楠木軒

賭博式增產博得股價大漲10倍,做一次性手套的它為何這麼牛?

由 弓四清 發佈於 財經

文 | 華商韜略 阿團

疫情之下,第一個股價漲10倍的醫療股,你猜猜是什麼?

不是大熱的口罩,更不是疫苗,也不是紅外測温,而是來自生產醫療手套的英科醫療。

然而,英科醫療在這之前並非國內一次性手套的老大。

之前的老大是藍帆醫療,藍帆醫療不僅是第一家手套上市公司,並且是全球最大的PVC手套製造商。

2019年,藍帆醫療營收34.85億元,淨利潤4.93億元,英科醫療營收20.83億元,淨利潤1.78億元。藍帆醫療在營收、利潤規模和市值上,一直穩壓英科醫療。

2020年,只不過半年光景,藍帆醫療的營收、利潤規模和市值就都被英科醫療反超。

資本市場為何偏偏獨寵英科醫療?英科醫療又是靠什麼逆襲坐上老大寶座呢?

心的心腦血管事業部;以吻合器超聲刀為核心的外科事業部;以急救包為核心的護理事業部。

英科醫療的成功,還得益於對手藍帆醫療。一個選擇了專注聚焦,而另一個則因為增速放緩而盲目開始多元化。

2013年,成為全球隱形冠軍的藍帆醫療增速開始放慢,開始多元化擴張,頻繁進行大手筆併購,致力於從手套生產商向高端醫療器械巨頭轉型。

高企的商譽和巨大的不確定性,讓公司股價在2019年接近腰斬。

這給了英科醫療趕超的機會。

2017年,英科醫療上市後,也推出了冷熱敷、電極片、輪椅等多元產品,但業務發展重心始終放在手套上,並且擴張速度十分驚人。

2019年,一次性手套價格下降,英科醫療利潤規模同比首次下降。但堅定的英科醫療,仍然選擇了激進擴張。

未成想這波逆週期操作,成就了英科醫療的在疫情期間的旱澇保收。

一次性手套的投資門檻和工藝門檻相當高,一次性手套沒辦法臨時增產,新增產能是有限且定量的。只要全球疫情沒有完全結束,本是高復購率消耗品的一次性手套的消費需求將會一直存在,供需矛盾就不可能得到緩解,手套價格也就下不來。

一次性手套主要有乳膠手套、PVC手套和丁腈手套三種,丁腈手套是市場公認的未來主流產品。

英科醫療是最早從馬來引進丁腈手套生產線的企業之一,目前已經更新生產技術。

在手套的產能和技術上的優勢,是資本市場給英科醫療高期待的關鍵,也讓英科醫療在疫情期間有了穩定收穫。

英科醫療堅定的信念、“賭博”式的擴產,得到了最大化的回報。

——END——

歡迎關注【華商韜略】,識風雲人物,讀韜略傳奇。

版權所有,禁止私自轉載!