財報前瞻 | 零售巨頭業績來襲！家得寶(HD.US)有望賽過沃爾瑪(WMT.US)？

智通財經APP獲悉，家得寶(HD.US)和沃爾瑪(WMT.US)將於2月21日(週二)發佈第四季度收益報告，這將讓投資者更廣泛地瞭解目前美聯儲政策對美國經濟消費的影響。從估值的角度來看，這兩隻股票的交易相對於過去都有吸引力，但家得寶似乎更有優勢。

家得寶Q4業績預期

家得寶第四季度每股收益預計為3.26美元，同比增長1%。該季度銷售額預計為359.1億美元，與去年同期持平。Zacks預測驚喜數據表明，家得寶第四季度利潤預計或將達到Zacks共識預期，與最準確的共識預期3.26美元持平。

到2023財年結束時，家得寶的每股收益預計將增長7%，達到16.64美元，而2022年的每股收益預計為15.53美元，2024財年收益預計將再增長1%。不過，上個季度的盈利預期修正幅度有所下降。

總的來説，23財年的銷售額預計將增長4%，24財年的銷售額預計基本持平，為1585.1億美元。更令人印象深刻的是，2024財年的銷售額預計將比大流行前的2019年水平增長46%，屆時銷售額將達到1082億美元。

沃爾瑪Q4業績預期

沃爾瑪第四季度的收益預計為每股1.52美元，與去年同期基本持平。第四季度銷售額預計為1596.6億美元，同比增長4%。沃爾瑪第四季度利潤預計可能將略高於預期，最準確的共識預期是每股1.54美元，Zacks共識預期是每股1.52美元。

沃爾瑪目前預計2023財年結束時每股收益為6.08美元，比22財年每股收益6.46美元下降約6%，2024財年收益預計將反彈，至每股6.49美元，增長6%。然而，沃爾瑪四季度的盈利預期也有所下降。

目前預計，沃爾瑪在23財年的銷售額將增長6%，24財年將再增長3%，達到6273億美元。2024財年將比大流行前的2019年水平增長22%，屆時將達到5144億美元。

業績與估值

過去一年，沃爾瑪6%的漲幅跑贏了標普500指數(下跌7%)和家得寶(下跌8%)。然而，在過去10年裏，家得寶包括股息在內的總回報率(+505%)輕鬆超過了標普500指數和沃爾瑪(+159%)。

從估值的角度來看，這兩隻股票的交易相對於過去都有吸引力，但家得寶似乎更有優勢。

家得寶的股價為每股317美元，為預期收益的18.9倍，高於行業平均水平12.2倍。然而，家得寶是公認的行業領導者，其股價比10年來的市盈率高點28.1倍時低33%，比市盈率21.2倍的股價中位數低11%。

相比之下，沃爾瑪的股價為每股146美元，為預期收益的22.5倍，遠高於11.7倍的行業平均水平，儘管它也是行業領導者。沃爾瑪的股價較其10年來的市盈率高點28.1倍時低20%，但較市盈率18.3倍的股價中位數高23%。

股息

股息總是吸引投資者，家得寶和沃爾瑪都在這方面表現突出。沃爾瑪目前是優質紅利股，連續25年提股息率，該公司昨天宣佈，將在2023年將股息提高2%，至每股2.24美元。雖然沃爾瑪在2024年(連續50年)預計將再次提高股息，即將成為股息之王，但家得寶的收益率也令人滿意。家得寶2.37%的年股息收益率高於沃爾瑪的1.55%，也高於標普500指數的1.18%。

沃爾瑪和家得寶的股票將在本週發佈收益報告前在Zacks的評級為“持有”。他們股票的上漲很大程度上將取決於他們所能提供的指引，這些指引也將讓人們對當前美國消費者行為有更廣泛的瞭解。

在經濟不確定性和通貨膨脹率上升的背景下，如果更多的消費者繼續選擇這家零售商作為節省或減少支出的選擇，沃爾瑪將從中受益。這與庫存和運營成本的持續改善共同存在。在普遍嚴峻的經營環境下，有效地管理成本對家得寶來説也很關鍵，同時通脹對消費者對家裝產品需求的影響也有望減輕。