穩中有進時代中國上半年銷售增速超百強平均水平

文/曾冬梅

今年上半年，在疫情的衝擊下，百強房企的銷售額同比下滑了2.7%，但也有部分房企跑贏了大市。8月18日，時代中國控股有限公司（股票代碼：01233.HK，以下簡稱“時代中國”）發佈的中期業績報告顯示，上半年該公司實現了325.7億元的銷售金額，同比增長4.3%，淨利潤18.11億元，同比增長6.5%。

除了保持經營指標的穩中有進外，時代中國上半年還成功實現了債務結構的優化，及時把握融資窗口期，發行成本更低、期限更長的境內公司債及境外銀團債，用於置換年內到期的債務。時代中國董事會主席岑釗雄表示，預計公司全年的融資成本將下降到6%左右。

而在城市更新與產城業務方面，時代中國也取得了新突破。截至6月底，該公司城市更新項目總數超150個，多數位於大灣區經濟發達城市，潛在總建築面積約5200萬平方米。總建築面積超過120萬平方米的佛山愛車小鎮和創客小鎮兩個產城項目在期內成功落地。這兩大業務板塊潛力巨大，未來有望轉化成可觀的新利潤增長點。

中泰國際認為，時代中國的規模、競爭力、融資能力不斷提升，利好土儲擴張及利潤釋放，相信該公司能夠以大灣區為根基，成長為優質中型全國開發商。

業績穩增財務優化

2020年上半年，雖然疫情對房地產行業銷售、交付、結算等節奏構成一定影響，但時代中國的合同銷售額、淨利潤等多指標穩中有升，彰顯公司紮實穩健的基本面和良好的經營彈性。

據瞭解，上半年，時代中國加大營銷創新力度，積極銷售，在房地產市場面臨嚴峻挑戰的背景下，確保了合同銷售額穩中有升，達到325.66億元。時代中國董事會主席岑釗雄在業績發佈會上表示，因為疫情的影響，地產行業在2月份、3月份基本處於停擺的狀態，留給房企做系統性銷售安排的時間只有4個月，從銷售業績來看，公司上半年表現的不錯。他認為，房地產仍是國內經濟增長的重要基石，行業政策總體將保持平穩。“我相信下半年的表現應該會更好一些的，有信心完成年初定的銷售目標。”

盈利和財務指標方面，時代中國延續了一貫的穩健風格。2020年上半年，受疫情及結轉影響，營業額和毛利率分別為149.25億元、26.9%，同比微降6.4%、5.6個百分點；淨利潤18.11億元，同比增長6.5%；淨利潤率為12.1%，同比上升1.4個百分點；核心淨利潤18.30億元，同比增長1.3%；核心淨利潤率為12.3%，同比上升1個百分點。截至2020年6月30日，該公司淨負債比率為71%，處於健康水平，擁有現金及銀行結餘總額345.33億元，較去年底增加17.9%，可充分覆蓋短期負債，在規模拓展的同時保持了良好的流動性。

今年上半年，時代中國還完成了一項重要工作，通過債務置換打開了融資成本下行的通道。其中，發行境內公司債63億元，加權平均成本5.4%，較原債務降低2.7個百分點；發行銀團債摺合2億美元，融資成本為5.7%，較原債務降低近1個百分點。可以看到，相較2019年底7.5%的平均融資成本，2020年上半年時代中國的融資利率已有明顯下降，全年預計仍有下行空間。

深耕大灣區兩大業務取得新突破

穩步推進營銷工作的同時，時代中國也在大力提升所在區域市場份額，在深耕粵港澳大灣區的基礎上，逐步佈局長三角、長江中游、成渝城市羣等高增長潛力區域。2020年上半年，該公司共新增7幅土地，建築面積約92萬平方米，其中公司歸屬建築面積約55萬平方米。截至2020年6月30日，該公司已在國內16個城市擁有土地儲備總建築面積約2179.54萬平方米，其中位於大灣區的土儲佔比近90%（含清遠地區），為今後三至五年的發展奠定堅實基礎。

在岑釗雄看來，粵港澳大灣區是一個極具發展潛力的區域，經濟活躍，市場開放程度也非常高，人口導入、產業升級都走在了全國前列，隨着市政和交通網絡的不斷完善，投資價值還將進一步凸顯。他認為，時代中國有很大機會在粵港澳大灣區實現1000億元左右的銷售規模。在紮根大灣區的基礎上，時代中國從2019年開始逐步佈局中國其他高增長、高經濟活力區域，一步步穩健的邁向全國化。“接下來的時間內，我們會走出一條不一樣的道路出來，讓公司可以更穩健的，更持續的保持我們業務的增長。”

深耕大灣區還體現在不斷挖掘存量市場和培育新業務形態上。作為城市更新的先行者，截至2020年6月30日，時代中國的城市更新項目總數超150個，多數位於大灣區經濟發達城市，潛在總建築面積約5200萬平方米。上半年，該公司成功轉化4個城市更新項目，總建築面積約137萬平方米，總貨值約425億元。全年預計將有10個項目可轉化，貨值接近700億元。

時代中國的產城業務也取得了戰略突破。截至2020年6月30日，佛山愛車小鎮和創客小鎮兩個產城項目成功落地，總建築面積超過120萬平方米。岑釗雄透露，產城融合項目是一種新的業務形態，目前落地的兩個項目獲得了當地政府的高度評價。他表示，這種項目擁有更高的溢價能力，也有助於提升所在城市的定位與發展價值，公司計劃在已經進入的區域中逐步推廣，為業務增長帶來新的動力。