中金評互聯網保險整治通知：有利行業長期發展，市場解讀過於悲觀

智通財經APP獲悉，近日，銀保監會在行業內下發《中國銀保監會辦公廳關於開展互聯網保險亂象專項整治工作的通知》(下稱通知)，擬對互聯網保險亂象專項整治工作進行全面部署，重點整治銷售誤導、強制搭售、費用虛高、違規經營和用户信息泄漏等突出問題。

中金8月15日發佈研報稱，預計監管對於不恰當銷售方式的整治可能影響互聯網保險銷售平台新單增速，對於佣金費用率的整治可能會影響互聯網中介平台的收入規模，但監管此舉將有利於行業長期健康發展。

中金認為，本次整治通知可視作監管對於此前制定的監管政策執行情況的檢查。本次自查通知中所提到的重點問題，大多為此前的監管文件所規範的問題，可視作監管對於此前制定監管政策執行情況的檢查。

按照文件要求，各險企要於8月15日前成立領導小組就整治要點開始全面排查，於9月25日前將整改結果上報對應的銀保監局。需要注意的是， 部分頭部機構在此前的《互聯網保險業務監管辦法》(2020年12月)發佈之後已經開始提高自身運營的合規性。

中金預計本次整治將有利於行業的長期穩定發展。

一方面，監管對本次通知中提到的銷售誤導、強制搭售等行為的整改將影響互聯網保險銷售平台新單增速，對於佣金費用率的整治可能會影響互聯網中介平台的收入規模。但考慮到採用違規銷售方式所吸引到投保人的退保率一般高於合規銷售方式下所吸引到投保人的退保率，且過於激進的佣金率水平可能導致保險公司費用競爭，

部分上市互聯網保險機構自本文發出以來大幅下跌(8月12、13兩日眾安-15%，水滴-12%，慧擇-11%)。

中金認為，監管此舉目的主要為引導行業可持續發展，市場解讀過於悲觀。市場波動的主要原因是投資者對於本次通知的解讀過於悲觀。不同於相關監管部門近期整治的部分行業，銀保監會對於互聯網保險一直都有相對明確且較為完善的監管框架，並且監管要求向來較為嚴格。

中金認為，本次通知以及以往對於互聯網保險業務的監管文件的主要目的是促進互聯網保險行業可持續發展，而非意在收縮行業長期規模。