A股5月波動幅度加大，但隨着圍繞核心板塊持續做多，公募基金普遍獲得了不俗的超額收益。展望6月，公募投研觀點認為，市場或維持結構性分化特徵，但在復工復產和刺激政策雙重助力下，市場信心有望逐步恢復，消費、科技和醫藥板塊依然是基金超額收益的主要來源。其中，科技板塊目前調整已經比較到位，在自主可控的中長期趨勢下，績優個股具備高成長空間，可逢低分批建倉持入。
5月行業輪動明顯
從指數層面看，5月份A股震盪波動，但依然維持了向上趨勢。其中，創業板指上漲0.83%，深證成指上漲0.23%，滬指則微跌0.27%。從板塊觀察，5月份行業輪動明顯，科技、消費和醫藥板塊依然是年內以來大資金超額收益的重要來源。
以公募基金為例，Wind數據顯示，不包括年內成立的新基金，今年前5個月主動股票型基金平均收益率達到了10.60%，混合型基金前5個月平均回報率達到7.33%（同期上證綜指下跌6.48%，深證成指上漲3.02%，滬深300指數下跌5.60%）。板塊收益方面，以醫藥主題基金為例，超額收益維持在40%以上。比如，廣發醫療保健A、工銀瑞信前沿醫療等基金前5個月以來的回報率超過50%，融通醫療保健行業A前5個月的回報率為46.22%。此外，中歐醫療健康A、融通健康產業A、中信建投醫改A、富國醫療保健行業、南方醫藥保健等基金前5個月的回報率也都超過40%。
重點關注科技消費醫藥
“6月份行情指數還是以震盪築底為主，但結構性的機會依然可以關注。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，從歷史上來看，6月份市場漲跌參半。其中，由於銀行相關機構要做結算，資金鍊在6月底往往比較緊張，預計6月份市場分化特徵依然非常明顯。投資者應堅持價值投資，配置業績優良的標的，同時要避免績差股。
具體看，創金合信基金指出，在復工復產和刺激政策雙重助力下，全球經濟改善是大概率事件。從近期行情來看，市場對一季度的經濟數據已逐漸消化，市場信心有望逐步恢復。
前海聯合基金指出，截至目前滬深兩市動態估值處於底部區域，與國外市場相比，A股估值具有明顯的吸引力。配置思路上可關注如下領域：一是長期產業空間仍大的穩內需行業核心資產龍頭，如消費、醫藥等領域；二是估值高分紅、受益穩增長政策力度加強的基建產業龍頭，如建材、機械等；三是受益新基建、科技創新週期帶來的優質龍頭公司，如5G應用、網絡安全、自主可控、半導體設備、雲計算、工業互聯網、硬件創新等領域；四是一季度業績相對平穩且趨勢仍向好的子板塊龍頭股。
“消費股及科技龍頭股，仍然是6月兩個最值得關注的方向。”楊德龍指出，當前市場板塊輪動仍然比較快，消費白馬股已經屢創歷史新高，帶來了很高的回報，科技股也出現較大回落。但是，很多消費品牌值得長期持有，隨着越來越多的資金對於消費白馬股股權價值的認可，它們將來還有很大的上升空間。科技股方面，楊德龍指出，隨着近期大幅調整，科技板塊調整已經比較到位，可以逢低分批建倉持入。
醫藥股方面，創金合信醫療保健行業基金經理皮勁松指出，今年以來大批優質醫藥股股價創歷史新高，估值也普遍比歷史均值高20%左右，這反映了市場對醫藥企業未來經營的預期。同時，從行業發展趨勢和財報來看，優質醫藥公司經營狀態穩中向好，可以繼續持有，以時間換空間。