2021-09-02日納爾股份（002825）發佈公告稱：萬家基金張希晨,況曉、辰翔投資傅盈、淳厚基金楊煜城於2021-09-02日調研我司，本次調研由墨庫圖文總經理 王首斌,墨庫圖文財務總監 餘錦清,投關總監 尤睿負責接待。
本次調研主要內容：
一、公司主要情況介紹墨庫圖文總經理王首斌對公司業務進行了介紹:公司專注於新型環保水性墨水的研發製造,目前在東莞、珠海、香港、美國等地設有分公司,公司經營的數碼墨水主要應用於紡織面料、快時尚服飾、數碼廣告噴繪、桌面辦公等方面。公司與國內外科研機構達成長期穩定的合作,儲備了大量相關技術,是國內數碼墨水行業標準的第一起草單位,產品應用於國內外知名的服裝紡織品牌。自2019年與納爾股份合作以來,公司在技術研發、製造工藝、市場開拓、新產品應用方面均取得較大突破。數碼印花技術可以滿足個性化、小批量的訂製產品,在這一場景下與傳統染整及絲網印等技術相比在產品效果、低碳環保等方面優勢較大,隨着未來幾年年輕羣體個性化需求的增長,數碼墨水的市場規模也會迎來較快增長。
二、交流環節
1、公司會不會將生產打印設備納入公司發展戰略?設備和耗材本就是兩個細分領域,公司的核心研發能力集中在墨水產品的開發和關鍵原材料的突破,因此專注研發、生產高質量且兼具環保型的墨水產品是目前公司的主要發展方向。此外由於墨水行業的特殊性,在墨水與打印設備匹配時涉及到部分設備核心信息,因此設備廠比較排斥與擁有打印設備生產能力的墨水廠商合作,而這些設備廠是公司重要的合作伙伴,因此發展打印設備並不適合作為公司的發展方向。
2、公司有哪些核心競爭力?公司生產的產品大多是與客户設備匹配的定製化產品,並且每種設備所需的產品配方均有差異,因此就需要墨水生產商有能力快速開發出與客户需求相匹配的產品,公司已針對不同客户、不同應用場景開發出近千種細分產品。公司經過多年的技術積累,已經在部分關鍵原材料上實現了技術突破,打破了國外廠商的壟斷。這一方面保證了自身供應鏈的安全性,另一方面也使得公司在成本和售價上具有一定優勢。
3、請介紹公司產品機構?公司目前產品銷售以用於紡織品的數碼墨水為主,廣告材料、桌面辦公及包裝材料也有較為穩定的銷售。由於個性化需求發展迅速,紡織品仍有非常大的發展潛力。此外用於工業包裝和裝飾建材領域的墨水目前滲透率較低,未來會有較大的發展空間,公司在這些領域已經有產品儲備,並且形成銷售。
4、請介紹公司收入增速大於產量增速的原因?近幾年公司持續積極調整產品結構,最大程度提高產能利用率。公司原有用於辦公場景等低附加值墨水產品比重逐漸降低,隨着新產品的導入,UV墨水、塗料等高附加值產品收入佔比不斷提升,這是導致公司收入增速大於產量增速的主要原因。注:接待過程中,公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按深交所要求籤署調研《承諾書》。
納爾股份主營業務：數碼噴繪材料、廣告材料及廣告器材、產業用紡織成品的製造、加工;數碼噴繪材料、廣告材料及廣告器材、五金家電、汽車配件、貨物道路運輸、裝飾材料、化工原料(除危險品)、產業用紡織成品的銷售;設計、製作各類廣告;經濟信息諮詢,投資管理;數碼噴繪產品的研發;從事貨物與技術的進出口業務。
納爾股份2021中報顯示，公司主營收入7.93億元，同比上升54.49%；歸母淨利潤4285.26萬元，同比下降15.69%；扣非淨利潤3942.88萬元，同比下降17.0%；負債率27.4%，投資收益150.33萬元，財務費用148.25萬元，毛利率20.88%。