建議迴避！美房產交易平台OPENDOOR運營現金流持續惡化

FX168財經報社(香港)訊 之前我們曾經分析過美國房產在線交易平台OPENDOOR的一季度財報，根據財報，我們當時的判斷是OPENDOOR的運營存在問題。

今天，我們來看看OPENDOOR二季度的財報，看看我們之前的判斷是否準確？

從利潤表來看，二季度營收11.85386億美元，毛利1.58771億美元，毛利率13.4%；運營虧損1.52753億美元。總體淨虧損1.43805億美元。

我們再回顧一下2021年一季度的財務數據：

一季度的數據是：營收7.47274億美元，毛利9713.2萬美元，毛利率13%；一季度OPEN虧損2.70436億美元。

從以上數據來看，二季度營收環比增長58%，毛利率保持穩定；整體虧損有所縮窄。

再看看二季度的兩個數字：毛利1.58771億美元，運營虧損1.52753億美元。

也就是説毛利基本被運營費用全部吃掉了。

二季度的運營費用高達3.11524億美元，其中，管理費用1.9億美元。

2021年上半年整體淨虧損4.14241億美元。

從現金流量表來看，上半年運營現金流淨流出23.12108億美元。而2020年上半年運營現金流是淨流入9.5億美元。

2021年上半年的股權激勵4.03048億美元。

2021年一季度運營現金流淨流出4.04707億美元。

從以上可以得出結論， OPED在2021年一、二季度利潤表、運營現金流均出現虧損，而且運營現金流持續惡化。

根據2021年6月30日的資產負債表計算，OPED的資產負債率為50%，流動負債在總負債中佔比73.8%。

現金及等價物金額為16.89467億美元。房屋庫存27.23648億美元。

財報點評：

OPENDOOR的運營沒有改善，雖然利潤表的虧損有所縮窄，但是運營現金流持續惡化，宜迴避。

正如之前我們所分析的，IBUYING真的不是一個好的商業模式。

IBUYING的重資產運營模式，同時，房產並不是一個流動性很好的投資品，再加上還要受限於房地產市場的景氣狀況，房屋銷售的低毛利率，這些都使得公司很難盈利。