FX168財經報社(香港)訊 本週四，週五，全球金融市場關注的傑克遜霍爾央行年會終於來了，當地時間週五，美聯儲主席鮑威爾將發表主旨講話，投資者希望從中尋找有關削減購債的任何“蛛絲馬跡”！
美聯儲目前每月購買800億美元美國國債和400億美元抵押貸款支持證券，預計該行在加息前將結束對這些資產的購買。
美聯儲曾表示，將維持購債規模不變，直至經濟朝着充分就業和價格穩定目標取得實質性進一步進展。
上次經濟衰退結束後，美聯儲用了10個月時間結束每月850億美元的購債計劃。
當時是在2013年12月宣佈將結束購債，次月開始實施，美聯儲在每次政策會議上將購債規模削減100億美元，2014年10月，美聯儲結束了全部購債計劃，並在2015年12月進行了七年來的首次加息。
高盛近日在一份報告中國稱，美聯儲11月宣佈開始縮減購債的概率上升，並預測該央行可能會選擇在每次會議上將購買量減少150億美元。
高盛預測，美聯儲於11月宣佈開始縮減購債計劃規模的機會率為45％，遠高於之前估計的25%，並將12月的機率從55％降低到35%。
彭博社也在報道中指出，這些天，金融市場上所有的討論都集中在美聯儲何時開始削減購債規模的問題，但是對於股債匯等所有市場來説，更重要的是購債什麼時候能夠結束。
投資者鮮有重大動作，都在翹首等待週四將拉開帷幕的傑克遜霍爾研討會，週五美聯儲主席鮑威爾可能提供有關美聯儲何時及如何縮減購債的線索。這將有助於確定美聯儲加息的時間表。
退出刺激措施可謂牽一髮動全身，眼下金融系統大量流動資金已將美國股市推至紀錄高位，美國國債收益率保持在略高於六個月低點的水平。
在德爾塔毒株構成新風險的情況下，減碼過快可能會使經濟復甦脱軌，而行動太慢又或加劇經濟重啓帶來的通脹壓力。
前美林證券交易員Tom Essaye表示，“對市場來説，關鍵一點是美聯儲撤離寬鬆政策的速度，因為這決定了美聯儲多久後才能徹底停止購債，然後就將迎來首次加息”。
Essaye認為美聯儲最可能在12月開始減碼，直到2022年年底完全結束，他説這將有助於推動股市和大宗商品進一步上漲，並使10年期收益率邁向2％。
10年期美國國債收益率自3月以來穩步下行，目前在1.3％左右，距離紀錄低點不遠，因為市場擔心美國疫情可能會抑制經濟復甦。
長期和短期國債收益率差自3月觸及逾五年高點以來有所收窄，表明市場猜測美聯儲將開始撤出刺激措施。彭博美元現貨指數顯示，加息前景提振了美元，本月最高曾升至11月以來最高水平。
摩根士丹利預測，10年期美國國債收益率年底將收於1.8%，美聯儲料從明年1月開始減碼，10月份結束。其還預計，美聯儲的首次加息將在2023年第二季度。
標準銀行G-10貨幣策略負責人Steven Barrow表示，如果美聯儲推遲Taper，面臨的風險會比提早更大。推遲Taper可能會迫使美聯儲在結束債券購買後短短几個月內就上調利率，此舉可能攪亂金融市場並推動避險資金湧入日元和瑞郎等資產。
“美聯儲這樣做是危險的，因為從明年年中開始，美聯儲就需要開始放出可能加息的言論，”Barrow説。“而且我們知道，美聯儲在明年年底前後的某個時候加息並非沒有可能。所以我更關心美聯儲減碼的終點，而不是起點。”