旅遊、機場板塊再度走強，三高股持續上演估值殺，行業反轉邏輯成新主線

財聯社（上海，編輯 梓隆）訊，今日（2月10日），各大指數走勢分化，板塊方面也上演冰火兩重天。旅遊、機場、酒店等疫情復甦線板塊大幅走強，其中，旅遊板塊領漲兩市，凱撒旅業、天目湖、曲江文旅、眾信旅遊漲停，養殖股也再度掀起漲停潮。高位賽道板塊則再次重挫，CRO概念板塊指數大跌逾3%，新能源汽車、鋰電池等板塊也跌幅居前。

寧德時代攜鋰電股再跌，三高股成為淪陷重災區

在週二（2月8日）重挫逾6%後，寧德時代今日（2月10日）再度迎來大跌，盤中一度跌超8%，失守500元關口，隨後略有回升，截止收盤，跌幅收窄至5.3%。受此帶動，創業板指也一度跌幅近3%。節後以來，寧德時代股價持續走弱，截止今日收盤的四個交易日已累計下跌12.57%，天合光能、當升科技、星源材質等此前熱門新能源股節後以來的跌幅也均逾10%。

此前的熱門賽道CRO概念板塊近期也同樣經常出現在跌幅榜首位，自去年年末以來，CRO概念持續退潮，年內至今（截止2月10日收盤），板塊指數累計下跌近19.4%，個股中近半今年以來跌幅逾20%，其中，藥石科技跌超40%，凱萊英、美迪西跌幅超30%，藥明康德、九洲藥業、泰格醫藥等多股跌幅超過25%。CRO回調之猛烈超過市場預期，且似乎難有遏制住下滑的趨勢。

新能源題材預冷與CRO大幅回撤也反映出高估值板塊存在較大壓力。東方證券指出，1月A股出現較大幅度調整的主要原因在於美聯儲加息預期持續發酵的影響下，A股和美股新能源、半導體、醫藥、元宇宙等高估值賽道股估值共振調整。此外，22年初基金髮行規模的回落和一定的贖回壓力，同樣是A股調整的原因之一。基金重倉股及“賽道股”或出現較大的賣出壓力。

反轉邏輯成為新主線，關注後疫情板塊修復

今年以來，三高權重股不斷成為估值殺的主要對象，然而在一些低位板塊，卻成為資金偏好的方向，尤其是主打行業預期反轉邏輯的行業。此前由於受疫情影響而困境的旅遊酒店、航空機場板塊今年以來均有較為亮眼的漲幅，截止今日（2月10日）收盤，板塊指數分別累計上漲13.7%、9.7%，同時，受困於豬價持續低迷、上市公司普遍鉅虧的豬肉股，節後也持續走強，接連數日掀起漲停潮。

東方證券指出，今年A股主要的投資主線是市場風格和政策催化，特別是穩增長政策及預期較低的板塊帶來的投資機會。這些行業板塊和公司由於長期下跌，機構持倉和股價均位於相對低位，因此只要有新的政策催化股價就會有所表現，阻力相對較小。雖然疫情不確定性對餐飲旅遊、交通運輸等為主的行業復甦節奏或仍有擾動，但隨着海外疫情管控的放開以及全球疫情防治的進一步科學化，“後疫情”行業有望逐步實現預期修復甚至反轉。

對於疫情修復投資主線，中銀證券指出，春節假期國內旅遊總體情況平穩，近程本地遊仍為主導。嚴格的防控政策無形中為出遊增加成本系春節旅遊小幅下降的主要原因，隨疫苗接種量提升和防控常態化，文旅行業恢復邏輯不受短期疫情散發因素擾動，維持強於大市評級。繼續推薦免税龍頭企業中國中免，推薦處於文旅恢復中的酒店、景區標的；並建議關注受冰雪旅遊需求釋放利好的企業。