本文來源：時代財經 作者：陳澤旋
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房地產業務曾是涉房地產企業在資本市場的融資障礙，現在證監會終於重開閘門。
根據中國證券報，證監會相關人士表示，對於涉房地產企業，證監會在確保股市融資不投向房地產業務的前提下，允許存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。
新政允許兩類企業進行相關融資，一是自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務收入、利潤佔企業當期相應指標的比例不超過10%，二是參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務產生的投資收益佔企業當期利潤的比例不超過10%。
上述證監會相關人士表示，多年來，證監會全面落實有關部署，發揮資本市場服務實體經濟發展的作用，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。資本市場對於涉房企業的股權融資政策，既嚴格限制主營業務為房地產的企業股權融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發揮，更好服務穩定經濟大盤。
此前多年，房地產調控從緊，房企或涉房地產企業融資趨嚴，證監會關閉了房企上市融資、借殼上市和在A股市場再融資的閘門。近年出台的“三道紅線”等融資新政讓房企融資進一步受到限制，而證監會對涉房地產企業在A股市場的融資行為也進行了嚴格把關。
近幾年沒有房企在A股市場成功上市的案例。北京商報曾在報道中指出，京漢股份（現名“奧園美谷”）是A股向房地產行業關門前最後一家上市的房企。時代財經瞭解到，京漢置業在2015-2016年借殼紡織企業湖北金環曲線上市，於2016年正式更名為京漢股份。
由於房企在A股上市受阻，為了募集資金，不少房企“轉戰”港交所，一度掀起赴港上市潮。據不完全統計，近幾年在港股上市的房企有三盛、福晟、弘陽、大發、正榮地產、祥生控股、金輝控股、匯景控股、港龍中國和大唐地產等。
證監會對涉房地產企業在A股市場的融資行為的嚴格把關，也使得房地產業務拖累涉房地產上市企業的再融資，為了掃清再融資障礙，不少上市企業選擇剝離旗下房地產業務，而房地產調控趨緊和市場下行則進一步驅動上市企業的“退房”行為。
以海南省內最大的生豬養殖企業羅牛山為例，2020年3月24日，羅牛山發佈公司剝離房地產業務暨關聯交易的公告，公告指出剝離的原因是“受到宏觀政策對地產行業的消極影響以及資本市場對地產行業的消極預期，房地產業務後續發展空間有限，且會對公司後續資本運作造成障礙。因此，經公司管理層慎重考慮，決定將公司房地產業務相關資產進行轉讓，並根據轉讓進度適時取消房地產開發資質，實現公司聚焦畜牧主業，重回畜牧養殖業第一梯隊的經營目標”。
時隔多年證監會重開閘門被視為一個重要信號。廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向時代財經指出，雖然該融資新政並非直接面向房企，但房企能夠間接受益，“對於願意去收併購出險房企項目的非房地產上市公司，他們無論參與收併購還是保交樓，都投入了大量資金，現在可以允許他們再去資本市場融資，這些上市公司就會有更大的積極性參與收併購或保交樓，房企的資金鍊也會所有好轉，這是必然的結果”。
李宇嘉續指，由於房地產需要的資金體量太大，保交樓和收併購的投入也非常大，當大量的項目和企業陷入困境的時候，出現了房地產市場下滑和企業風險爆發的相互循環，同時出現了傳染效應，此時需要多方資金投入以扭轉負反饋循環，“除了專項借款、紓困基金，分散風險更強的股權資金也很重要”。
值得一提的是，在今年，多家涉房地產上市企業剝離房地產業務的行為仍在繼續，包括順鑫農業、東方集團、國際實業和漳州發展等。
其中，能源公司國際實業對兩家房地產公司股權進行掛牌轉讓，目的是“加快推進房地產業務處置工作，儘快收回投資資金，集中精力發展主產業”。國際實業2022年半年度報告顯示，上半年公司實現營業收入4.68億元，較上年同期增加 14.36%，其中的房地產實現營業收入僅約264.25 萬元，較上年同期減少 36.66%。
而農業公司東方集團則在其7月發佈的2022年半年度業績預告中表示，“因融資成本增加以及項目利息收入減少，公司房地產業務板塊2022 年上半年較去年同期虧損額增加。公司正在多渠道推進房地產板塊資產處置，並正在就相關資產與意向收購方積極進行溝通洽談，加快房地產板塊相關資產剝離和資金回籠”。
東方集團2022年半年度報告顯示，2022年上半年，公司實現主營業務收入 59.43 億元，同比下降 12.40%，其中，“土地及房地產開發”實現營業收入為1802.02萬元，同比下降29.20%，受到房地產拖累，東方集團實現歸屬於母公司股東的淨利潤 0.26 億元，同比下降 89.63%。
在上述融資新政出台後，時代財經以投資者的身份致電國際實業和東方集團。其中，國際實業表示該政策對公司沒有影響，“這兩年房地產對公司沒有什麼貢獻，這些工作（指房地產業務處置工作）還在進行”；而東方集團則稱相關影響有待繼續觀察。