2月27日午間，廣東省中山市公安局發佈公告稱，小霸王文化發展有限公司（以下簡稱小霸王文化）涉嫌非法吸收公眾存款，目前正對此案開展全力偵查。
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《每日經濟新聞》記者注意到，小霸王文化是國民遊戲機小霸王的品牌持有者益華集團的關聯公司。目前，警方尚未披露小霸王文化涉嫌非法集資的具體情形，但記者瞭解到，2016年，小霸王文化曾發起上市計劃，擬重新整合小霸王旗下的所有品牌和有關資產，並喊出了“打造未來市值超500億的遊戲產業新霸主”的口號。
彼時，小霸王文化發起了3000萬元的股權認購，吸引了眾多投資者。而據《每日經濟新聞》記者2019年報道，小霸王上市主體人去樓空，上市計劃停滯。目前，中國裁判文書網已公佈了近50起投資者起訴小霸王文化要求退還股權認購款的訴訟，每起涉及金額10萬~100萬元。
小霸王文化曾以上市為由募資
上世紀90年代初，誕生於中山市的小霸王推出了一款帶計算機鍵盤和卡帶的“學習機”，用電視作顯示屏，可遊玩多款主機遊戲。在電子娛樂開始流行，任天堂FC等遊戲機昂貴而購買渠道少的年代，小霸王藉助價格優勢，以學習機之名走上了遊戲機的道路，進而走出中山，名動全國。
國家知識產權局商標局顯示，“小霸王”遊戲機品牌最早的法人註冊者之一包括廣東益華集團投資有限公司，商標最早註冊於1995年。該公司為港股上市公司、中山市企業益華控股（02213，HK）的關聯方。益華控股去年11月17日的公告顯示，小霸王文化是益華控股的聯營公司。
圖片來源：益華控股公告截圖
據2月27日中山市公安局微信公眾號消息，該局陸續接羣眾報案稱：小霸王文化涉嫌非法集資。中山市公安局目前正對此案開展全力偵查，請投資參與人配合公安機關工作。
《每日經濟新聞》記者注意到，根據《關於取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》的規定，非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經有關部門批准，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，並承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。
目前，警方尚未公佈具體案由，但記者注意到，小霸王文化曾以上市為由發起股權認購。2016年8月，小霸王文化註冊的微信公眾號“小霸王集團”曾發佈一則標題為《小霸王集團啓動上市，3000萬元原始股回饋新老合夥人》的文章，其中提及當年8月，中山市小霸王文化產業科技集團（後改稱小霸王文化）舉行上市啓動大會，擬重新整合小霸王旗下的所有品牌和有關資產，正式啓動上市。
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據當時的官方口徑，大會分發的原始股屬小霸王上市前的首輪增發，現場為簽約新老合夥人分發3000萬元原始股份。形式分兩種：一是股權認購，保守估計3年上市後可達6~8倍的增值；第二種是現場訂貨股權贈送，主要面向代理商，根據現場簽約的金額，集團按訂貨額的10%送返原始股權。
彼時，小霸王文化向投資人畫了一個“大餅”，聲稱“打造未來市值超500億的遊戲產業新霸主”。副總裁戚海生還在現場表示：“訂貨100萬，就送返10萬原始股，3年上市後保守估計升值6~8倍，就是60~80萬，算下來基本上就是您定多少貨，我們送多少錢了。”
上市計劃折戟 投資者追討認購款
三年達到500億元的市值目標，小霸王“口氣”頗大。如今A股市場遊戲龍頭完美世界、三七互娛上市9年才達到約500億元的市值水平。而自2016年至今，小霸王文化並未有IPO的公開消息。
2019年5月，《每日經濟新聞》記者曾現場探訪小霸王文化的辦公地，均已人去樓空。記者從小霸王文化的員工口中也確認了上市計劃暫停的消息。
2019年，中山軟件園內，小霸王文化產業科技集團曾經的辦公地址。
