1月27日，人民幣(6.3209, -0.0052, -0.08%)中間價報6.3382，下調136點，上一交易日中間價報6.3246，在岸人民幣上一交易日收報6.3219。
中金：美聯儲3月份有一定概率直接加息50基點
美聯儲1月份議息會議釋放更加鷹派信號，3月份開始加息，至少加息一次後開始討論縮表。不排除每次議息會議都可能加息。
目前市場已經計入今年加息4次，下半年開始縮表的預期。但歷史經驗表明，政策要有效，政策就一定得超預期，甚至不斷的超預期才行。回顧2018年，美國加息和縮表就是超預期的。2018年年初，市場和美聯儲點陣圖都是2次加息，最後是4次。而現在通脹壓力遠超2018年，緊縮力度超2018年也是很有可能。而且，美聯儲加息也不一定是每次25bp，比如3月份就有一定概率直接加50bp。
西部宏觀：怎麼看美聯儲能夠實現的加息節奏？
1）假若美聯儲6月FOMC中宣佈縮表計劃且按照到期不續作的方式縮減，今年7月至2023年底美聯儲持有的美債與MBS規模將分別減少1.26萬億美元及2610億美元。但縮表幅度顯著高於2017-2019年，進而影響或更大。2）連續加息或導致年內美債曲線發生倒掛，年內3次加息或為大概率。時間上，或為3月、6月以及中期選舉後的12月。
有何影響？10年期美債收益率變化影響實體經濟前景；2年期美債收益率變化更為影響美股走勢。1）對實體經濟的或有影響：遏制居住性通脹因素與資本開支動能。2）美股波動加劇，築頂特徵或已明顯。持續加息預期下，美股大約存在兩種情形。情形一：市場已充分消化本次議息會議影響，2年期美債收益率上行斜率暫時緩和，中期選舉前美聯儲政策略微轉鴿，美股再度衝高，中期選舉後美聯儲加速加息並最終終結本輪美股牛市。情形二：市場對本次議息會議的解讀較為負面，美股可能僅處於調整中段，不排除牛市已然終結的可能性。但無論是哪種情形，無一例外美股波動將繼續放大。
業內：人民幣匯率基本面有強力支撐
業內人士認為，雖然中美利差在2021年整體收窄，但隨着我國金融市場雙向開放步伐加快，中國經濟金融體系整體穩健，相比發達國家較高的收益率水平使人民幣資產成為全球投資者分散風險、實現全球配置的有利選擇。
業內人士表示，無論從國際收支還是銀行結售匯的視角看，人民幣匯率基本面都有強力支撐。同時，在人民幣匯率升值速度過快時，監管機構及外匯市場自律機制多次發聲加強市場預期管理，提出人民幣匯率雙向波動是常態，首次強調“偏離程度與糾偏力量成正比”，引導市場樹立“風險中性”理念。這些舉措有效緩解了外匯市場順週期行為，2021年下半年人民幣對美元匯率整體呈區間波動走勢。
來源：新浪網