3月4日，A股三大股指集體下跌，滬指收跌2.05%，一度失守3500點大關，深成指收跌3.46%，創業板指大跌4.87%，兩市共計2868只個股下跌。釀酒、醫療、券商信託等板塊領跌，石油、煤炭採選、鋼鐵、碳交易等少數板塊逆市上漲。
3月5日，三大股指集體低開，但此後創業板指率先翻紅，滬指和深成指跌幅收窄。截至中午收盤，上證指數報在3491.69點，下跌0.34%；深證成指報在14399.51點，下跌0.11%；創業板指報在2867.48點，上漲0.55%。
分析人士認為，指數及市場上一些核心資產正面臨技術性調整，前期估值壓力仍有待進一步釋放。此外，基金贖回壓力也間接導致部分核心資產股價下跌。或許，現在談抄底核心資產，仍舊為時尚早。
沒有形成黃金坑
和訊信息首席投資顧問夏立軍對第一財經表示，從目前整體格局來看，報團股的連續調整應該説是一種必然。首先。在整個抱團股當中一些估值比較高的品種開始出現了走勢的分化，形成了對於指數的拖累。但是我們從目前整個市場普漲股來看，並沒有形成一種合力，盤中一旦抱團取暖股出現調整，勢必影響其他個股走勢。這種格局恐怕後市還會有所延續。因此短期整個市場出現連續調整之後，很難出現黃金坑局面，而且整體市場當中對於年報業績預期開始逐漸增強，後邊的題材或者主力投資，還會圍繞業績為一個準繩。具體個股走勢來看，高估值股票壓力有待於進一步的釋放。
3月4日和3月5日市場整體走勢似乎驗證了夏立軍的話述。
前期抱團行業龍頭迎來大幅度重挫。
以貴州茅台為例，3月4日股價下挫5.65%，從2月18日最高價2627.88元/股一路下跌到3月5日盤中最低價1988元/股，累計跌幅達24.32%。貴州茅台股價3月5日迎來短暫調整回升，截至發稿報收2054元，上漲1.03%。
創業板幾大權重股同樣跌跌不休，3月4日寧德時代下跌6.88%；愛爾眼科下跌7.32%；邁瑞醫療下跌4.79%；金龍魚下跌7.44%。主要權重股的下跌，直接拖累了創業板指。創業板指5日開盤便跌破半年線，之後有所反彈，重新站回半年線。
五礦證券投資顧問梁承偉表示，由於時間和空間的不對等，目前市場遠遠談不上形成“黃金坑”，短時間內市場震盪調整仍無可避免。
以貴州茅台、通威股份等龍頭品種為例。之前該股對應的是年線翻幾倍的行情走勢，但是貴州茅台調整到目前，調整時期還不到一個月，近期跌幅雖然比較大，但是如果把它放在去年年線上漲的級別來看，時間週期是不對應的。
梁承偉表示，由於時間週期和量能週期的不對等，短線形成黃金坑的可能性是很低的，還是需要用一定的時間和空間去完成整個估值的修復，現在討論黃金坑的問題還為時尚早。
基金贖回導致股價下跌
此外，在梁承偉看來，基金贖回和股價下探關聯度很高。
梁承偉表示，股價下跌會促使基民贖回手上的基金，然後兩廂作用，加劇股價下跌勢頭。像通威股份，本來是小陰小陽的這種下跌走法，然後突然遭遇兩個跌停，就是這樣一種效應的影響。
通威股份（600438.SH）股價3月5日繼續下跌，截至午盤，報在37.89元/股，下跌2.32%。
數據顯示，通威股份遭遇機構大規模出逃。3月4日盤後數據顯示，前五大賣出方中，三個機構席位合計淨賣出4.66億元。3日，公司亦遭三個機構席位合計賣出17.12億元，位居近五日機構淨賣出前列。
4日，恐慌情緒延伸至整個光伏板塊。硅料、硅片、電池、組件乃至光伏玻璃等輔材供應商均未能倖免。
作為A股光伏“三巨頭”，隆基股份、通威股份及陽光電源的股價4日均遭遇大幅下挫。通威股份封跌停板，陽光電源和隆基股份則分別大跌15.32%、9.17%。截至3月4日收盤，三家公司當日市值合計蒸發758億元。
在一位上海公募基金經理看來，光伏龍頭企業的基本面變化不大，股價大跌主要和機構出貨有關，尤其是重倉光伏的機構。
然而，仍舊有不少機構看好光伏產業後市走勢。
興業證券在一份研究報告中指出，光伏產業龍頭企業通過簽訂長單鎖定上游環節3~5年產量，二三線企業生存空間進一步被擠壓。2020年產業鏈價格波動的情況已經説明了龍頭抗風險能力更強，一體化組件公司、硅片、硅料龍頭成本優勢更加顯著，在行業形成碾壓級優勢。因此仍舊看好以隆基股份、通威股份為首的行業龍頭公司後市走勢。
徐宇