安信證券：科大訊飛(002230.SZ)一季報預告扭虧為盈，維持“買入-A”評級

智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告稱，科大訊飛(002230.SZ)一季報預告扭虧為盈，大幅超越歷史最高值。預計公司2020-2021年EPS分別為0.61元、0.97元，維持“買入-A”評級。

安信證券指出，公司20年實現歸母淨利潤13.64億元，同比增長66.48%，21年Q1業績扭虧為盈，且超市場預期。公司是國內人工智能龍頭企業，各行業人工智能應用突飛猛進，人均效益有望顯著提升。

安信證券主要觀點如下;

■投資建議：

■公司發佈2020年度業績快報。2020年實現營業收入130.25億元，同比增長29.23%;實現歸母淨利潤13.64億元，同比增長66.48%，淨利潤率顯著提升，人工智能2.0階段持續兑現。

■2021年一季度業績“牛”轉乾坤，大幅超越歷史最高值。2021年第一季度，公司預計實現歸母淨利潤1.25億元-1.45億元，不但較2020年同期虧損1.31億元大幅扭虧，更較2019年同期最高值1.02億元同比增長22%-42%，超市場預期。

■校外培訓管制趨嚴，校內AI教育場景需求日益增強。2021年全國教育工作會議上，教育部部長陳寶生表示，要大力度治理整頓校外培訓機構，減輕學生和家庭負擔，把學生從校外學科類補習中解放出來，把家長從送學陪學中解放出來。同時，今年“兩會”期間，多地方代表提出要加強校外辦學規範性，各地方均相繼出台相關政策，繼續對線下培訓與集體活動進行管控。各舉措加速了對校內精準化、高質量辦學的需求。課堂教學效果和學生學習效率在源頭上降低學生與家長參與課外培訓需求，反向加速相關政策落地。科大訊飛AI教育業務旨在提升學校教學質量與學生學習效率，或是課外培訓整治趨嚴的受益者之一。

智慧醫療聯合體有望打開訊飛“第二增長曲線”。2021年“兩會”期間，人大代表，江蘇省人醫黨委書記唐金海、訊飛董事長劉慶峯提出了“建立智慧醫療聯合體”、“加快人工智能在我國基層醫療中應用”、“加快實現衞生健康全面數字化轉型”等多項舉措，智慧醫療在十四五發展規劃中作用日益體現。作為AI行業的老兵，訊飛深耕醫療行業多年，積累了海量行業數據。通過18項核心產品，4大應用方案從軟件到硬件全方位構築醫療健康業務場景。截止2021年2月28日，面向基層醫療的智醫助理已經覆蓋全國170+區縣的30,000餘家基層醫療機構應用，服務超過50,000名基層醫生，惠及5,000多萬居民，日均提供超40萬條輔助診斷建議，累計提供AI輔助診斷超1.5億次。

2021年初以來，安信證券連續發佈智能花開2021系列報告。《詳解科大訊飛AI教育業務》、《人工智能C端破局：科大訊飛啓示錄》深度報告，強調訊飛AI真正從理解社會需求、用户需求角度出發，聚焦教育、醫療等國計民生板塊，核心業務呈迅猛發展狀態，堅定看好AI黃金時代來臨。

■風險提示：智慧教育產品推廣不及預期;應用軟件用户增長不及預期;市場競爭加劇導致毛利率降低。