港深產品數量多、規模大的公司之一，這源於管理的成績好。

滬港深基金概括了此類基金的投資範圍，要在滬深兩市和港股之間做配置，賺兩地市場的錢。毋庸置疑，只有研究視野廣泛、海外資源充裕的公司，才能管好。

嘉實滬港深精選是嘉實此類第一隻產品，張金濤擔任基金經理。此基金2016年5月成立，2017年在同類基金排名中位列前3。

2017年，香港恆生指數上漲36%，滬深300指數上漲22%，嘉實滬港深精選盈利51%，幾乎是兩個市場漲幅之和，如此亮眼的業績是怎樣做到的？

張金濤説，他港股的倉位超過2/3,並超配了漲幅較大的電子、汽車、保險、醫藥等行業。在A股市場上，他抓住了當年大漲的家電、食品飲料和電子等領域股票。

後續幾年，張金濤管理的嘉實滬港深回報等產品，同樣出色。他貢獻的3只上榜基金,年化收益率分別是20%、22%和33%。

和上述兩位基金牛人一樣，姚志鵬、鄭科等也是嘉實的精兵，前者管理新能源主題行業基金，後者管理養老基金，其成績都跨過“巴菲特門檻”。

南方：新老俱強

南方基金也是老五家基金公司之一，有61名基金經理在一線博弈，全行業前5。南方非貨幣基金數量業內前5、基金數量前3，説明南方充分調動了基金經理的管理能力。

在南方，不乏穿越牛熊的老將，也有不斷成長的新人。

南方的副總裁、首席投資官（權益）史博，就是一位穿越牛熊的老將。在一線博弈的基金經理中，他是全市場資歷最老的11人之一。

史博2004年開始入市操作，他管理過12只基金。從那時到現在，他經歷過2007年大牛市、2008年大熊市，以及2015年前半年的瘋牛、後半年的瘋熊。

他2011年接手管理的南方績優成長A，出現在《任職超10年、年化收益前10基金》榜單中。

在2015年間，史博管理的南方績優成長A規模曾受到考驗，後來正因為收益率的穩定，規模又開始明顯回暖，2020年末規模近80億元，是同類型基金中的大規模產品。

若按照年化收益來講，在史博管理的產品中，像南方績優成長A的產品比比皆是。2017年3月到2020年7月他管理的南方智慧精選，2019年3月到2020年11月管理的南方智誠，2018年5月到2020年7月管理的南方瑞祥A，年化收益率分別是24%、42%和25%，都超過了“巴菲特門檻”。

據《投資者網》統計，南方28個基金經理管理的48只基金，年化收益率均超越“巴菲特門檻”。

在任職時間裏，緊追史博的是應帥，貢獻了兩隻產品上榜。他從2016年3月開始管理南方轉型驅動，到現在已滿5年，累計盈利近兩倍，年化收益率24%。他在2017年8月接管的南方智造未來，年化收益率為21%。

還有，茅煒1人貢獻了4只上榜產品。他在2018年5月開始管理的南方君信A，在2019年5月、6月和12月，分別開始管理南方科技創新A、南方信息創新A和南方新興消費A，在2020年管理的南方高端裝備A。4只產品年化收益率在24%至59%之間。

南方 “人盡其才”，羅安安貢獻了3只上榜產品。他是清華大學計算機科學與技術專業博士，對人工智能和新興產業更有獨到的見解。他管理的產品中，有南方人工智能主題、南方新興龍頭和南方國策動力，3只基金年化收益率在23%至39%之間。

易方達：長跑中勝出

與上述3家基金公司相比，易方達基金誕生時間稍晚，所以基金經理數量稍少一點，但這家“後生”公司，管理規模更大，領先優勢更明顯。2020年蟬聯全行業非貨基規模冠軍，且領先亞軍優勢越來越大。2019年領先亞軍18%，2020年領先亞軍42%。

那麼，究竟是什麼樣的人才，撐起了強大的易方達？

易方達是《任職超1年、年化收益超20%基金規模前10公司》、《任職超3年、年化收益超20%基金規模前10公司》兩榜單的雙料冠軍。

易方達旗下大批基金超越“巴菲特門檻”，觀察張坤管理的易方達藍籌精選和易方達中小盤、蕭楠管理的易方達消費行業，可深知這家公司的奪冠秘笈。

易方達品牌信念是“我們執着於在長跑中勝出”。據接近易方達人士介紹，公司對基金經理的考核年限是5年。

張坤在2012年9月開始管理易方達中小盤。只在管理了3個完整年度之後，易方達中小盤的排名就已經脱穎而出：2016年同類前10、2017年同類前13、2018年同類前45等等。從2016年到2019年間，此基金獲得12個業內重磅獎項，讓張坤“領獎領到手發軟”。

截至目前，張坤管理易方達中小盤8.46年，累計收益6.69倍，年化收益27%。

更讓業內吃驚的是，張坤在易方達藍籌精選上，複製且超過了易方達中小盤的牛勢。從2018年9月成立到現在，張坤管理了2.5年，盈利1.91倍，年化收益53%。

張坤打勝仗的套路在哪？

兩隻基金在季報中做了披露。張坤在易方達中小盤季報中多次強調，要“重點選擇長期邏輯清晰、競爭壁壘高和管理優秀”的公司。在易方達藍籌精選最近4份季報中，張坤重複了3次要“長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司”。

兩個論述中都有“長期”“優秀”“優質”，張坤也是這麼做的。他管理的易方達中小盤，持有貴州茅台7.5年，同期股價上漲13倍。他還跑到香港市場去找優質公司。例如，易方達藍籌精選重倉持有騰訊控股(0700.HK)2年，股價上漲83%；持有香港交易所(0388.HK)接近2年，盈利61%。

張坤的同事成績也很可觀。

在張坤接管易方達中小盤的同一天，蕭楠接管了易方達消費行業。

2016年，易方達消費行業在普通股票型基金中排名第9；2017年，排名躍居第1。截至目前，在最近5年和最近10年成績排行榜上，易方達消費行業都是同類冠軍。

“長線是金”，蕭楠長線持有了眾多牛股。《投資者網》統計發現，易方達消費行業持續8年重倉持有貴州茅台，同期股價上漲了11倍。而重倉持有五糧液、伊利股份和格力電器的時間也長達7年以上，同期股價漲幅分別是9.6倍、6.8倍和6倍。（思維財經出品）■