新能源車週報：新能源車潛力還未得到充分發掘! 零跑港交所遞交IPO申請書

　　證券之星新能源車行業週報:本週申萬汽車板塊下降5.22%，同期滬深300指數下降2.04%，汽車行業相對滬深300指數落後3.18個百分點。從板塊排名來看，汽車行業上週漲幅在申萬31個板塊中位列第29位，在所有板塊排名中位於落後位置。二級子板塊中，乘用車板塊下降8.15%，摩托車及其他板塊下降1.53%，汽車服務板塊下降2.11 %，汽車零部件板塊下降3.72%%，商用車板塊下降5.75%。

　　中游材料：三元正極(523動力型33.475萬元/噸，0.00%；622 多晶消費型34.825萬元/噸，0.00%；811多晶動力型38.975萬元/噸，0.00%)；磷酸鐵鋰(15.75萬元/噸，0.20%)；負極(人造石墨(310-320mAh/g)4.525萬元/噸，0.00%；人造石墨(330-340mAh/g)6.675萬元/噸，0.00%；人造石墨(340-360mAh/g)8.25萬元/噸，0.00%)；隔膜(7+2μm塗覆2.50元/平，0.00%；9+3μm塗覆2.24元/平，0.00%)；電解液(鐵鋰型7萬元/噸，0.00%；三元型8.55萬元/噸，0.00%；六氟磷酸鋰26.25萬元/噸，0.00%)

　　投資要點

　　投資建議：根據乘聯會數據，2022年7月國內乘用車批發銷量213.4萬輛，同比增長40.8%，環比增長-2.5%，即使是在傳統消費淡季7月汽車銷量依然保持與6月相當的水平，體現政策刺激下車市表現淡季不淡的特徵，8月前三週市場零售較去年同期增長32%，較上月同期增長5%，車市表現依然良好，近期長城召開哈弗品牌新能源戰略發佈會，長城檸檬混動第三代哈弗H6DHTHEV於發佈會震撼上市，作為長城汽車旗下最大的整車版塊，哈弗將迎來新能源全面轉型，至2025年，哈弗新能源車型銷量佔比將提升至80%，並於2030年正式停售燃油車，由此意味着長城汽車的新能源戰略已經全面展開，隨着全球新能源汽車的快速發展，一線自主品牌有望憑藉在汽車領域技術積累彌補新能源汽車短板，建議關注一線自主品牌強勢轉型新能源車的機會。新能源汽車方面，寧德時代與極氪共同宣佈極氪是麒麟電池的全球量產首發的品牌，極氪009為麒麟電池首發車型，且除極氪外，AITO問界車型也全面搭載寧德時代麒麟電池，麒麟電池是寧德時代第三代CTP技術，系統集成度創全球新高，體積利用率最高可達72%，能量密度最高可達255Wh/kg，可實現整車超過1000公里續航，隨着麒麟電池的量產，將進一步強化寧德全球龍頭地位，建議關注麒麟電池、4680電池等技術迭代帶來的投資機會。

　　行情回顧：上週汽車(申萬)行業指數下跌了2.50%，跑輸滬深300指數1.46個百分點。其中，重點細分行業一週漲跌幅為,乘用車-0.61%、商用車-3.66%、汽車零部件-4.07%；新能源汽車指數下跌3.21%，跑輸滬深300指數2.16個百分點。其中，重點細分行業一週漲跌幅為,動力電池-4.56%、鋰電正極-3.20%、鋰電負極-7.76%、鋰電隔膜-3.68%、電解液-3.63%。

　　行業動態：1)交通運輸部：加快推進公路沿線充電基礎設施建設；2)國家發改委：在汽車等領域培育一批高端品牌；3)大眾汽車集團和梅賽德斯-奔馳與加拿大正式簽署電池材料供應協議。

　　公司動態：1)春風動力、常熟汽飾、神馳機電、銀輪股份、拓普集團等發佈2022年半年度報告；2)廈門鎢業發佈關於下屬公司廈鎢新能寧德基地投資建設年產70000噸鋰離子電池正極材料的公告；3)超華科技發佈關於簽署戰略合作協議的提示性公告。

　　風險因素：汽車銷量不及預期，新能源汽車銷量不及預期，政策不及預期，原材料價格大幅波動。

　　宏觀事件

　　1、國常會：地方要“一城一策”用好政策工具箱促進汽車等大宗消費

　　8月31日，李克強主持召開國務院常務會議，會議指出，支持剛性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，靈活運用階段性信貸政策和保交樓專項借款。促進汽車等大宗消費。確定進一步優化營商環境降低制度性交易成本的措施，持續為市場主體減負激活力。

　　2、李克強：中國新能源汽車產業已進入全面市場化拓展期

　　國務院總理李克強向2022世界新能源汽車大會致賀信進表示，中國是汽車生產和消費大國，近年來新能源汽車產業發展迅速，產銷量和保有量位居世界前列，已進入全面市場化拓展期。發展新能源汽車不僅有利於先進製造業和綠色低碳發展，也有利於豐富消費者選擇和提供高質量產品。李克強指出，中國作為世界最大發展中國家，無論是應對氣候變化，還是推動綠色低碳發展，都需要開展廣泛國際合作。長期以來，中國同汽車產業發展較早的國家開展了裝備、技術、標準等領域的交流合作，既實現了優勢互補，又共同促進了產業發展和升級。我們對新能源汽車產業的支持政策是符合國際規則的，對在華註冊的新能源汽車企業是一視同仁的。中國將繼續以開放的姿態深化新能源汽車產業相關領域的國際合作，以合作促發展，以發展促升級，同各方更好實現互利共贏，共同為汽車產業發展謀劃新篇章，為全球經濟社會可持續發展增添新動能。