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此前承諾的“訂貨送等額股權”猶在耳邊，但小霸王文化2019年已經開始向認購原始股權的代理商退還相關款項。當時，一位員工告訴記者：“他們在退錢，還給代理商。”而另外一位曾經負責代理商聯絡的小霸王前員工也向記者確認：“很早就開始陸陸續續在退了。按照合同來，提交資料，該退就退。”
此外，中國裁判文書網顯示，2019年起，密集出現小霸王文化與投資人的投資糾紛判決書。據《每日經濟新聞》記者統計，已有近50名自然人起訴小霸王文化，要求退還股權認購款，每起訴訟涉及金額10萬~100萬元。
從數十份裁判文書中，可以窺見小霸王文化上市計劃折戟的全貌。大部分投資人稱，2017年左右與小霸王文化簽訂持股協議書，確認小霸王文化向其募集資金，若公司未能達到上市預期，則將本金加利息退回給投資人等事項。
投資人隨後發現，曾被寄予整合小霸王旗下主要品牌和資產並啓動上市的辦公地已經人去樓空。大量與原告類似被募集資金、出資購買被告（小霸王文化）上市預期股份的單位和個人，紛紛上門索要退款及向人民法院提起了大量的民事訴訟案件，小霸王文化已然不能達到上市預期。投資人曾多次與公司聯繫要求退還資金但至今無果。
多份裁判文書顯示，廣東省中山市第一人民法院表示，確已受理數量較多的以小霸王文化作為被告、案由為與公司有關的糾紛的民事訴訟案件，訴訟請求多為原告要求小霸王文化退回股權認購款並支付利息。
圖片來源：裁判文書截圖
其中一份林偉紅與小霸王文化的裁判文書顯示，法院查明小霸王文化並未按約定履行其簽署的持股協議書，使原告林偉紅的持股目的落空，其行為構成根本違約。記者注意到，上述近50份裁判文書中，多份判決小霸王文化敗訴，公司被要求退還股權認購款。
此外，在多份裁判文書中均有投資者提及，小霸王文化此前的上市計劃負責人為方鴻祺，而此人曾任小霸王文化的董事長。《每日經濟新聞》記者2月27日聯繫到方鴻祺，詢問本次公司涉嫌非法集資是否與上市計劃認購股權有關，其未做正面回應。
被申請破產 昔日輝煌不再
2020年11月，全國企業破產重整案件信息網公告，小霸王文化被申請破產清算。目前，中國執行信息公開網顯示小霸王文化有超過50條執行信息。
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儘管小霸王品牌的持有方——廣東益華集團投資有限公司，在2020年11月的一份聲明中，聲稱破產的小霸王文化是第三方經營運作小霸王品牌的VR產品開發企業，雙方在2019年已終止合作。
但記者查詢發現，其與小霸王文化均為益華控股的關聯企業。益華控股歷史公告顯示，小霸王文化為上市公司聯營企業，而益華控股2020年3月的公告顯示，廣東益華集團投資有限公司是其關聯企業。
圖片來源：益華控股公告截圖
回顧小霸王品牌的的發展歷程，從上世紀90年代到21世紀初，小霸王的業務一度如日中天，佔據了國內遊戲機市場的大半壁江山。“你拍一，我拍一，小霸王出了學習機”的《拍手歌》在當時家喻户曉。成龍給小霸王代言的廣告裏，“望子成龍小霸王”的廣告詞也讓人印象深刻。
後來，因為種種原因，小霸王走向下坡。為求自保，公司開始架構改革和多元化轉型，拆分為若干子公司，隨後還逐步撤出在子公司中的股權，僅保留對商標等知識產權的管理，成為了品牌“包租公”。
2012年，小霸王數碼公司宣佈進軍手機業務，卻一直沒有獲得工信部的手機入網許可，反而在發佈會上選擇其他品牌手機冒名頂替，出售後質量又陸續出現問題；2014年，小霸王品牌旗下公司推了一款SUBOR S1平板，被質疑“貼牌”小米平板。此外，小霸王自主研發的主機遊戲和體感遊戲機在市場上並沒有激起什麼水花。
2016年3月，小霸王宣佈簽約美國芯片公司AMD，共同投資4億多元定製VR主機芯片。2018年4月，小霸王高調宣佈重新迴歸遊戲機市場的消息，並推出“Z+新遊戲電腦”，但至今仍沒有量產上市。而從2019年起，小霸王開始負面消息不斷，包括上海遊戲團隊被解散等。
欄目主編：張武 文字編輯：宋彥霖 題圖來源：上觀圖編 圖片編輯：蘇唯
來源：作者：每日經濟新聞