每年這個時候，各大機構就開始發表新的一年展望。
今年，各項經濟條件發生了異常的改變，2021年的經濟和市場展望也變得更加複雜和微妙。
目前的全球情況是，一個地區病毒的控制情況對經濟復甦至關重要。東亞，特別是中國、日本和韓國在病毒傳播防控方面做得很好。另一方面，許多發達國家和新興市場國家新增病例依舊居高不下。這樣的差異也在經濟活動上反映出來。
由於社會隔離措施和人們行為變化，新冠病毒大流行對服務業和製造業的影響是不相同的，預計這種趨勢可能會持續到疫苗成功得以接種之前。
在整個危機期間，政策支持對經濟體和市場都很重要。在全球範圍內，各國都制定了大量的財政支出計劃；因此，一些經濟體的經濟復甦相對強勁。一些經濟體無法提供足夠的財政刺激，尤其是在一些新興市場，經濟復甦則更加艱難。
Invesco全球市場首席策略師 Kristina Hooper 寫到，2021年的經濟增長取決於一系列的因素，包括新冠病毒感染率、財政政策、貨幣政策、公共衞生政策、新冠病毒治療與疫苗進展和消費者和商業信心。基於綜合各種因素的考量，認為2021年的全球經濟和市場大約有三種潛在的演繹路徑。
// 一、最常規的潛在演繹路徑 //
Kristina Hooper 推演的全球經濟和市場常規發展路徑是，全球經濟繼續復甦，但是復甦不均衡，且速度較慢。總體來講，中國經濟因為疫情控制得力而表現較好;預計財政刺激措施將繼續支持經濟活動，但美國和歐元區可能會因部分封鎖而暫停各自的重新開放。
在這種假定情形下，預計疫苗在2021年下半年研發成功，並廣泛接種。這樣，全球商品經濟在2021年年初繼續領先服務板塊，而到了下半年，服務板塊會強勁復甦。
在這種情形之下，隨着經濟增長超過趨勢，全球盈利週期復甦，以及充足的貨幣供應增長支持高風險資產，股市的表現將超過固定收益。
具體來講，價值股好於成長股，新興市場表現優於發達市場。
面對面行業的逐步重新開放將有利於週期性股票、價值股和中小盤股，同時也受到具有吸引力的估值和不斷上升的債券收益率的支撐。預計風險偏好改善和美元貶值將推動新興市場股票表現優於發達市場。
與此同時，貨幣和本地市場估值更有利於非美股市表現而非美國股市，這也受到2021年週期性跑贏大盤，以及從增長轉向價值行業和地區的推動。在固定收益方面，認為信貸市場有進一步壓縮利差的空間，並可能提供有吸引力的風險調整後回報。隨着債券收益率逐漸上升，全球收益率曲線可能會變陡，但仍將受到資產購買計劃和低通脹預期的良好支撐。在這種情況下，預計實際資產將在低通脹和穩定通脹的情況下表現良好。
// 二、更樂觀的假設情形 //
在更樂觀的情形中，疫苗加速研發並迅速實現大範圍接種。經濟復甦則更加強勁，中國領頭，但其他經濟體快速參與到經濟復甦浪潮中。並預計財政刺激規模更大，促使經濟更快恢復。
在這種假定情形下，適宜採取一種更“冒險”的方法，預期股票的表現將更顯著地超過固定收益。預計週期股、價值股和中小盤股以及新興市場股票將在2021年早些時候開始表現良好。
// 三、更悲觀的假定情形 //
這種情境下，經濟會再次探底，全球各地區還會見證到幾次大規模的病毒傳播，且難以控制，需要多個國家實行封鎖，阻礙經濟復甦。且財政和貨幣刺激措施過於緩慢和不足，因為事實證明，這些政策行動的政治意願和財政空間少於2020年。
如果2021年的經濟復甦向着這條路徑演義，則應該採取更“避險”的方式，預期固定收益的表現將優於股票。
具體到股市而言，更偏向配置防禦性、低波動且基本面優異的股票。在固定收益方面，更傾向於美國國債、信貸和長期債券。貨幣方面，選擇美元而不是其他幣種。
目前來看，市場已經開始為第一種假定情形定價，如果疫苗超預期，全球市場走向更樂觀的前景也不是不可能。
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