面對通脹飆升，巴西、印度貨幣政策分道揚鑣

面對油價飆升，新興經濟體巴西和印度採取截然不同的貨幣政策：巴西企圖打壓，而印度則更願意等待，希望通脹能自行消失。

大家知道，Covid-19在全球範圍內已經奪走了近400萬人的生命，其中巴西和印度的損失代價最為嚴重——兩個國家自大蕭條以來經濟出現嚴重衰退，但是近來反彈強勢，儘管仍呈現經濟發展不平衡的問題,如今正受嚴重通貨膨脹影響。

那麼，全球物價飆升是對去年大規模刺激政策的自然和暫時的反應，還是會導致更為嚴重的後果。

由於疫情在國內持續蔓延，印度經濟前景黯淡。印度經濟監測中心數據顯示，印度失業率從4月的7.97%升至5月的11.7%，為一年來最高水平。與失業率上升相伴的是需求嚴重萎縮，消費不足現象愈發突出。

印度儲備銀行行長達斯(Shaktikanta Das)本月宣佈大幅推動印度量化寬鬆:將持續向國內市場注入流動性，加大購買政府債券的規模，以推動國內經濟發展,並表示要獲得長期增長動力，需要各方的政策支持。

數據顯示，印度5月份批發價格飆升至1992年以來的最高水平，而零售通脹率超過印度央行2%至6%的目標區間。

一些分析人士擔心，維持低利率和持續釋放流動性可能無法推動印度經濟恢復，卻增加資產泡沫風險。在今年疫情嚴重的5月，印度股市創下年度新高，顯示央行釋放的流動性沒有進入實體經濟，而是流向了資本市場。這種結果與印度央行的政策初衷背道而馳。

而巴西央行明顯沒有那麼樂觀，與印度截然不同的是，巴西央行迅速而有力地收緊了貨幣政策：將今年基準利率已提升225個基點，週三宣佈的最新利率率達到4.25%。

巴西央行還表示，8月份將再次上調利率。與之相比，自2020年初以來，只有經歷了政策動盪、參議員隊伍遭到清洗的土耳其的利率有過如此大的升幅。

鑑於拉丁美洲作為一個容易發生通貨膨脹、銀行業危機，並且需要國際貨幣基金組織援助的地區，其信譽問題尤為緊迫。如鄰國阿根廷似乎無法擺脱長期以來揮霍無度的民粹主義領導人所帶來的高借貸和違約的惡性循環。