　　3、全國政協副主席萬鋼：新能源汽車區域發展不均衡市場潛力還未得到充分發掘

　　在2022世界新能源大會上，全國政協副主席、世界新能源汽車大會主席萬鋼表示，與新能源汽車高速增長的態勢相比，充電站、換電站、家庭網絡、車路協同的基礎設施建設仍然顯得相對落後。新能源汽車的區域發展不均衡，市場潛力還沒有得到充分發掘，新能源汽車目前主要還是在東部和南部大部分領域，廣袤的東北和西北發展還遠遠不足，這種不平衡的現象需要我們高度重視。

　　4、河工信部辛國斌：用市場化的辦法促進整車企業優勝劣汰和配套產業發展

　　工信部副部長辛國斌在2022世界新能源大會上發表主題演講時指出，工信部將進一步優化發展環境；加快改革步伐，打造公平競爭的市場環境，用市場化的辦法促進整車企業優勝劣汰和配套產業發展；落實車購税、車船税、消費税、路權税等方面的支持政策，支持加快充電樁建設，保持政策的連續性、穩定性；進一步支持協同創新，鼓勵汽車加大研發投入，加強資本技術對接，加快產業創新應用，聚焦新一代電子電氣架構、車用操作系統、高精度傳感器、燃料電池關鍵材料等前沿領域。

　　行業新聞

　　1、1-7月汽車製造業營收、利潤降幅繼續收窄

　　8月29日，中汽協整理的國家統計局數據顯示， 1-7月，汽車製造業完成營業收入48787.8億元，同比下降0.3%，降幅比1-6月收窄3.9個百分點，佔規模以上工業企業營業收入總額的比重為6.4%；汽車製造業利潤2739.4億元，同比下降14.4%，降幅比1-6月縮小11.1個百分點，佔規模以上工業企業利潤總額的比重為5.6%。

　　2、7月中國佔全球汽車市場份額37%

　　8月30日，乘聯會秘書長崔東樹在其公眾號發文表示，7月全球汽車銷量回升到691萬輛，但較2018年7月的823萬輛下降16%，產銷下滑仍較大；1-7月，僅3986萬輛，同比下降6%，稍高於2020年銷量，距離近幾年的高點水平差距達16%。其中，7月中國汽車市場在政策促進下快速回暖，佔全球汽車份額37%，1-7月達32.2%。

　　3、1-8月國內汽車市場實施召回有91批次

　　9月1日，乘聯會數據顯示，1-8月國內汽車市場實施召回有91批次，共召回166萬台，同比下降76%。其中，福特和本田等外資企業召回較多，自主召回問題減少較多，且新能源車召回很少，傳統車召回沒有出現新的趨勢性事件。

　　公司動態

　　1、發佈《自動駕駛卡車量產白皮書》嬴徹交出量產智卡成績單

　　9月1日，嬴徹科技發佈《自動駕駛卡車量產白皮書》，嬴徹科技創始人兼CEO馬喆人表示，自動駕駛行業進入新階段，技術重點從算法軟件探索邁進前裝量產，這也讓正向設計、前裝量產自動駕駛整車的技術、體系與經驗成為行業的稀缺品。經過與中國卡車主機廠近三年的聯合開發，搭載嬴徹軒轅自動駕駛系統的智能重卡於2021年底量產，截止2022年8月底，在30餘條常態化運營線路上，智能重卡的自動駕駛商業運營里程已突破600萬公里，且L4全無人駕駛重卡也已完成國內最複雜24公里封閉道路測試。

　　2、SDA架構落地長安汽車推進“軟件定義汽車”

　　長安汽車總裁王俊日前長安科技生態大會上，分享了基於新汽車特徵，全力推進“軟件定義汽車”的具體實踐方案——SDA軟件驅動架構。長安汽車基於“分層解耦”的思想，將SDA架構分為L1-L6六層架構，其中L1-L3層決定了機器人的身體素質，奠定了汽車的傳感、控制與執行能力，L4-L6層決定了機器人的雙商水平，算力、算法和數據是它成長的基石。SDA架構目標是提供更具先進性和競爭力的架構平台，在同價位更具智能含金量，為新汽車產品提供集中式的硬件架構、服務化的軟件架構。

　　3、零跑向港交所遞交IPO申請書

　　8月29日，港交所公告顯示，浙江零跑科技向港交所遞交 IPO 申請書。聯席保薦人為中金公司、花旗、摩根大通和建銀國際。申請書中，零跑透露了部分研發計劃，其中包括：預期於2024年在Leapmotor Pilot上提供城市道路智能領航輔助駕駛功能，實現在市區環境的輔助駕駛；升級Leapmotor OS以及改進電動化技術，計劃投資於升級中央集中式電子電氣架構、高壓電驅系統、ECU、電池包電池管理系統及一體化熱管理系統。國外市場方面，零跑計劃進軍歐洲，明年前在歐洲設立首間海外旗艦店。

　　4、比亞迪：上半年公司實現營業收入同比增長65.71%

　　8月29日，比亞迪披露2022年半年報，期內，公司實現營業收入1506.07億元，同比增長65.71%；實現淨利潤35.95億元，同比增長206.35%。其中，汽車、汽車相關產品及其他產品業務的收入約1092.67億元，同比增長130.31%；手機部件、組裝及其他產品業務的收入約410.70億元，同比下跌 4.78%；佔集團總收入的比例分別為72.55%和27.27%。上半年，集團新能源汽車市佔率24.7%，較2021年增長超7.5個百分點。

　　二級市場

　　關鍵指標